交投清淡，沪钢继续大幅下挫

螺纹钢主力1101合约早盘以4,316元/吨小幅高开，随即跳水，整日维持低位整理态势，尾盘以1.55%的幅度收跌至4,261元/吨，比上一交易日(20日)结算价下跌67元/吨，成交量为2,087,788手，持仓量为1,185,450手。

现货市场方面，目前缺乏需求亮点，且钢厂盈利与钢材产量高度正相关，部分钢厂频繁大幅上调钢价的短视行为无异于饮鸩止渴，无真实需求支撑的价格上涨终究难以持续。从国内主要市场钢材库存数据来看，库存不仅没有在此轮钢价的上涨推动下出现明显下降，反而在近期再度有所回升，表明近期供大于求的状况再度恶化，二次去库存化的形势更加严峻。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4409元/吨（实重），较上一交易日下跌11元/吨；28个主要城市6.5mm普线平均价为4261元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。

原材料方面，铁矿石市场整体运行依然坚挺，厂商操作热情较高。近期铁矿石市场虽有小幅波动，但市场调整空间颇为有限，矿选企业对后期市场依然持乐观态度。8月份市场已经接近尾声，铁矿石市场的运行轨迹，似乎与钢材市场走势有所脱节，在钢材市场下滑的情况下，钢厂对铁矿石资源的采购力度依然没有明显减弱的迹象，由此对整体铁矿石市场的支撑力度颇强。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价维持在160-161美元/吨，国内河北唐山矿报价维持在1240元/吨。

国际钢铁协会8月20日发布报告称，7月份全球粗钢产量较上年同期增加9.6%至1.15亿吨，其中中国粗钢产量同比增长2.2%至5170万吨，占比逾半。根据国际钢协6月粗钢产量数据显示，当月中国粗钢产量同比增长9%至5390万吨，全球粗钢产量同比增长4.1%至1.19亿吨。意味着，中国7月份粗钢产量环比下降4%，略高于全球粗钢产量3.4%的环比跌幅。

目前粗钢产量反弹明显，对后期市场发生一定的利空影响，美国就业人数低于预期，金属板块整体回调，今日螺纹主力1101合约继续收大阴线，下破20日均线，有继续试探60日均线的可能，前期的上涨图形被打破，近日的空单可以继续小量持有，关注4250一线的支撑力度。

单产提高压制美豆回落，连豆粕企稳震荡

较高的单产预估推动上周五 CBOT 大豆期货下跌， 11 月大豆合约收跌 8-1/4 美分或 0.8% ，报收于每蒲式耳 10.11 美元。大豆类产品期货周五跟随大豆期货走势，收盘下挫。 12 月豆粕合约收跌 2 美元或 0.7% ，报收于每短吨 293.10 美元。原油期货走软增添了豆油市场的压力， 12 月豆油合约下滑 0.39 美分或 1% ，至每磅 40.09 美分。

尽管上周五外盘在美豆较高单产预估下走弱，今日电子盘美豆市场企稳小幅上扬提振国内豆类市场，早盘开盘时豆类整体高开，豆粕主力合约小幅震荡， 1105 合约早盘开于 2980 元 / 吨，最高冲至 2989 元 / 吨，最低下探 2971 元 / 吨，尾盘报收于 2985 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 6 元 / 吨。小幅减仓缩量，成交量降至 72.8 万手，持仓量减少 3930 手至 123.1 万手。豆粕连续三个交易日调整后，今日振幅震荡， 20 日均线形成压力。而近月合约 1101 从量价分析角度看，增仓走强， 20 日均线支撑强劲，后期有回补跳空缺口可能。

据芝加哥8月20日消息， Pro Farmer上周(8月16日-8月20日)在对中西部的作物主产州进行巡查之后，20日预估2010年美国玉米产量为132.9亿蒲式耳，大豆产量预估为35亿蒲式耳。今年的巡查发现，大豆产量预估受到大豆结荚数增加支撑，但季节晚期的天气以及猝死综合症造成的破坏范围将决定这一预估是否能够实现。Pro Farmer的大豆预估可能会增加或减少2%，即允许增至每英亩45.8蒲式耳，或因猝死症降至每英亩44.0蒲式耳。

据北京 8 月 23 日消息，中国海关总署周一公布的数据显示，中国 7 月大豆进口 495 万吨，较去年同期增长 12.5% 。今年前七个月，中国大豆进口较去年同期增长 16.2% 至 3076 万吨。

现货市场方面，经过 8 月上旬一轮上涨行情中的采购补库，大部分中小饲料企业手中的合同基本备至 8 月底，个别企业则备至 9 月上旬，目前多数仍有一定库存等待消耗，豆粕追高略显谨慎。而目前沿海多数油厂手中仍有大量未执行合同，也说明不少饲料厂商已经备足近期库存，尤其是随着豆粕进入震荡整理阶段，市场观望情绪进一步加重。由于 7 月底 8 月初以来的这波反弹行情，跟盘上涨幅度较大，但养殖需求并未呈现爆发性增长，因而总体而言随着 8 月上旬油厂整体开机率的重新提高，下游市场仍需要时间来消化目前的豆粕成本价位水平。

近期国内豆类市场整体出现了较为明显的调整走势，对于豆粕市场来说，豆粕饲料需求预期继续增加以及终端库存水平整体不高等等因素将支持豆粕价格。美豆方面在关键生长期来临之际， 2010 年作物产量不确定足以令市场获得一定支撑，近期较强的支持位置在千点附近，同时，即使产量丰厚强劲的出口需求是美盘新豆上市后的重要支持，但中国强劲进口需求始终是盘面潜在利多基本面因素。豆粕支持位置在 2960 一线，多单继续持有。

连玉米仍将维持震荡偏强走势

因强劲的出口需求以及美国产量忧虑提振。上周五 CBOT 玉米期货沿均线继续上行， 09 月玉米期货收高 7 美分至每蒲式耳 421-1/4 美分， 12 月玉米期货收高 7 美分至每蒲式耳 436-1/4 美分。周四公布的强劲的周度出口销售以及周五有更多的销售支撑了市场。强劲的需求抵消了丰产预期。

8 月 20 日 Profarmer 考察团预估 2010/11 年度美国玉米产量为 132.9 亿蒲式耳，单产为每英亩 164.1 蒲式耳。产量低于美国农业部（ USDA ） 8 月预估的 133.65 亿蒲式耳， USDA 预估单产为每英亩 165 蒲式耳。

8 月 18 日 消息， 10 月交货的美国２号黄玉米 FOB 价格为 205.2 美元／吨，合人民币 1398 元／吨；到中国口岸完税后总成本约为 2153 元／吨，比前一日涨 25 元／吨，比去年同期涨 420 元／吨。

据北京8月23日消息，中国海关总署周一公布的数据显示，中国7月玉米出口12,203吨，较去年同期增长9.6%。中国1-7月玉米出口为92,592吨，较去年同期增长31%。

中国玉米市场网消息，从上周吉林省降雨天气出现后，省内大部分地区气温开始明显下降。从各玉米产区了解，由于今年异常天气较多，玉米生长所需的积温条件略有不足，导致局部玉米棒子小于常年、玉米籽粒大小也有些许影响。截止 8 月 23 日，吉林省主产区玉米基本从乳熟期向蜡熟期过渡，玉米水份供给尚可，但气温偏低影响籽粒生长，成为市场担忧。

本周二玉米拍卖工作继续进行，此次抛储数量与上周一致为 100 万吨，其中跨省移库玉米计划销量仍为 60 万吨，东北临储玉米销售 40 万吨。现货方面，今日国内玉米现货市场平稳运行，大连港中等玉米平仓价 2030 元 / 吨。锦州港在 2010 元 / 吨。南方蛇口港中等新玉米船板价 2120 元 / 吨，较昨日持平。吉林长春地区饲料厂中等新玉米收购价 1850 元 / 吨，河北宁晋地区饲料厂中等新玉米出库价 1940 元 / 吨，山东青岛地区中等新玉米进厂价 2050 元 / 吨左右，四川成都地区东北产中等玉米到站价 2220 元 / 吨，江苏徐州地区山东产二等玉米到站价 1780 元 / 吨，均与前一日持平。

今日国内连玉米市场窄幅波动，近月 1101 合约开于 1982 元 / 吨，最高价 1989 元 / 吨，最低价 1979 元 / 吨，尾盘报收于 1985 元 / 吨。较前一交易日上涨 2 元 / 吨。减量减仓。远月 1105 合约稍显强势，开于 2025 元 / 吨，收于 2029 元 / 吨，增仓放量。技术上看远月 1105 玉米合约日内多单进场推动价格上涨，早盘触及 5 日均线后谨慎回落，尾盘从低位重新弹起，未来价格仍以震荡偏强走势看待。基本面中，玉米供应不足依然是市场关注焦点，本周二拍卖数量与上周二一致，现货价格依然运行于高位。国内玉米产量是市场关注的另一焦点，上周末东北经历了一次强降雨，对产区影响不大，但是今日开始进入处暑节气，各地温度将出现明显回落，吉林省主产区玉米基本从乳熟期向蜡熟期过渡，目前玉米水份供给尚可，但气温偏低影响籽粒生长，对于产量天气因素依然是关键。短期连玉米市场还将维持震荡偏强走势，多单谨慎持有。

连豆弱势调整，放向取决于美盘变动

今天大豆主力 1105 的基本交易情况是：开盘于 4052 元 / 吨，最高价： 4032 元 / 吨，最低价 4048 元 / 吨，收盘价 4008 元 / 吨，按照结算价，大豆 -14 元 / 吨，主力合约 1105 成交量为 37.9 万张，持仓量 33.2 万张。连豆继续弱势调整，反弹迹象不明晰，如果连续横盘弱势，那么连豆，继续下挫的可能性加大。

连豆的走势，目前和美盘再次紧密联系起来，根据连豆本月增仓 15 万张的状况，并没有得到有效的释放，这恰好是连豆盘面不安定因素的核心，如果美盘有高位大幅度拉升的状况，前期没有释放的连豆多单，可能会助推市场走强，导致市场出现大型的波动上扬。

前期，投资者的惊慌失措，是盘面波动慌乱的根本原因，连豆在突破前高之后，迅速下挫，给市场的多头，也带来了很大的疑虑，但是我们关注持仓状况，发现盘面减仓的力度一般，也就是说，如果美盘强劲，连豆大幅再冲新高的可能性依然很大。

今天的连豆弱势横盘走势明显，并且减仓 1.1 万张，说明市场比较迷茫，散户出局的力度加大，市场恐慌气氛开始发酵，故而在下挫的过程中并没有大规模减仓，反而在横盘时，减仓积极。

建议：投资者离场观望，或者等待下挫机会买多，获利出局；弱势的气氛浓烈，暂时多单离场，不宜参与。

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