弱势向下，沪钢60日均线处维稳

螺纹钢主力1101合约早盘以4,219元/吨低开，低开后有所反弹，下午在沪指大幅回落的影响下，再度下跌，尾盘小幅回升，收报4,225元/吨，较上一交易日(24日）结算价跌31元/吨，成交量为1,604,320手，持仓量为1,137,160手。

有消息称，日、韩部分钢企已经接收力拓和必和必拓的三季度协定价格上涨23%-26%，离岸价格在140美元/吨左右。预计三季度我国铁矿石进口均价在150-160美元/吨，较二季度的进口均价125.8美元/吨上涨30美元/吨左右。仅此一项，每吨钢生产成本约上升325元/吨。

现货市场方面，当前现货价格仍然处于下跌的氛围当中，多数地区报价继续向下，个别地区走势相对平稳。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4389元/吨（实重），较上一交易日下跌15元/吨；28个主要城市6.5mm普线平均价为4258元/吨，较上一交易日下跌12元/吨。

原材料方面，铁矿石市场略显波动，厂商信心有所松动，进口矿市场遭遇上涨瓶颈，现货矿报价略显混乱，继续走高略显吃力。近日铁矿石市场显现调整状态，在无明显上推动力的情况下，整体市场再次拉升趋势难现，局部地区市场有小幅回调状况出现。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价维持在157-159美元/吨，国内河北唐山矿报价维持在1240元/吨。

今日螺纹主力1101合约大幅低开后小幅回升震荡，午后继续回落，跌至60日均线处有所维稳。近两日螺纹走势与股指走势趋同性有所加强，在内外盘金属继续走弱的背景下，螺纹短期难以有所大幅回升。但是，近期四季度铁矿石价格再度受到关注，若真再度上扬，钢厂亏损局面或将继续扩大。从盘面上看，今日螺纹主力收上影线较长的小阳线，60日均线如果能够维稳，明日或将保持震荡整理格局。

欧美经济欠佳 期铜继续回调

隔夜美国全国地产经纪商协会公布， 7 月份成屋销量下降 27.2% ，降幅接近分析师预计降幅的两倍。同时，标普下调爱尔兰评级至 AA- 。市场对经济前景的担忧情绪重燃，当日 LME 期铜仅大幅下跌 128.5 美元至 7145 美元 / 吨。今日沪铜低开，盘中宽幅震荡运行，全天小幅收涨。主力 1012 合约以 56420 元 / 吨开盘，全天收于 56690 元 / 吨，较前一交易日下跌 130 元 / 吨。

昨日美国市场发布的经济数据并不理想。全美不动产协会 (NAR) 公布美国 7 月成屋销售减少 27.2% 年率为 383 万户，大大低于预估的 470 万户。然而令市场受到打击的并不局限于此。标普在周二下调了爱尔兰的主权信贷评等，并给予负面评等展望，称该国在支持受困金融机构方面的成本将大幅升高。欧美市场较差的宏观环境直接美股下挫，商品市场信心受到影响。

据不完全调查， 8 月铜杆线企业的开工率水平继续下滑，仅为 71.0% 。造成开工率下滑的原因有： 1. 夏季传统淡季影响逐渐显现， 8 月终端消费陷入谷底。 2. 因华东地区持续高温造成江浙两地企业用电受到限制，部分企业开工被迫减缓。 3.SMM 调研样本中多数为大型企业，而自 8 月铜价上涨以来，因废铜价格滞涨，导致废铜铜杆的价格优势相对电解铜铜杆更为明显，从而使得部分订单流向这些小型废铜铜杆企业。今日，上海电解铜现货报价升贴水为升水 70 至 150 元 / 吨，平水铜价格 57100-57200 元 / 吨，升水铜价格 57200-57300 元 / 吨，持货商在盘面接近 57000 元 / 吨的价格时出货意愿偏低，下游企业对铜价下挫持观望态度，不急于补货，采购并不活跃，市场交投双方均热情不高，成交僵持。

隔夜 LME 库存增加 1625 吨至 403825 吨，注销仓单 30250 吨，占总库存的 7.49% 。国内外股市的疲软令金属市场承压下行。当前欧美市场发出的宏观经济数据不太理想，市场担忧情绪加重。技术图形上，昨日 LME 期价跌破关键支撑 7150 美元 / 吨，形成 M 头形态，加大了期价进一步下探的可能性。建议多单离场，激进者尝试性建立空单。

黄金力挽狂澜，短期仍将高位震荡

行情回顾：

隔夜伦敦金宽幅震荡，上演惊天大逆转。在亚盘欧盘时段，伦敦金震荡下挫，一度探低至 1210 美元，但在美盘时段由于三大股指均下挫 1% ，且道指最低曾下破一万点关口，资金再度撤离高风险资产，黄金收复失地，报收于 1230.31 美元。国内方面，沪金主力 1012 合约今日高开高走，报收于 269.80 元，较上一交易日上涨 2.70 元，成交量和持仓量均有所上升。

基本面分析：

美国方面，全美地产经纪商协会 (NAR) 周二公布数据显示，美国 7 月季调后成屋销售年化月率下降 27.2% ，低于预期的下降 12.0% ，季调后成屋销售总数年化为 383 万户，为 1995 年 5 月以来的最低水平，而经济学家预期为 470 万户。差于预期的数据令美元一改昨日早些时段的震荡态势而大幅走低，黄金因此得益而收复 1230 美元关口。

欧洲方面，欧盟统计局公布数据显示，欧元区 6 月工业订单月率上升 2.5% ，好于预期的上升 1.5% ，德国统计局公布数据显示，德国第二季度季调后 GDP 终值季率上升 2.2% ，尚符合经济学家预期。但是，标准普尔公司 8 月 24 日表示，将爱尔兰长期主权信用评级从 “ AA ” 下调至 “ AA- ” ，评级前景为负面，该消息令欧元兑美元继续小幅走低，投资者对欧元区债务危机的担忧情绪重燃。

持仓量方面，截至 8 月 24 日，全球最大的黄金上市交易基金 —— SPDR Gold Shares 的黄金持有量为 1297.948 吨，较之前增持了 1.52 吨，也是该基金本月内的第 1 次减仓。

后市展望：

目前伦敦金在 1230 美元一线形成了高位震荡格局，昨日上演的触底回升也令市场情绪再度产生波动，技术上看，黄金在 1230 美元一线徘徊已近一周，虽然欧美状况令市场担忧，但短期来看仍然存在一定的回调压力，随机指标 KDJ 已形成高位死叉， MACD 红柱也有所缩短，预计在回调后可再度迎来做多良机。

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1105 价格早盘开盘后出现小幅跳水，但价格在低点 5254 点止跌后反弹，但力度显的极其有限，午盘后自高点 5293 元 / 吨开始回落，回吐反弹幅度，临近尾盘时价格在 5260 元 / 吨又再度止跌，最终报收于 5274 元 / 吨，较昨日收盘价上涨 21 元 / 吨，持仓量减少 21510 手至 55.1 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5480 元 / 吨，持稳，成交少，中间商成交价 5450 元 / 吨，持稳 成交少；柳州，集团价报 5450-5460 元 / 吨，持稳，成交少；中间商报价 5430-5440 元 / 吨，下调 10 元 / 吨，成交少。

云南：昆明主流报价 5350 元 / 吨，持稳；广通、甸尾集团报价一级糖 5300 元 / 吨，二级糖 5270 元 / 吨，持稳；成交清淡。

湛江：集团报价 5500-5520 元 / 吨，持稳，成交少。

新疆：乌鲁木齐，市场报价 5180-5220 元 / 吨，持稳，淡销。

总体来看，尽管主产区广西南宁现货糖报价依然坚挺在 5480 元 / 吨，但是柳州地区的报价已经开始回落至 5450 元 / 吨下方，其他地区报价持稳，但成交价依旧清淡。短期看，在无法获得成交量配合的情况下，预计集团报价方面将继续松动。

国内市场简评： 在国际原糖价格保持高位坚挺的情况下，国内期糖价格在 30 日均线处暂时呈现出了止跌迹象，但由于当期食糖基本面消息真空，且糖价又缺乏进一步上涨的消息刺激，预计期糖价格将在区间震荡运行。从技术上看，主力 1105 合约区间 5240-5315 元 / 吨。值得注意的是，倘若国际原糖价格近日出现高位回落，那么对国内期糖而言无疑将考验 30 日均线的技术性支撑有效性，一旦失手，那么短期下行风险则将进一步加大。

国际糖市：

ICE 糖市： 1010 期约糖价在 19.09-20.20 美分 / 磅的范围内波动后上涨 9 个点收于 20.16 美分 / 磅； 1103 期约糖价在 18.40-19.30 美分 / 磅的范围内波动后上涨 17 个点收于 19.25 美分 / 磅。

从目前的情况看，估计近期糖市将继续震荡，不过，干旱天气不仅导致俄罗斯食糖减产，还有可能影响到巴西后期的生产，巴基斯坦发生涝灾也可能会冲击其食糖生产，这些因素将继续对糖市形成支撑。从盘面看， ICE10 合约昨日 K 线的下影线较长，不排除价格短期重新试探 20 日均线的支撑有效性，即 19.15 美分 / 磅。

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