报告品种：鸡蛋

调研背景及目的：

2024年度鸡蛋在供强需弱的基本面和低成本、高利润之间博弈。2025 春节后鸡蛋市场需求恢复情况、库存对市场影响又是如何？期现市场如何演绎？

调研时间：2025年2月25日

聊城某企业A

情况介绍：2002年成立，有三个屠宰基地，合计日屠宰能力25万羽，以屠宰老母鸡为主，日屠宰屠宰量算是龙头。

屠宰情况：屠宰具有季节性规律，一般1-3月和11-12月份屠宰量非常大。（1）2024年屠宰情况：24年5月份的时候淘汰量多，淘鸡价格比较便宜。但五一之后淘汰量缩减，主因是鸡蛋价格高和季节性规律。下半年淘汰量少，价格比较高，其中11-12月份开始上量，但也只是正常。下半年淘汰量少的主要原因为利润高，养殖户能延养的就延养，舍不得淘汰，临近春节，淘汰量有稍有增加。（2）2025年屠宰情况：1-2月份屠宰量也只是正常，比往年要少20-30%（往年这个时候都是满负荷）。从目前预估3月份淘鸡估计还是正常，不太会出现淘鸡比较多的情况。往年这个时候订货，价格报出后很快订满，但定价后报出后，就一般。周边的小屠宰少，且也是没有满负荷。

鸡蛋与淘鸡：从价格方面讲，正常情况下每斤淘汰鸡价格与每斤鸡蛋价格差0.5元/斤左右会加快淘鸡，但现在差1元/斤（目前淘鸡价格是4.5-4.7元/斤），所以养殖户淘鸡还是不太积极。养殖户心态和前几年比较变化大，比较能坐得住：刚开始赔钱不挣钱养殖户还是能熬得住，毕竟前几年都挣钱了。此外，春节前后有老鸡换羽，所以要等到五一后才会淘鸡。养殖户当前的心态比较好，还是对五一后的行情抱有希望。

淘汰价格：年前4.8-4.9元/斤，年后下滑到4.5-4.6元/斤（正常年后价格是4.0-4.2元/斤）。一般情况下，淘汰厂家在淘鸡价格3.5-3.8元/斤的时候，会考虑大量收购。蛋鸡淘鸡价格不太受白羽鸡价格影响，主要受鸡蛋价格影响大。预期下半年老母鸡在5元/斤附近震荡，会比去年下降（去年在5.7-5.8元/斤）。每天大概是10点左右报价（电话询价，网站报价淘淘鸡（河北、山东报价比较准）、快手），业务员会跟养鸡户核实进鸡的时间，核实时间主要是判断后市。收淘鸡要450天以上，价450和650日价格无差异，但是450日龄以下不收（450天以下和老鸡一起熬煮的话，450以下的会烂掉）。屠宰后大概在4斤左右。

老鸡情况：目前根据调研养殖户存栏结构，发现老鸡占比在10-20%（老鸡是500天以上的），此占比并不是特别高。当前500日龄以下没有淘汰的，最少的日龄也在570-600，延养比较明显。

需求：老母鸡和白羽消费有南北差异，老母鸡在南方消费，白羽在北方消费。当前冷链终端环节需求并不好，走货一般。需求最好的时候也是对应鸡蛋的节日提振。

预期：总体蛋价看弱，但目前还是跌不下去，主要是该淘还没淘。

聊城某企业B

情况介绍：从业30多年。理论存栏10万，但目前基本都淘汰了(年前淘汰一批，年后淘汰一批)，父母代鸡苗是采购的峪口京粉一。淘汰是因为主要是这几年赚亏波动大。今年暂时还没进父母代鸡苗，因为预期下半年种蛋可能不好卖。计划26年行业亏损的时候上苗，转型做商品代鸡苗。

种鸡行业：现在种鸡被大公司垄断，然后养殖户规模也大，小种鸡场很难对接。这两年小种鸡场不干了转型的特别多。这几年中小型父母代种鸡场都在亏钱，种蛋利用率太低。

2024年的存栏结构趋势：前几年一直盈利，行业内在2024年初都认为价格要跌，所以节后到4月超淘（400多天的都淘了），导致5月存栏少，所以5月份鸡蛋开始涨价，但当时养殖户上鸡积极性还不高，从7月份开始积极性陆续才逐月陆续提高。进入四季度存栏开始陆续爬坡，11月补栏最高。

种蛋价格：目前粉种蛋0.8-0.9元/个，红种蛋1.3-1.4元/个。2024年种蛋价格是二季度0.6元/个，四季度达到最高1.2元/个，四季度种蛋利用率上升到80-90%。2019年种蛋宝力，能卖到2.1-2.2元/个。

进口：进口鸡苗的产能释放压力在2025年的8-9月份，鸡蛋供应高峰要到明年了。预估明年上半年现货产业应该比较悲观。

换羽：认为春节前换羽还是少数，春节后为了规避蛋价下滑风险，换羽比较多，现在这些鸡正在换羽期间，还没形成产能。今年换羽的量没法统计，感觉不少。3月10号以后，换羽的鸡才陆续开产，短期产能形成压力，到时候如果蛋价跌不下来，说明判断错误。年后换羽的鸡计划是赶到今年9月卖老鸡。

后市看法：当下偏空看。2月份换羽的鸡现在还没开产，预计3月10日后开产。逻辑上来讲，如果3月10号后随着换羽的新增开产，蛋价理应下跌，若没跌，则说明空头逻辑不成立。认为当下3月份有变数的原因：不确定换羽数量的多少，但理应不少。

聊城某企业C

情况介绍：从业20年，涵盖父母代养殖、种蛋、孵化（雏鸡溯源），鸡苗客户是面向10万到150万羽量。目前父母代存栏是50万（年孵化2000万羽），正在新建，计划三年内达到年孵化5000万羽的产能。

行业情况：蛋鸡是长跑的行业，从蛋鸡到出壳到淘汰是500来天的时间。养鸡，未来走产业化、标准化、工业化。这几年散户去化不少，集约化客户上升，但上升抵不过散户去化。

鸡苗：补苗具有季节性，一般都是5月份之后补苗下降，因为要赶在春节的时候度过产蛋高峰。2024年6-7月销量不高，8-12月明显增加。整体上，行业24年下半年到现在都是满负荷。但鸡苗的销售总体比2019年下降，因为全国种鸡延淘，450天延养到550-600天，所以降低鸡苗的销售率。2024年种蛋利用率在8-9月份就达到100%，全年平均种蛋利用率在80%（最好的企业）。

种源：从引种时间，按照逻辑推算，25年的6月份应该是父母带鸡苗最高的时间。

预期：预估当下已经很低了，认为再低就没什么空间，因为再低就会淘鸡了。认为肉鸡行业行业不好，就会肉种蛋转商，一旦进入市场也是庞大的量。种蛋转商，对蛋价的冲击在2021年比较厉害。

馆陶某企业D

情况介绍：2017年建的冷库库存，库容三万箱，目前入库了1万箱，入库的是大码蛋，后面不计划继续入库。年后食品厂入库的是小码蛋，且都入库的差不多了。入库成本是132-133元/箱（冻库半年成本：电费是2元/箱/半年电费，掉秤人工2元/箱/半年），计划清明前出，预计出货价格可以在150-160/箱。

周边冷库情况：馆陶有30万箱冷库库容，目前入了10万箱。石家庄和馆陶合计入了30万箱。

总产能：馆陶同比去年没有增加，只能持平。主要是跟踪了包装厂箱子，追踪三年：2024年7月之前一直是11万箱/天，7月之后最高增加到13.5万箱/天；年后掉至不足11万箱/天，同比去年还少一点（而2023年同期差不多13万箱/天）。

换羽：主要是蛋价、成本不一样，春节后开秤价格低，饲料价格走高，周边都在换羽（这种现象以前没有）。今年是不淘汰而是选择换羽。肉种蛋转商：认为只能影响淘汰鸡，不太会影响鸡蛋。

小码蛋：年后新开的小码蛋多，但价格还涨起来了，因为湖北、湖南那边小码蛋少，需求转移到南方去了。另外还有食品厂备货。

冷库蛋存的时间短和鲜品差不多，比如1-2个月。但如果时间长，比如半年，走批发市场可以出掉，但会掉重，大概掉1斤/箱。

行情预期：清明前蛋价看涨，所以不看好清明之后的价格。

总结

观点不一，有分歧。建议关注核心变量。

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