闫怀瑾，95 后女性期货交易员，凭借对基本面的精准把控和对市场节奏的敏锐捕捉，在 4 年时间里实现了从 100 万到 1000 万的资金跨越。在第十五届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛中获得晋衔奖，获“少校”头衔。

10万本金入市

与多数因 “尝到甜头” 涉足期货的人不同，我接触这个领域的契机有些特别 —— 正是亏损的经历激起了我深入探究的兴趣。

我的期货启蒙与家庭相关。老家在山东，亲戚开了家投资公司，从生姜大蒜电子盘逐步过渡到期货。大学时他们就向我渗透期货概念，但我当时并无兴趣。2020 年，我在国外念研究生，专业是 IT，恰逢疫情，亲戚建议我用多余精力学习期货，还给了 10 万元本金，让我边学边做。就这样，我正式踏入了期货市场。

起初，我从未想过全职做期货。毕竟在 IT 领域钻研多年，甚至已在国外找到工作，期货只是副业尝试。但在 “工作 + 交易” 的两栖状态中，我逐渐摸到了交易窍门：亏损时能以工作自我宽慰，盈利时收获双倍喜悦。随着期货收益稳步向好，我最终决定全身心投入，开启全职交易生涯。

从 100 万到 1000 万

4 年时间，我实现了从 100 万到 1000 万的跨越。很多人好奇其中的关键，坦诚地说，当时的资源和运气占了不小比重。我主要做苹果品种，而我们就在苹果主产区，能第一时间掌握产区的即时情况，这些信息比外界更精准、真实。不像非产区的交易者，还需要花费时间验证信息真伪，我们若有疑虑，随时可以去实地查看。

我的账户在 2024 年迎来倍数增长，主要抓住了三波机会：苹果两波行情、菜豆价差以及股指。以苹果为例，2023 年苹果大减产，现货开称价高达 4 元，但 2024 年 3、4 月现货一路跌到 2.5 元，盘面价格跌幅却远不及现货，这成了很好的做空机会。后续我又根据库存、走货速度等基本面信息，抓住了另一波苹果行情。

不过，交易路上并非一帆风顺。刚开始做交易时，瓶颈不断：几十万赚到一百万，又亏到四五十万，再做到七十万，又亏回四五十万。当时回撤很大，没有系统的交易逻辑，更多是凭感觉，比较盲目。即使今年取得不错成绩，我也不确定能否持续，但只要稳扎稳打，每年抓住一波机会，持续盈利还是有希望的。

交易方法：以基本面为核心

在交易中，我主要采用中长线主观交易策略，核心是基本面研究。我认为，所有品种的基本面信息，最终都指向供需关系。而苹果相比其他品种，基本面信息相对简单，产业链较短，分析起来没那么复杂。

对于苹果品种，不同阶段关注的重点不同。新果未下树时，主要看库存、去库情况、天气和产量预期 —— 库存去得快，客商来年入库意愿可能高；若当年亏损，收购意愿则会受影响。苹果下树后，就要重点关注走货速度、库存和市场价格，再综合分析。

当然，基本面也有 “失效” 的时候。极端行情下，基本面短期可能失效，但长期一定会回归。这时候，保护好账户安全至关重要。同时，我会用技术指标辅助止盈止损，主要看 RSI 和 MACD。比如，RSI80 以上不做多，RSI20 以下不做空，以此规避一些风险。

在信息获取上，一线产地信息对农产品交易至关重要。它门槛不高，但需要勤快跟进。我们公司在苹果主产区，几乎每周都会安排人去市场调研，确保信息的真实性和及时性。市场上信息繁杂，还需学会甄别，避免被虚假信息误导。

在风控方面，我目前还没有一套非常严谨的规则，这也是我未来需要学习的地方。不过，我会根据机会调整仓位：遇到确定的行情，会平掉其他品种的单子，主做这一品种，总仓位最高达 84%，单品种最多 60%。

止盈止损主要看两个方面：一是逻辑变化，二是技术指标。一旦驱动逻辑改变，证实过去的看法有误，我会果断砍仓，重新寻找新逻辑。技术上，RSI 和 MACD 是重要参考。比如之前止损铜，就是因为担心 RSI 到 20 时亏损超出承受范围。

随着资金量增大，我对风险的承受能力也在变化。过去激进时，曾出现 50% 的回撤；现在，同等回撤变成了 10%，我已无法接受过高风险。

交易感悟：大亏或大赢后，不要急于操作

交易多年，我深刻体会到 “知行合一” 的重要性。身边很多优秀的研究员，交易却做得不好，往往就是因为难以克服人性的弱点。性格优柔寡断的人，很难做好交易。

交易节奏也很关键。如果开单后一两个月都没达到预期，要么是看错了，要么是节奏踩早了。2023 年上半年做棕榈油时，我就因踩早节奏吃了亏 —— 当时看好棕榈油产量受限的长期逻辑，但忽略了疫情后需求偏弱的现实，导致浮亏较大，回撤超 50%。这次经历让我明白，分析要更严谨，既要关注支持自己观点的信息，也要关注相悖的事实。

对我而言，保持良好心态很重要。大亏或大赢后，若急于操作，往往会再遇亏损。因此，经历一波大行情后，适当沉淀一段时间很有必要。空仓时看市场，会更加客观；盈利后若盲目开仓，很可能亏损。

交易建议：多看多学少交易

对于后市，我可能会减少国际品种的交易。国际形势复杂，部分品种波动大，把握度不高，参与其中可能事倍功半。我只参与做对概率 90% 以上的交易，不确定的就选择观战。

很多 90 后、00 后进入期货市场，但成功的很少。结合我的经历，有几点建议：

一是保持良好心态，不断学习，及时掌握市场变化；

二是管住手，多看多学少交易，一年做对一波行情，就能走得很远；

三是减少交易次数，经历大行情后适当沉淀，以客观视角看待市场。