报告品种：白糖

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企业A：ZYTY

一、企业背景概述：（数据引用自Wind）

企业规模：公司现有正式员工近300人，注册资本18000万元，固定资产41855万元，厂区占地面积400亩，建筑面积200000平方米。

生产能力：具有日处理甜菜4500吨、年加工甜菜60万吨的原料生产能力，以及日加工原糖1200吨、年加工原糖30万吨的原糖加工能力。原料生产方面，可年产食糖75000吨、甜菜颗粒粕30000吨、糖蜜30000吨。

主营产品：主要产品为绵白糖、白砂糖，副产品有甜菜粕、糖蜜等，产品主要客户群体包括伊利集团、蒙牛乳业等。

二、24/25榨季回顾：（数据来自走访企业提供）

1、种植与收购：24/25榨季甜菜种植面积达10.5万亩，甜菜收购基准价设定为610元/吨，最终结算价为570元/吨，结算工作于12月顺利完成。累计甜菜收购量与加工量均为40.7万吨。

2、生产成果：本榨季累计产糖量4.4万吨，其中砂糖6000吨与绵糖38000吨比例约为14%：86%；累计颗粒粕产量为1.87万吨。菜丝含糖量为13.02%，甜菜产糖率达10.5%。开机时间为10月14日，生产成本控制在低于6200元/吨的水平，当前库存为300吨。

三、25/26榨季预估：（数据来自走访企业提供）

（一）外部环境趋势

预计25/26榨季降雨量同比下降，这一气候条件变化有望促使甜菜含糖量回升。同时，糖蜜供应预计下降，糖副产品产量将恢复至往年正常水平，在收购成本降低等因素推动下，产糖成本整体呈下降趋势。

（二）生产目标与策略

1、种植与收购规划：甜菜种植面积预计扩大至11万亩，较上一榨季增长4.7%；甜菜收购基准价下调至560元/吨，降幅达8.2%。

2、生产指标提升：计划通过改变种植结构，压缩低糖区种植比例，提升甜菜品质。预计菜丝含糖量将达14.5%，同比增长7.5%；甜菜产糖率提升至11.5%，较上一榨季增长9.5%。累计产糖量目标设定在5万吨以上，增幅超20%，产品以绵白糖为主。

3、生产运营安排：开机时间提前至10月10日前，充分利用原料供应期。在收购成本降低的基础上，进一步优化生产流程，推动总成本下降。此外，本榨季将通过技术改造优化产品质量，实施“高端代替走量”的产品策略，提升产品附加值与市场竞争力。目前甜菜种植工作正常推进，作物长势良好，为新榨季生产奠定了坚实基础。

企业B：AQTY

一、企业背景：（数据引用自Wind）

AQTY是上市公司旗下的业务板块，其制糖业务主要在内蒙古和北方地区进行白糖生产和销售。

公司现有职工850人，厂区占地面积768亩，建筑面积10.4万平。拥有日处理甜菜5000吨制糖生产线，以及年生产3万吨高活性干酵母、2万吨有机无机复混肥、1.5万吨颗粒饲料等多条生产线。

公司以甜菜为原料，形成了甜菜种植-甜菜制糖-废蜜生产酵母-酵母废液生产复合肥-复合肥用于农业种植的绿色制造循环经济产业链。产品不仅供应国内市场，尤其是东北、华北地区，还出口至欧美、亚洲、非洲等地区，约三分之一的产能用于出口。

AQTY作为一家上市公司，凭借多元化的业务布局和强大的市场竞争力，在行业中占据重要地位。其产成品丰富多样，广泛覆盖多个领域，深受市场认可。在糖业板块，通过不断优化生产流程和技术创新，致力于为市场提供优质的糖类产品。

二、24/25榨季回顾：（数据来自走访企业提供）

1、甜菜种植与收购：本榨季甜菜种植面积达12万亩，平均单产达到4吨/亩。甜菜收购基准价设定为580元，累计甜菜收购量与加工量均为42.5万吨，保障了生产原料的充足供应。

2、生产成果：累计产糖量为4.7万吨，累计颗粒粕产量1.76万吨。菜丝含糖量为13%，甜菜产糖率达11%。开机时间为10月11日，通过技术改造，每吨产糖所用的蒸汽量下降0.3吨，生产成本有效降低，总成本下降几十元。

三、25/26榨季预估：（数据来自走访企业提供）

（一）种植面积预测

预计25/26榨季内蒙古地区甜菜种植面积与上一榨季持平。然而，目前内蒙古除甜菜外，其他粮食种植均有补贴，若粮食价格上涨，农户种植意向可能发生改变，甜菜种植面积或将面临下降风险。经综合评估，结合成本因素考虑，10.1万亩被视为本榨季甜菜生产的最优种植量，实际种植面积预计调整为10.1万亩，较上一榨季减少15.8%。

（二）收购价格调整

含糖14.5%的甜菜收购基准价调整为540元，价格相较于上一榨季下降7%。此次价格调整旨在适应市场变化和成本结构，确保企业在原料采购环节保持合理的成本控制。

（三）生产目标与策略

1、产量与产品结构：计划累计产糖量达到5万吨，产品以绵白糖为主，并继续开展小包装生产线，以满足不同客户群体的多样化需求，进一步拓展市场份额。

2、质量提升：严格把控原料品质，从源头保障产品质量，提升产品的市场竞争力。

3、生产运营安排：开机时间与去年保持一致，为10月11日。随着收购成本降低，以及持续推进的技术改造和生产流程优化，总成本有望进一步下降，实现降本增效的目标，推动企业稳定发展。

企业C：LYH（张北）

一、24/25榨季回顾：（数据来自走访企业提供）

1、甜菜种植与收购：在24/25榨季，甜菜收购基准价为585元/吨，平均运费不到50元/吨，这一价格体系在保障农民收益的同时，也有效控制了企业的原料采购成本，为后续生产奠定了良好基础。

2、生产关键数据：累计甜菜加工量与产糖量：累计甜菜加工量达到32万吨，累计产糖量为3.6万吨。

菜丝含糖量为14.11%，甜菜产糖率达到11.32%。这两个关键指标反映了甜菜的品质以及企业的制糖工艺水平，较高的含糖量和产糖率意味着企业在原料利用和生产效率上表现出色。

3、开机时间与生产成本：开机时间为10月20日，生产成本控制在5500元/吨糖。合理的开机时间安排，使企业能够充分利用原料和生产设备，而稳定的生产成本则有助于企业在市场竞争中保持价格优势。

二、25/26榨季预估：（数据来自走访企业提供）

1、甜菜种植相关：种植面积预估难题：受区域交界处地块权属交叉、统计标准不一等因素影响，本季甜菜种植面积暂无法精确预估。

当前种植进度：甜菜于6月初完成播种，受春季低温降雨天气影响，播种时间较常年推迟约20天。

气候影响：甜菜糖分积累的关键期为9月，当前（6-8月）降雨对糖分影响有限，但需重点关注9月降水强度—若降雨量突破历史同期均值（300-350毫米），可能导致甜菜块根含水量上升、糖分稀释。此外，近年区域年降雨量已突破400毫米，气候湿润化趋势已引发局部种植结构调整（如耐寒、耐涝作物占比提升），需持续监测对甜菜生长的长期影响。

2、收购与生产预估

甜菜收购基准价：本季甜菜收购基准价定含糖15%时地头价520元/吨，较上季有所下调。若缺乏配套补贴政策，长期价格下行可能削弱农户种植积极性。

累计产糖量预估：若9月气候正常、甜菜糖分恢复至15.5%，旗下三家甜菜糖厂总产糖量约20万吨。

开机时间预估：计划于9月底开机。

企业D：HFNY

一、24/25榨季回顾：（数据来自走访企业提供）

24/25榨季甜菜种植面积达22万亩，收购基准价为690元/吨，实际收购过程中遵循“以质论价”原则。累计甜菜收购量达67.3万吨，累计加工量66万吨，对应累计产糖量8.4万吨。关键生产指标方面，菜丝含糖率为15.9%，甜菜产糖率12.6%，榨季开机时间为9月19日。

二、25/26榨季预估:（数据来自走访企业提供）

展望25/26榨季，甜菜种植面积将维持22万亩，与上一榨季持平；收购基准价下降50元/吨至640元/吨，同样实行“以质论价”。产量方面，预计累计产糖量8.4万吨，较24/25榨季持平；菜丝含糖率预估在16%左右。

在生产安排上，25/26榨季开机时间将根据甜菜生长情况及天气变化综合确定。种植进度已稳步推进，全部种植工作于5月完成，当前东部区域因雨水充足，甜菜长势良好。

因企业自身情况，部分内容不便公开，ST糖厂新榨季产量预估为13万吨，另一家集团企业所属三家糖厂的总产量预估为18-20万吨左右。

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