期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后,变期货部位为现货部位的交易。在期转现过程中,买方和卖方不需要等到合约到期就能进入现货交易环节,对于需要提前买/卖货物的客户来说,期转现极为便利。

达成期转现协议的双方协商一致并向交易所提出申请,获得交易所批准后,可分别将各自期货持仓按照双方达成的平仓价格由交易所代为平仓,同时,按照双方达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。其中,现货的买方在期货市场应当持有多头部位,现货的卖方在期货市场应当持有空头部位。

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期转现交易的优点

1.期转现具有较强的灵活性。买卖双方可以协商选择交货地点、交货时间和交割品级,这对贸易双方来说更具便捷性,可满足多样化的贸易需求。

2.期转现可以提高资金利用率。如果买方到期集中交割,必须一次性拿出大量的资金,且集中交割增加了库存量。而期转现可以根据企业实际需求,分批、分期地购入原材料,减轻企业资金压力。

3.降低买卖双方的仓储成本和资金占用成本。

4.可以规避现货违约风险。

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期转现流程

1.期货合约自上市之日起至该合约最后交易日期间,均可以进行期转现。

2.买卖双方可以通过交易所会员服务系统发布期转现意向。持有同一交割月份合约的买卖双方达成协议后,可以在每个交易日下午2:30之前向交易所提交期转现申请。

3.交易所批准期转现申请当日下午闭市之后,由交易所按照买卖双方达成的平仓价格对买卖双方持有的期货持仓进行平仓。买卖双方达成的平仓价格应当在审批日合约价格限制的范围内。

4.用标准仓单进行期转现的,需注意以下事项:

(1)买方提交期转现申请前应当有20%以上的货款,货款不足的不予批准或者办理。

(2)期转现申请批准后的下一交易日,交易所为平仓成功的期转现的买卖双方办理标准仓单过户手续。

(3)买卖双方也可以委托交易所进行货款划转,卖方客户按照双方协商的交货价格向买方客户开具增值税专用(普通)发票,货款划转及发票流转参照交易所有关规定执行。

(4)买卖双方的相应持仓平仓后,交易所办理标准仓单过户手续时,卖方未能如数交付标准仓单,或者委托交易所进行货款划转的买方未能如数解付货款的,由交易所按照买卖双方达成的交货价格代扣违约方违约部分的20%作为违约金支付给守约方。

期转现流程见图1。

图1 期转现流程

资料来源:郑州商品交易所。