报告品种：豆粕、菜粕

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一、调研背景与目的

2024年全国工业饲料总产量31503.1万吨，同比下降2.1%，其中湖南饲料总产量1374.8381万吨。全国水产饲料产量2262.0万吨，下降3.9%，湖南作为传统普水养殖（四大家鱼为主）集中区域，2024年湖南水产饲料产量125万吨，其产量位居全国靠前列。2024年水产饲料产量同比呈现下滑走势，而2025年第一季度水产饲料产销量同比仍不乐观。市场消费低迷，加上养殖成本上升，多重因素叠加造成整体养殖效益低下，一定程度上打击养殖户投苗信心，因此水产饲料销量同比减少，未出现旺季前集中备货现象。那么湖南作为普水饲料产量第一大区域，市场对其水产饲料产销量情况、下游企业采购心态、终端企业饲料原料库存情况、水产养殖投苗意愿等关注颇高，为此Mysteel农产品团队于5月19-23日开展湖南水产养殖及饲料产业深度调研。

二、调研样本

本次调研聚焦益阳、常德两地8家水产饲料加工龙头企业，样本覆盖差异化产能规模：4家中小型企业（年产能4-8万吨）、3家中大型企业（年产能10-13万吨）及1家头部企业（年产能30万吨），基于企业实际生产数据与行业趋势预判进行深度分析。

三、调研总结

1、鱼价回暖驱动需求复苏，2025年旺季销量或同比激增60%

2025年1-4月湖南水产饲料销量同比小幅回落，反映养殖端尚未进入生产旺季，而5月作为投苗关键窗口期，将直接影响6-9月的饲料需求走势，其中7-9月传统旺季销量通常占全年总量的重要比重。湖南地区多数饲料企业产品结构仍以普水料为主导，特水料占比相对有限。受2023-2024年鱼价低迷影响，传统旺季需求未能充分释放，随着2025年鱼价回升，预计今年7-9月销量将恢复至2023年前水平，同比增幅可达60%，市场有望迎来需求增长。

2、水产饲料蛋白应用格局：普水料植物蛋白主导&特水料动物蛋白核心

水产饲料配方以动物蛋白和植物蛋白为主，植物蛋白占比约50%，动物蛋白约20%。

其中普水料中植物蛋白为主导：豆粕+菜籽类原料占比55%-60%（豆粕25%-30%，菜籽类原料30%），菜籽类原料包含双低菜粕和国产青饼，青饼因国产菜籽增产（2025年湖南产量或翻番）替代性增强。双低菜粕则受到国产青饼等替代原料的冲击下，使用比例有限仅达5%-6%。对于动物蛋白在普水料中仅占3%-5%，辅以淀粉（小麦10%-20%）、油脂（米糠、DDGS10%-20%）及杂粕（棉粕5%）作为补充添加。

特水料中动物蛋白为主要核心：鱼粉30%豆粕20%。蛙料等特水料依赖国产鱼粉、鸡肉粉，动物蛋白占比30%-60%，植物蛋白（豆粕、棉籽蛋白）占20%左右，棉籽蛋白需脱酚处理（含量≥60%）。小龙虾料对菜粕属于刚性需求，菜粕添加比例15%-25%。

3、豆菜粕价差触发配方调整，青饼替代与非常规原料应用成破局关键

受南美大豆丰产与国内需求博弈影响，豆粕现货价格年内波动超15%。在此背景下，饲料企业灵活调整配方结构：现货方面当菜粕与豆粕价差收窄至400-500元/吨区间时，企业倾向提升豆粕使用比例，且菜粕在配方中的占比已压缩至10%以下。且当地大集团更注重成本控制，国产青饼性价比优势明显，未来或进一步替代菜粕。走访湖南当地市场反馈到：各家豆粕库存周期仅2-3天（后市稍有看空情绪，刚需采购），菜粕库存约10-15天包含未执行合同（相对稳定）。企业普遍采用“快周转”策略，避免囤货，北方企业因气候干燥可适当囤货，南方则以短期库存为主。面对成本压力，水产饲料企业积极探索非常规原料应用，对DDGS替代品等新型原料持开放态度。企业重点关注毒素含量可控、单位蛋白成本优势显著的原料产品，通过开发新原料品类，构建多元化采购体系，寻求降本增效的解决方案。

4、后市展望

2025年1-4月湖南水产饲料行业投苗量未增长，略有下跌，主要因去年存塘鱼基本售罄，草鱼价格上涨，养殖户投苗积极性较高，但当前以小苗为主，实际饲料需求量不大。而现阶段饲料厂产能过剩，价格战激烈，同行业企业通过低价策略抢占市场，导致行业利润压缩，终端养殖户更关注价格而非品牌。对于下半年6-10月为传统水产养殖旺季，7-9月为饲料投喂高峰，市场预计销量环比上半年增长50%-60%，同比2024年同期（低基数）将会有显著回升。

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