报告品种：鸡蛋

2025年至今鸡蛋期货延续窄幅震荡行情，现货市场跌幅引发市场对巨量存栏的担忧，现货与期货市场走势的相关度越来越低。但供应峰值究竟合适到来？届时供需会否出现严重失衡，对蛋价影响几何？存栏数据的统计究竟有多少误差？就行业关注的热点问题，浙商期货团队于2025年2月中旬进入河北、山东两大鸡蛋主产区，展开鸡蛋产业实地调研走访，聚焦相关代表性企业。本系列报告将分多篇发布，欢迎持续关注。

河北企业C：中型种鸡场（2025年2月18日）

1、企业基本情况

目前企业商品蛋鸡苗年产能3000万。农业农村部周度检测全国31家种鸡场（包括15家祖代、16家父母代），目前在产25家（去年合计出苗量约占全国总出苗量的89%），该企业在检测名单内。父母代引种量常年保持20万左右，当前京系列在产20万左右。该企业当前处于满栏状态，整体产能同比增幅10%。

正常海兰父母代450-500天淘汰，但该企业最后一批海兰约2023年上半年淘汰，日龄600天。2025年该企业已完全无海兰系列产能。正常年份京粉父母代淘汰日龄420天左右，京红父母代淘汰日龄450天左右，按今年的行情该企业对京系列父母代的淘汰日龄将稍有增长。

当前企业排苗：粉鸡排至4月初，红鸡排至5月初，比往年同期约多半个月左右。客户群体分布全国各主产区，西部、华南较少，类型以百万以下的中小型养殖企业为主。

2、受访人市场观点

该受访人表示，当前祖代换羽可以延养到1000天。700天后祖代的死淘率约高达5%-6%。

据该企业受访人了解的信息，今年春季峪口供应可能稍增，但其余头部祖代场的供应会有减量，整体看春季商品蛋鸡出雏减少，从今年很多小的200-300万的小孵化场拿不到种蛋没开产，也可以印证今年供应确有缺口。鸡蛋行业规模化进度加快，两三百万规模的养殖企业直接与祖代场谈合作，客户的流失也使不少父母代小场转养商品蛋鸡或直接退出行业。

从历史淘汰鸡与鸡蛋价格比来看，当前淘汰鸡价格属于偏高水平，原因有两点：①市场对后世悲观情绪维持延淘；②去年下半年实际补栏量较同期低。去年5月左右超淘，淘汰鸡日龄降至500天内，今年行情判断难度较大，主要原因在于豆粕行情的不确定。

该企业估计2025下半年养殖端仍有利润，但上方空间不一定很大。去年下半年补栏量稍多，鸡蛋行情变化通常需要结合商品苗补栏的春储和秋储两大批次，2024年秋天、2025年春天两个时段的集中补栏数据将形成整个2025年下半年行情的主力。在今年春天补栏数据没有明显减量的情况下，供需是否偏紧需看淘汰鸡的价格，如果淘汰鸡价格不是特别低的话，5月仍有大量淘汰的可能性，相反则选择换羽延淘。

根据25家种鸡场内部统计数据，2024年商品代出苗量同比减少6.32%；按某三方咨询平台统计口径出苗约增3%；该企业结合多渠道综合判断商品代2024年出苗量减少仅1%-2%，浮动不大，同时认为，按正常淘汰速度，2025年4月份之前在产蛋鸡的存栏仍会增加。

关于业内众说纷纭的某头部企业报表数据，认为数字的真实性绝对可靠，但解读角度应更多维。“鸡产品”不应单纯解读为纯蛋雏鸡销售数据，其中可能合并了公鸡苗等产品的销售数据。数据统计和终端客户反馈需要结合看待。

河北企业D：小型青年鸡场（2025年2月18日）

1、企业基本情况

当前10万青年鸡笼位满产，品种为大午和粉6，养殖每批次周期为60天，每年出鸡4-5批，输送周边小散养殖户。从2024年10月该企业进入满产状态，当时订单已排至2025年4月。截至目前该企业的订单已排至2025年9月，收取客户定金的为鸡苗价格。该青年鸡场盈利模式为快进快出，通过期货进行饲料买入套保，订单到期交付时如果鸡苗价格下降，为防止客户飞单，以当前市场价成交。该企业当前10万只鸡只需雇佣5名工人，每人每天工资100元。

该企业下游养殖大午的客户基本没有换羽的情况，日龄有高达700天的，养殖仍有利润。不进行换羽的原因主要是终端销售渠道需求。

到访时有一位当地小型养殖户，饲养商品代1万只左右，高峰蛋重约40。该养殖户表示当前一箱成本不足100元，销往辛集，当日辛集39斤报价116元/箱。

2、受访人市场观点

该受访人认为，近3年养蛋鸡的人基本都赚钱了，谁也不愿意先退出，小养殖户什么时候把赚的钱全亏完了才会停。周边近几年新进入的养殖户很多之前都不是农民，而是从事建材、棉纺等中间贸易环节。该受访人有强烈扩产意向，但由于政策限制土地使用一直没有拿到批复，如果今年可以拿到土地批复，将进行2-3倍扩产。

山东企业D：中型种鸡场（2025年2月19日）

1、企业基本情况

今年持续扩张，2024年满产，由于对2025年行情不乐观，今年有意压缩栏位。当前饲养父母代种鸡约30万套，2024年孵化商品代2000万只，青年鸡出栏300万只，同时配套商品蛋鸡约240万笼位。

饲养红壳品种为海兰和京红，粉壳以海蓝为主，后续种鸡出雏以罗曼、海兰为主。建厂初期主要养殖红鸡，但由于客户反应红鸡后续养殖问题较多、红粉蛋价倒挂加剧、海兰系供应减少等问题，该企业反复调整养殖比例，当前红鸡粉鸡养殖各占50%。

当前企业有一批15万自用商品代海兰褐，日龄200天左右，产蛋率96%以上，死淘率也不是很高。该企业年前商品雏订单排到4月，目前基本无增量。

2、受访人市场观点

2024年引进了太多祖代种鸡，明年的祖代场竞争会非常激烈，祖代场发展规划大趋势极大可能为父母代不外卖，只外卖商品雏，以保证鸡苗的市场价格稳定。

据该企业了解到的信息，进口品种的祖代、父母代，达到可换羽日龄的基本都换羽了。2025年前产蛋率60%左右的父母代日龄600天以上，种蛋合格率在70%左右，在此数据下生产仍有利润，且父母代换羽没有任何技术性瓶颈，在鸡苗紧缺的高利润行情中，父母代场可以通过外卖种蛋，将风险转移给孵化场。行业内普遍担忧，从祖代到商品代全部进行换羽，部分疾病通过垂直传播会放大发病率，尤其是滑液囊支原体。

去年市场传言下半年缺蛋很大程度是受鸡群大规模爆发滑液囊支原体导致，对此该受访人表示海兰灰去年无特别反应，但本地2023年多个青年鸡场的海兰褐出现输卵管堵塞，可能对2024年的产能有传导影响。 

小品种今年的发展得益于疫情前后的行情抬升及电商渠道快速发展，当下目标客户群体相对固定，集中在区域性市场，当补栏低潮冲击市场后必定导致小品种的市场大幅萎缩。

年前订单和年后订单情况基本和同行一致，年前对当前的需求基本已经确定，另外当前也处于季节性淡季。后续需要关注行情低迷的持续时间，如果过完正月，到了三月份行情仍无明显起色，那么养殖端补栏情绪会快速下跌。

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