报告品种：氧化铝

煅烧氧化铝市场询货气氛清淡，成交重心维持高位，持货商有意继续挺价，下游面对高价则多接货谨慎。阿拉丁（ALD）调研了解，目前山东地区原粉供应减少，成交集中在5800-5950元/吨，高位价格6000元/吨；微粉产品多为执行订单出货，325目微粉成交参考6000-6200元/吨；5μm微粉成交参考7600-8000元/吨。

从供应来看，主力企业生产基本稳定，多数企业只生产普通高温粉，低钠微晶等高端产品按单生产。昨日山铝继续上调出厂报价100元/吨，带动周边持货商跟随挺价。对比山东地区冶金级氧化铝现货价格与煅烧氧化铝现货价格，可以看出煅烧粉涨幅与冶金粉并不同频，原料持续上涨，产品跟涨幅度不足，生产企业利润承压，甚至陷入亏损。

高温煅烧氧化铝现货价格与山东氧化铝现货价格走势

数据来源：阿拉丁（ALD）

从需求来看，下游行业中，无论是传统陶瓷还是耐火材料运行趋势均较低迷，特别是临近年底，市场进入淡季运行，自身开工受限，陶瓷的主产区中，广东佛山、河北唐山等已经进入大面积停产状态；耐材市场开工同样不足，部分企业停产时间提前，往年春节前半月开始停工，今年提前至11月中下旬，对高温煅烧粉需求萎缩加剧。

从原料来看，周内氧化铝现货报价小涨的同时，期货价格昨日也出现上涨，目前现货成交在刚性需求支撑下偶有出现，涨幅较前期仍保持收窄态势，观望情绪增加背后反映的是交易者更多关注需求端是否会在短期出现明显改变，目前来看电解铝运行产能仍处于温和小幅增加过程中，氧化铝价格保持小幅升水，对煅烧粉成本支撑仍存。

从价格来看，若煅烧粉价格涨幅与氧化铝不同频，则企业亏损加剧；若煅烧粉价格跟涨氧化铝，则下游抵触采购情绪加重；因此阶段内煅烧氧化铝企业面临成本和需求的双重压力，阿拉丁（ALD）分析认为，短线市场继续高位整理运行，受氧化铝支撑，持货商仍有一定挺价空间，但高位成交难度较大。

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