报告品种：鸡蛋

调研背景：

鸡蛋产能进入新一轮增长周期，存栏量上升、鸡蛋供应充足；需求整体维持季节性走势，但也出现了淡季不淡等新变化。上半年鸡蛋价格低位运行，下半年行情好于上半年。在供需不断发生变化，养殖重心南移的背景下，湖北作为南方的代表产区是我们了解鸡蛋现货行情的重要考察对象。作为南方市场的风向标，湖北的供需变化以及当地大型贸易、养殖单位对行情的预判是业内关注重点，一定程度影响全国行情走势。9月至10月是鸡蛋行情转折点，此次调研针对以上市场关注热点，有效结合走访调研及沙龙会议两种形式，进行市场探讨及互动交流，了解行业真实供需数据变化。

湖北鸡蛋产业现状：

（1）供给侧

在政策与设备技术的双重加持下，黄冈地区近几年当地蛋鸡养殖行业发展迅速。湖北黄冈地区蛋鸡存栏也呈现不断增加的趋势，黄冈浠水、蕲春和麻城作为当地的鸡蛋主要产区发展迅猛，其中特别是麻城充分发挥后发优势新建大型规模场数量增速较快。麻城地区红粉鸡都有，红鸡占比70%，粉鸡占比30%，养殖品种罗曼、京红、粉6等均有，小体型鸡占比25%，大体型鸡占比75%。近几年麻城蛋鸡养殖发展速度特别快，目前在建的养殖场存栏150万，均为单栋10万的鸡舍。后期红心粉蛋的发展势头强劲，预计粉鸡占比将逐年攀升，2025年红粉鸡占比将在5：5。饲料方面，目前鄂东地区主要用全价料，占比达75%。

目前黄冈地区的土地已经趋于饱和，就浠水地区而言，如果养殖规模低于60万羽则政府不予批地，因此未来几年存栏量的增长速度可能也会受限。对于养殖品种来说，黄冈地区80%以上的蛋鸡为粉鸡，罗曼粉、海兰灰、粉6、粉8等都是当地主要养殖的品种，主要集中在浠水、蕲春、黄梅、团风、罗田、黄石和英山；红鸡主要集中在麻城。从养殖规模来看，黄冈主要是存栏10万以上的鸡舍，10万以下的比较少，中型规模的养殖场存栏在30万以上。

纵观全国蛋鸡养殖现状，江西、湖南、广东、福建增长迅速，南方鸡蛋质量高于北方质量。更先进的养殖技术与经营理念使得南方鸡蛋拥有更大的利润空间与高端市场，根据闫铁山称浠水鸡比馆陶鸡一羽一年多盈利16元。北方蛋鸡养殖集中度会不断提高，相对养殖技术落后于南方，同时北方鸡蛋往南方主销区的运输费用并没有优势，那么北方鸡蛋的总产能下降，全国养殖重心南移是现状也是必然结果。

鄂东地区上鸡主要为青年鸡，在不计算前期投产成本的情况下，青年鸡综合成本[1]可压缩至12.5元每羽，在预计鸡苗涨价并多补一针疫苗的情况下，一羽综合成本将不超过13元。根据种鸡企业鸡苗销售情况来看，2024年1月至8月鸡苗整体销量呈现同比增加趋势，一方面是因为今年整体养殖盈利可观，仅3至5月份略有亏损，高盈利刺激了养殖企业上鸡量。另一方面饲料成本下滑，饲料成本降至3.00元附近，也刺激了养殖企业上鸡的积极性。因此1月至8月份养殖企业整体补栏积极性较好，鸡苗销量环比增加6.96%，特别是3月至4月份和8月份鸡苗销量增幅明显。一些过去担心高存栏压力的、还在观望的养殖企业，在10月份均计划上鸡，因此后期蛋鸡存栏量将呈现继续增加的趋势。

蛋鸡鸡苗种源的问题是关乎鸡蛋产能与鸡蛋质量关键问题，也是行业内最关注的问题之一。大音盛晏农牧[2]的晏总给予我们解答。由于近年来进口蛋鸡种源断供的影响，国产种源的蛋鸡死亡淘汰率虽然比进口引种蛋鸡死亡淘汰率低，但确实也存在不可忽视的劣势。国产种源的蛋鸡，当蛋鸡日龄来到300后，产蛋质量确实不佳。疫情后，相较疫情前蛋鸡饲养成本、投产成本走高，使得养殖户不得不拉长养殖周期至600天以上，才能使蛋鸡养殖利润扭亏为盈。以晨科农牧集团[3]为代表的大型养殖企业，淘汰的蛋鸡日龄大多为650-720天。

由于国庆节前高温，规模化养殖场虽然均具有专业温度、湿度控制设备，却也不可避免地出现约3%产蛋率下降的情况。国庆节后温度、湿度均有好转，但产蛋质量未立刻恢复至原有高水平。鄂东现有蛋鸡产蛋的蛋壳质量相对较差，面临产不出大码蛋的问题。而新型蛋品加工企业、品牌鸡蛋对大码蛋需求非常好，长时间处于供不应求的情况，使得行情好时销区贸易商甚至会以报价基础上加28元的高价收蛋。在此行情下，根据晏总所说，其了解到的养殖户养得好的毛利可达30%，养得差的也至少有20%的毛利。在如此利润驱动下，能否尽早上最新一批进口种源鸡苗是养殖企业最关心的问题。预计最新一批进口种源鸡苗将在25年2月左右上市，进而产能将最早在25年5月兑现。届时，蛋鸡存栏将来到新高的同时，蛋鸡也会保证高产蛋效率与高产蛋质量，那么从供给侧看，蛋鸡养殖户普遍对25年5月后鸡蛋价格看空。

（2）需求侧

从销售区域来看，黄冈的鸡蛋主要销往江浙沪和福建、广东等地。在消费习惯上35至38克每枚的鸡蛋常用作线上平台销售的盒装蛋；39至42克每枚的鸡蛋常作为品牌鸡蛋销售，目标为上海的大型商超；广东地区偏爱43至45克每枚的大码蛋；46至48克每枚的鸡蛋则销往江浙、福建，受到食品加工企业的喜爱。

销售渠道上，以批发市场为代表的传统渠道需求不减；以电商平台为媒介的社团家庭消费持续上升；传统蛋品加工企业[4]需求下滑严重，而生产以溏心蛋、盐焗蛋为代表新型蛋品加工企业[5]需求上升。新型蛋品加工企业对于鸡蛋品质的要求高于供应电商平台的蛋品，也就是说新型蛋品加工企业的发展对应大码、无抗生素、无暗纹的高品质蛋需求的增加，而优质蛋正是湖北鸡蛋最具竞争力的标签。同时，食堂消费也应该是我们考虑鸡蛋需求时不能忽视的方面。食堂消费的特点在于定量定价，在保证质量与中短期没有定价变化的情况下，当食堂为了保证自身利润、控制成本时，会主动选择性价比最高的动物蛋白质，而相比于其他肉类，鸡蛋正是最便宜的动物蛋白质。同时，食堂消费具有广泛的受众，其中5岁至25岁的学生群体是食堂消费的主力军。所以，鸡蛋作为获取优质蛋白的“压舱石”，只要鸡蛋消费的“基本盘”不变，那么消费者对于鸡蛋的需求也会十分稳定。值得一提的是，直播带货作为近年来兴起的新消费模式，虽然一定程度上带动了鸡蛋消费的需求，但实际盈利情况远不及大众认为的那般好。在同相关从业者口中了解，以消费者线上购买鸡蛋习惯，29.9元为30枚一板价格的上限，而这一板计算人工、物流等的综合成本在27.5元上下，利润空间并不大。

另一方面，屠宰企业对于淘汰蛋鸡的需求不佳。蛋鸡养殖利润可观，养殖户普遍通过强制换羽等方式延迟淘汰老鸡，导致淘汰鸡价格处于历史高位。截止到9月底，代表屠宰企业前三季度的屠宰量只完成全年的60%左右，实际屠宰量远远低于屠宰计划。特别是7至9月份受高蛋价影响，屠宰企业屠宰量低于预期，样本企业屠宰量同比减少20%。然而，考虑到养殖户集体延迟淘汰老鸡，预计四季度淘汰及市场供需矛盾加剧，尤其是春节前，一方面养殖企业一般习惯在春节前集中淘鸡，另一方面届时有大量待淘汰老鸡存栏，短时间内淘汰鸡出栏量明显增加，淘汰鸡价格跌幅或较为明显，预计淘汰鸡价格累计跌幅将达到1元每斤。

近两年贸易环节竞争压力比较大，货源紧俏的情况下有网价加15至20元/箱的情况，供大于求的情况下也有网价减5元至10元每箱的情况。为了缓解货源紧张期间收购难的问题，黄冈以定户定天采购为主，一般1日至3日从养殖场拉一次鸡蛋。

对于行情来说，国庆节前货源紧俏，贸易商采购量增加，黄冈粉壳鸡蛋价格最高涨至230元每箱以上。国庆节后需求由强转弱，鸡蛋价格下滑风险大，预计10月份鸡蛋价格最低降至200至210元每箱[6]，整体走势维持季节性规律。

总结：

本次调研的对象普遍对于后市鸡蛋行情预期偏弱，一方面是由于存栏量呈上升趋势，而天气转凉后，蛋重和产蛋率恢复，鸡蛋供应充足；另一方面是预计第四季度需求表现平淡，特别是国庆节后需求将进入季节性淡季，市场整体不温不火，仅元旦前商超和电商备货，需求略有提升，但对行情的带动作用有限。而饲料成本低，预计四季度单斤鸡蛋的饲料成本维持在3.00至3.20元。鸡蛋整体市场供给大于需求，饲料对蛋价的支撑作用减弱，因此业内普遍不看好第四季度鸡蛋价格。认为国庆节后黄冈粉壳鸡蛋价格低点在200元至210元每箱，褐壳鸡蛋的低点在4.00至4.20元每斤。

注释：

[1]此处综合成本仅包含鸡苗、人工、水电、饲料、防疫。

[2]湖北大音盛晏农牧专业合作社是一家集饲养、饲料加工、有机肥生产、鸡蛋销售为一体的黄冈市级农牧业产业化重点龙头企业。湖北大音盛晏农牧专业合作社是国家级示范合作社，自养蛋鸡存栏量30万 只，合作社总存栏300万只，鸡蛋日购销量4000箱以上。青年鸡育雏量20万/批，饲料销售150吨/天，另外还有有机肥生产。

[3]晨科农牧的养殖产业以蛋鸡养殖为集团主业之一。集团旗下现有武汉荷香水美生态农业有限公司、浠水荷美生态农业有限公司、益海晨科（南宁）农业有限公司、晨科生态农业（安徽）有限公司、湖北太鲲畜牧有限公司、湖北荷美生态农业有限公司等子公司从事蛋鸡养殖，目前蛋鸡存栏约800万只。另外还有茂名（300万）、重庆（300万）、泉州（470万）、漳州（400万）、广州花都（400万）等蛋鸡养殖项目已经布局或正在布局。预计2027年晨科的蛋鸡存栏量将达到2000万只左右，届时晨科的存栏量将跃居全国前三。

[4]如盼盼、达利园，主要使用蛋品的产品如法式小面包、蛋黄派。

[5]如无穷、贤哥、鹿鹿通，主要使用蛋品的产品为卤蛋、盐焗蛋、溏心蛋，代表品牌为黄天鹅。

[6]以上均为360枚45斤纸箱含包装的价格。

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