作为A股市场“耐心资本”的重要代表，险资的配置动向受到市场广泛关注。Wind资讯数据显示，截至3月22日《证券日报》记者发稿，年内险资机构（包括保险公司和保险资管公司）合计调研A股上市公司近1900次，重点关注红利资产、科创板和创业板个股等。

受访专家表示，展望未来，预计2026年险资调研将趋向高质量区间，调研方向将更聚焦于新质生产力、ESG（环境、社会和公司治理）和银发经济等领域，从“信息收集”升级为“产业赋能”。

调研频次相比去年同期下降

今年以来截至目前，保险公司调研A股上市公司合计896次。其中，长江养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、中国人民养老保险有限责任公司和平安养老保险股份有限公司分别以65次、60次、56次、50次和49次的调研次数位列前五。

保险资管公司方面，年内保险资管公司合计调研A股上市公司1001次。其中，泰康资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司、新华资产管理股份有限公司、中国人保资产管理有限公司和中国人寿资产管理有限公司分别以128次、108次、85次、73次和66次的调研次数位居前列。

对比来看，今年以来险资机构合计调研A股上市公司1897次，相较于去年同期次数有所减少。近年来，险资调研频次持续下降，2023年、2024年和2025年，险资调研A股上市公司次数分别为3.03万次、2.23万次和1.84万次。

对此，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者表示，近年来险资调研次数持续下降，并非投资意愿减弱，而是投资策略转向精准与高效。随着市场对硬科技等关键赛道的长期趋势形成共识，险资机构减少了广撒网式的调研频次。同时，在低利率环境与监管倡导长周期考核的背景下，险资更加聚焦于高股息资产的深度研究，并且倾向于从短期交易转向长期配置，这也使得调研行为更趋集约。

预计关注新质生产力等领域

从险资机构调研的领域来看，险资主要关注工业机械、电子元件、电子设备和仪器、汽车零配件与设备、集成电路、西药等行业。同时，今年以来，险资对科创板和创业板相关个股的关注度有所提升。

Wind资讯数据显示，今年以来，保险公司合计调研科创板和创业板个股数量434只，占调研个股总数的比例为54.18%；保险资管公司合计调研科创板和创业板个股数量472只，占调研个股总数的比例为51.87%。两者调研比例均过半，且较去年同期有所上升。

对于险资的调研风格和偏好，龙格表示，险资的调研领域偏好呈现鲜明的“哑铃型”策略。一端是高股息、现金流稳定的红利资产，用以匹配负债、获取确定收益；另一端则是代表国家产业升级方向的硬科技与高端制造等领域。这一特点源于其资金规模大、期限长、追求绝对稳健的属性，必须在当期收益与长期增长之间取得平衡。

近年来，险资逐步加大对权益市场的配置力度。国家金融监督管理总局数据显示，截至去年年底，人身险公司和财产险公司的股票和证券投资基金的保险资金运用余额总计约5.7万亿元，较2024年底增加约1.6万亿元，增幅达38.9%。

对于险资未来的权益资产配置方向，南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，预计2026年险资调研将稳中提质，布局更加聚焦“三新”主线：一是聚焦新质生产力相关领域，加大对人工智能、量子科技、商业航天等前沿赛道的调研力度；二是“出海战略”成为标配，重点关注企业海外产能扩张与地缘风险对冲能力；三是ESG理念叠加银发经济，全面纳入常态化调研评估体系。与此同时，长周期考核机制的落地将推动险资进一步“敢投、长投”，调研从“信息收集”升级为“产业赋能”，真正成为资本市场的稳定器与创新助推器。调研有望侧重于甄别技术商业化拐点、供应链地位以及企业的全球竞争力，真正发挥“耐心资本”的价值发现功能。