报告品种：工业硅

摘要：

截至目前，德宏110kV进线的丰水期电价在0.35元-0.36元，比35kV进线低0.02元左右。10月份相比9月份上涨0.02元左右，11月上涨接近0.1元，达到0.47元-0.49元的水平。保山110kV进线的丰水期电价在0.33元-0.34元左右，11月枯水期电价上涨0.1元，大概达到0.43元-0.44元的水平。

工业硅交割标准修改，新标准从SI2412合约开始执行。截至目前，云南大部分企业未对生产工艺进行重大调整，直接以接近421牌号标准的产品销售给贸易商，进而生成新标553牌号的仓单。部分企业选择掺配二级矿石，以节省生产成本，但产品标准依旧接近521、421牌号的标准。

正文：

保山产区

1、关于近期上游厂家的出货以及生产情况

A厂表示共建有4台矿热炉，2台18000KVA，2台33000KVA，10月底均在开工，日产190吨，月产接近6000吨。33000KVA日产58吨-59吨，18000KVA日产38吨-39吨。期现贸易商订购的货物大多存放在厂库，未运去交割库注册成仓单。本厂目前已经交付了10000吨的新标工业硅，其中8000吨由下游磨粉工厂直接采购使用。

C厂表示建有2台12500KVA的矿热炉，单台日产30吨左右；5台25000KVA矿热炉，单台日产50吨左右，目前仍有6台新建产能。销售的主产牌号为421，低钛，产出率大概在94%。主要用的是周边腾冲、怒江与缅甸的矿石，木炭来源于缅甸。年初与下游签订了长协，大约一年的产量。部分高钛产品无法交付长协订单，会按照网价签订散单，订量比较少。月度长协价格受上个月月均价格的影响，下降趋势中较散单价格有优势。

低钛产品具有部分溢价，近期低钛421的长协价格大概在12700元/吨左右，高出普通421的价格1000元左右。且近期散单有报过12300元/吨左右的价格，相比高钛421市场价高出600元/吨左右。

E厂表示建有3台12500KVA的矿热炉，目前已停炉2台，还有一台计划于10月25号停炉，单台日产30吨。目前主要出货给期现贸易商，以低钙产品出口单为主，出口订单一般按月签订。

2、关于上游厂家对新交割标准的生产调整

A厂表示，对于新标553，之前有计划通过降低矿石品质节省生产成本。生产方面，即使使用421牌号对应的原料，也会生产出6字头的产品，产品的品质受生产细节的影响很大，偏差并不稳定。因此，若按照生产553牌号的标准下料，容易在生产中出现大比例的6字头与7字头产品，提高了低牌号出现的概率。由于上述原因，目前生产工艺并没有针对新标进行大幅调整，仅对产品的微量指标进行了更加严格的控制。以前出售421交割品都是筛选出铁在0.3以下的产品，但是现在也出售铁在0.4以上的新标553产品，出货率提高。因为用高牌号交低牌号，近期生产的1万吨新标553基本零瑕疵。

B厂并未进行生产技术上的调整。因为矿石的替换可能会导致矿热炉日产的下降（大约日产下滑2-3吨）。同时也面临微量元素控制难度提升、整体品质稳定性下降等生产风险。因此目前该厂并没有切换去生产新标553牌号，还是以421牌号为主，但是合同按照新标553牌号标准来交付。虽然成本高，但是产量、品质稳定。先前无法交割的、非正常炉况生产出的5字头货物，只能当成现货降价销售，现在则可以参与期货交割。

K厂表示新标对本厂的生产影响较小。之前产品销售以高钛421为主，规则修改后,一是由于直接用421的货以553价格交盘面的基差性价比不高，二还考虑到高钙产品在多晶硅、有机硅领域的需求较少，因此计划开始转成低钙产品为主，达不到低钙的产品以交期货盘面作为保底。

3、关于上游企业的生产成本与价格期望

C厂表示11月到次年5月为枯水期电价。10月25号以后涨价，11月涨价0.1元左右。D厂表示11月份3303牌号的生产成本在13000元/吨，因此达到13300元/吨的出厂价才会有意向去签单和开工。后续的开工需要结合成本、库存水平，如果接近成本，库存较低，也会考虑继续生产。110kV的进线，10月的电价在0.34元左右（不含水利基金，大约0.02元），枯水期11月大约涨到0.45元-0.46元，维持到明年5月。

E厂表示35kV的进线，7-9月的电费为丰水期电价，0.34元-0.36元左右。丰水期完全成本13500元/吨，其中包括一千元左右的折旧成本、管理费用、销售费用等。

德宏产区

1、关于近期上游厂家的出货以及生产情况

G厂企业表示建有两台12500KVA矿热炉，十月底都在开工，每台日产29吨左右，生产状况好的时候达到31、32吨。目前基本上只出售给期现商，近一两个月主要做新标553仓单以及现货低钙产品。9月份生产的全部是421牌号产品，10月份生产的主要是新标553牌号。H厂有2台12500KVA矿热炉，两台均在开工，做低钛产品，出货以有机硅为主，生产按照有机硅订单与期现商订单相结合进行。

2、关于上游厂家对新交割标准的生产调整

G厂表示以前主要做421牌号的产品，9月底盘面上涨至13400元/吨时，开始接新标553的订单，10月份按照新标553的标准来进行生产出货，其中大部分产品的主含量依然能够达到421、521牌号的标准。

针对新标553，主要调整为矿石的选取，普通的昭通矿都可以做到铁在0.5以内，因此不需要采买高标准的一级矿。一级矿与二级矿的单价差别大约在70、80元/吨左右，单吨工业硅大概有200-300元的成本可以节省。电耗的改变不大，通氧的时间会缩短，之前421通氧的时间大概在2个小时，553大概半个小时。总体而言，原来好的一级矿与差的二级矿混配的时候，铁基本能控制在0.3左右，如果全部用二级矿来冶炼，铁基本分布在0.4左右。

H厂表示，新的交割标准对目前生产的影响有限，大部分工厂近期销售的新标553产品，其实与之前销售的旧标421相差不大。之前生产旧标的时候大部分只用一级矿，价格略高于二级矿。但目前情况下，为了新国标也不会完全采用二级矿，一是成本下降的空间有限，单吨最多节省两三百元，二是因为生产上的风险较大。因此目前进行生产调整的厂家只是掺配了部分二级矿，成本下降程度有限。

3、关于上游企业的生产成本与价格期望

G厂表示本厂属于云南成本较高的厂家。云南丰水期生产成本在10000元/吨左右，电价高一点的工厂成本大约10000-11000元/吨（只包括电力、原料成本，不包括财务费、管理费）。H厂用的是35kV的进线，9月份电价在0.37-0.38元左右，10月份生产成本在12000元/吨左右。J厂表示本厂用的是35kV的进线，九月份电价大约在0.39元左右，10月份上涨两分。L厂表示丰水期电价大约0.37元-0.38元左右，10月份涨几分，11月涨接近0.1元，达到接近0.5元的水平，枯水期的意愿开工价格大约在盘面15000元/吨左右。

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