报告品种：螺纹钢

既往情况来看，随着“金九银十”的走完，步入11月，天气逐渐降温，北方区域下游项目陆续停工，资源有北材南下的可能。近几年受南方需求不佳，以及区域价差缩小等的影响，北材南下的情况几无，甚至有部分极低价资源南材北上。

前期全国钢厂利润空间均有所修复，高炉钢厂吨利最高时达到400元上下，电炉钢厂吨利则是300元上下。且当时部分市场盘螺资源有所短缺，钢厂在陆续复产的状态下优先生产附加值更高或者说利润更高的盘螺资源，旺季不旺的特性下十月即将走完，在此期间钢厂方面一直未停止生产盘螺资源，使得其不断堆积。以省内市场的角度来看，本就愈发尖锐的盘螺资源的供需矛盾，随着山西材和周边省市资源的流入以及近期的北方材的蠢蠢欲动，省内市场螺纹钢盘螺差急剧缩小，从高点到低点变化幅度在200元/吨左右。就往年数据来看，符合周期性变化，但降幅和降速快于常规水平。

结合省内社会库存以及全国部分市场的螺盘差变化情况来看。从图中数据可知，7月25日，安徽省社会库存来到有统计数据的下半年最高点38.79万吨，此后大趋势呈现持续且快速的降库，整个9、10月总库存量基本都处在近几年的绝对低位。7月24日，合肥市场马长江螺纹钢盘螺差为250元/吨，此后一路扩大至300元/吨上下，国庆节后逐步缩减，直至目前市场实际最低在120元/吨上下。

从不完全统计的安徽省内市场成交情况来看，整体刚需支撑下，市场需求其实是表现较为稳定的。但对比往年数据来看，成交有所回落。

综合上述所有数据，其实更多的还是说明省内市场螺盘差的持续缩减以及近期的急剧缩减是由于供需矛盾加剧的原因。

最近比较特殊的情况一个是山西和周边材料的加速流入，以往虽也不时有资源少量流入试探市场，但今年的10月感觉极为明显。还有一个则是北方区域下游项目的提前停工和个别资源的螺盘差直接归零，对于周边市场不断冲击。

笔者对北方区域的螺盘差归零的情况进行了一定调研，部分下游项目的提前停工是诱因，前期钢厂利润空间修复后钢厂积极生产盘螺资源也是原因之一。强降库意愿下，钢厂不断缩减螺盘差试探情况，最终归零。商家或主动或被动接受，以致目前局面。

综上，盘螺由于其堆放的原因，占库特性较强，天然的就不能作为钢厂的大量或主要储备资源，近期的螺盘差持续缩减，供需矛盾加剧是主因，钢厂的强去库意愿下的试探性缩减是辅因。螺纹钢和盘螺在10-12mm区间可以认为是直条和盘卷的两个表现形式，考虑到小规格螺纹的负公差以及组距加价，以及对省内个别钢厂的直接询问，螺盘差80元/吨或是安徽省内市场资源的底部。

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