上周，沪钢冲高回落，稍稍站在了前期上涨通道的下轨线上。多空争夺战即将打响。螺纹钢主力合约1101若成功站稳4330元/吨一线，则反弹目标位将可能上移至4500元/吨一线；若其向下有效突破前期上涨通道的下轨，则下方目标位暂看4200元/吨一线。

受淘汰落后产能企业名单公布的消息刺激，沪钢强劲反弹，直至7月宏观数据公布后冲高回落。地方上报淘汰落后产能数据遭“注水”的质疑加剧沪钢回落的速度。截至上周五，沪钢稍稍站在了前期上涨通道的下轨线上。多空争夺即将展开，三大影响因素值得关注。

一、受水灾等因素的冲击以及“翘尾”因素的影响，7月CPI同比上涨3.3%，然而，市场并没有出现对未来通胀压力上升的担忧。7月PPI同比上涨4.8%。当前我国价格运行基本稳定，下半年有利于物价稳定的因素较多，市场预计CPI维持两个月高位后，有望控制在3%以下。但仍需面对诸如国内外资本炒作、石油及铁矿石等主要生产资料价格的上涨、人民币汇改后，中国劳动力成本上升的可能、货币流动性过大等因素的影响和冲击。

7月M2同比增长17.6%，M1同比增长22.9%。央行公开市场操作调节作用显现，M2、M1及M0已逐步恢复正常。M2、M1之间“倒剪刀差”进一步回落，表明经济活跃度有所降低、企业活期存款增速回落较快。经济学家认为M2同比增速的持续下降是因为作为交易媒介部分的货币活跃度提升且足以支持当前经济回升向好发展的需要，而与作为价值储藏部分的货币增速下降有关。由货币供应增加引发的通货膨胀担忧减缓。

笔者认为，6月末金融机构超额准备金率进一步降低到1.82％，资本流动不确定性较大。目前欧美等国继续维持低利率，且经济增速正在放缓，故预计利率和准备金率年内保持基本稳定的可能性较大，灵活组合运用短期和长期品种进行公开市场操作可能更受青睐。货币政策将以“稳”为主。

二、早前工信部公布了18个工业行业淘汰落后产能企业名单，并要求这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。据Mysteel统计，此次炼钢行业涉及产能876.4万吨。此消息一出，钢材期现价格快速上涨。但市场反应似乎过早乐观，地方上报淘汰落后产能数据立即遭“注水”的质疑，名单中许多企业的落后产能称早已被淘汰。落后产能淘汰从来都不是容易的事情。关闭落后产能生产线，闲置工人如何安置，尤其是对钢铁生产大省而言，突然涌现的结构性失业大军造成很大的维稳压力。作为纳税大户的钢铁企业，地方政府如何面对税收的突然大幅减少，撤了落后生产线后的土地是不可能被闲置起来的。更大、更新的生产线最终会取而代之。由于退出机制不完善，而“以小换大、等量置换”的思路，不但可以回避政府限电、限贷款、吊销营业执照等政策，甚至可以换取淘汰落后的优惠政策，变相扩产由此产生。可见，尽管目前全国钢铁业淘汰落后力度加大，但“越淘汰，产能越大”的现象依然存在。

工信部关于“支持行业兼并重组”的政策紧接而来。据悉该政策意在进一步廓清跨区域重组上的一些故有顽疾。但企业跨区域重组问题十分复杂，其中控制权，税收和发展主导权是合并重组成功与否的关键。如何分配税收，不同区域经济的整体发展方向的差异，企业自身的发展道路特性，这些因素对跨区域、跨行业的兼并重组造成很大阻力。即便两个地区的钢铁企业重组成功，也可能会出现“联而不合”的现象。如何鼓励民营资本通过兼并重组等方式进入垄断行业的竞争性业务领域也是值得深思和急需解决的问题。因此，需要清楚认识到钢铁产业结构调整中的长期性和曲折性，不应盲目乐观更不应过度炒作。

三、涉及全国1457宗闲置土地的《有关房地产开发企业土地闲置情况表》一直是市场关注的焦点。据闻这份“黑名单”由国土资源部统计，详细列出了省市、项目名称、闲置土地的受让人、合同编号、合同签订时间和约定的开竣工时间等内容。被业内认为将拉开闲置土地整治的“风暴”。尽管国土部否认发布过，但随后上海公布的闲置土地处理情况数据不禁让人怀疑与“黑名单”有关。一波未平一波又起。近日，中国银监会官员表示，住建部已经向银监会移交了市场交易以及信用记录良好的房地产开发企业的名录，银监会希望住建部能够提供在这一方面表现较差的房地产企业的名单。住建部的权威人士表示，这份名单主要针对囤积房源、违规销售、以及扰乱正常市场交易秩序被处罚的企业。尽管中房协已多次建议国务院暂缓出台新的紧缩性房地产调控政策，但从新的神秘名单来看，房地产调控政策并无退出意向。8月13日，国务院副总理李克强再次强调，坚决抑制房地产投机炒作，加快保障性安居工程建设步伐。笔者认为，住建部与银监会联手行动，住建部的名单为银监会对房地产行业贷款进行更为精准的控制，提供了更为精细化与针对性的标准，区别对待、精确调控的思路则正在贯彻。在土地供应上，上海“三七”开政策可能会被推广，即70%用于保障性住房，30%用于普通商品房。因此，国家加大保障性住房供应的政策能在一定程度上保证建筑钢材的需求。

综上所述，笔者认为，沪钢对前期上涨通道下轨的多空争夺战即将打响。螺纹钢主力合约1101若成功站稳4330元/吨一线，则反弹目标位将可能上移至4500元/吨一线；若该主力合约向下有效突破前期上涨通道的下轨，则下方目标位暂看4200元/吨一线。