基本金属：休整后继续向上

 市场预期中国7月份铜的进口量会逆转连续三个月下滑的趋势而持平或者增加。因为买家在5月 份的订单在7月底到期，合同量会增加铜进口。 上海铜库存本周增加1861吨至106368吨，铝库存基本持平，锌库存增加1620吨至244452吨。 专家预测周五晚的非农业就这人数将降低6.5万，整体走势不容乐观。

因担忧今日即将公布的非农就业数据，LME金属昨夜下跌。在希腊财政紧缩措施取得不错进展后，该国有 望获得援助。该消息给予欧元支撑。国内金属明显在高位承压，尤其的铜价，58000一线连续几个交易日 都没能突破。今日低开后虽然震荡上行，但铜价收报57830元/吨，多空分歧较大。 市场预期中国7月份铜的进口量会逆转连续三个月下滑的趋势而持平或者增加。因为买家在5月份的订单 在7月底到期，合同量会增加铜进口。而中国需求令智利铜矿供应趋紧。国际铜研究组织（ICSG）在一份 报告中称，2009年全球精炼铜市场供应过剩179,000吨。ICSG称，2009年全球精炼铜产量为1837.7万吨， 高于2008年的1822.2万吨；而同期精炼铜消费量为1819.8万吨，高于2008年的1805.6万吨。 上海铜库存本周增加1861吨至106368吨，铝库存基本持平，锌库存增加1620吨至244452吨。现货市场， 长江现货铜价今日报57250-57350元/吨；铝成交价15260-15300元/吨，较昨日持稳；锌报收16750-17800 元/吨。现货价格近期跟随期货价格上涨，但速度较期货较慢，下游高位接单还略显谨慎，询价较多但实 际买盘较少。铝的现货商有扩大现货销售迹象，因目前铝价较前期偏高，盈利空间扩大。但此举对于现 货价格不利。 中国银行间市场交易商协会5日发布报告称，随着经济增速下滑，下半年“保增长”将重新成为宏观调控 的首要关注因素，预计三季度将成为政策微调的时间窗口。三季度央行将在坚持适度宽松货币政策的原 则下灵活进行公开市场操作，同时存在下调存款准备金率的可能。 7月份美国私营领域的就业环比增加4.2万，此前的预期值为4万。6月就业的环比增量由早先公布的1.3万 上调至1.9万。不过专家预测周五晚的非农业就这人数将降低6.5万，整体走势不容乐观。 短期看，金属正面临重要关口，而经济之路也总是一波三折，房产政策打压仍在，都会成为金属涨途上 的绊脚石。预计金属短期考验上方压力后仍将震荡向上。

钢材：振荡盘升消化上行压力

 银监会要求各商业银行持续开展房地产压力测试，并建议京沪等地暂停第三套房贷；统计局公布全国商品房待售面积1.92亿平方米，房地产开发企业土地闲置情况严重、社会商品 房空置率居高不下，引起市场猜测房地产调控政策可能还会加码国土部联手银监会清查闲置土地，空置 房纳入地方政府调控视野； 多家投行发布研究报告，称房价将振荡下跌；

钢材期货今日低开后弱势振荡，午后受股市强劲拉升的影响迅速走高，随后继续保持窄幅振荡。螺纹主 力合约RB1101以4291低开，最低跌至 4285元，最高冲至4324元，收盘4317元，涨3元。 现货市场总体平稳，部分地区螺纹线材继续小幅回落。因近期有关房地产政策的消息在市场流传甚广， 如央行重申严格执行差别房贷政策，银监会要求各商业银行持续开展房地产压力测试，并建议京沪等地 暂停第三套房贷，传递出明确信号，即对房地产行业的政策调控在下半年不会放松。另外，统计局公布 全国商品房待售面积1.92亿平方米，房地产开发企业土地闲置情况严重、社会商品房空置率居高不下， 引起市场猜测房地产调控政策可能还会加码，房价可能逐步走低。而在房价不断下跌的情况下，建筑钢 材难有较好表现。这是近期沙刚等钢铁企业在螺线期货上大举放空、钢材价格难以继续回升的重要原因 。 我们认为，房地产政策对钢价的影响要看它对固定资产投资的影响有多大，而在国家大力推进保障性住 房建设的情况下，房地产投资仍将保持较高增长。事实也证明，多数区域市场螺纹钢、线材的销售状况 好于板带材。钢材价格在8月份继续振荡攀升是大概率事件。 从技术上看，RB1101近期以横盘振荡代替下行调整，前期高点4267的支撑力度较强，RB1101跃上一个台 阶构筑整理平台，为后市拉升打下坚实基础。鉴于RB1101在4350以上压力巨大，我们认为，后期将保持 振荡盘升，只有经过足够的时间才能逐步消化上行压力。 操作上，上升趋势不变，但短期内涨幅很有限，4230-4270附近逢低买入，4350附近逢高卖出，保持足够 多仓，耐心持有，等待拉升。

橡胶：金融市场状况将决定胶价走势

 截至7月31日，日本天然橡胶库存总计为3,275吨，较7月20日时创下的纪录低点2,628吨增加25% 。 日本橡胶贸易协会6日公布的最新数据显示，该国6月天然橡胶进口量为61,075吨，较2009年同 期增加26%。

 泰国现货胶昨日持稳，尽管降雨导致市场到货量仍然较低，三大中心市场的橡胶销售量总计为 41.3吨。沪胶急涨之后需求一定的盘整，未来金融市场状况将直接影响到胶价的表现。建议高位保持谨慎。

中国人民银行发布2010年二季度货币政策执行报告称，中国将继续实施适度宽松的货币政策，并预计未 来国内经济将保持稳定增长，但通胀压力仍不容忽视。报告指出，今年上半年中国经济继续朝着宏观调 控的预期方向发展，运行总体态势良好，不过央行也表示，当前经济运行中不确定、不稳定因素较多， 宏观调控面临两难局面。沪胶今日高开低走，主力1101合约报收24690上涨25点或0.10%，持仓减少16582 手。

据对全国36个大中城市监测，7月份全国汽车市场价格总体小幅下降。7月份，国产汽车价格比上月下降 0.15%，比去年同期价格下降0.15%。其中，乘用车价格比上月微涨0.09%，比去年同期价格下降2.47%； 商用车价格比上月下降0.44%，比去年同期价格上涨2.33%。进口汽车价格小幅回落，环比下降0.14%，比 去年同期价格上涨8.63%。预计后期，汽车价格将会继续保持渐落渐稳的走势。 8月6日消息，日本橡胶贸易协会6日公布的最新数据显示，截至7月31日，日本天然橡胶库存总计为3,275 吨，较7月20日时创下的纪录低点2,628吨增加25%。过去几个月中，日本天然橡胶库存一直稳步下降，但

该国买家近来一直在积极补充库存。尽管7月31日时库存增加，但仍处于低水准。7月31日，天然乳胶库 存增加至164吨，固体合成橡胶库存从1,210吨增加至1,228吨。 本橡胶贸易协会6日公布的最新数据显示，该国6月天然橡胶进口量为61,075吨，较2009年同期增加26% 。该协会未说明橡胶进口增加的原因，但日本汽车经销商协会近来称，7月日本国内新轿车、卡车及公交 车销售较2009年同期增加15%，为连续第12个月增加。6月天然橡胶进口量较5月增加16%。 泰国现货胶昨日持稳，尽管降雨导致市场到货量仍然较低，三大中心市场的橡胶销售量总计为41.3吨。 沪胶急涨之后需求一定的盘整，未来金融市场状况将直接影响到胶价的表现。建议高位保持谨慎。