报告品种：原木

调研时间：9月23日—9月26日

上午我们参观了原木码头了解了其堆放和码头作业的模式。（图是对原木锯切成锯材的过程）

之后座谈会对行业进行了基本情况的了解。

目前我国主流消费针叶原木树种包括进口的辐射松、云杉、冷杉以及国产的马尾松、杉木等树种。主要进口来源国为新西兰，占辐射松进口量的97%以上。原木其他的几种加工方式是旋切、刨切和切片等。对应旋切单板和木片。原木通过国外（以新西兰为例）装船或装箱到发运到中国，运送到港口后通常在港口货场露天堆放(主要原木的进口港口有日照岚山港、太仓港等沿海港口)，港口有1个半月免堆期。而由于运费占货值比例较高，运输范围大部分为以港口为中心的50公里内。

之后针对交割问题进行了讨论：

蓝变菌和其他坏点对交割影响：

蓝变菌不放在盘面升贴水里面多数中A、大A（未蓝变）对出货速率要求高。蓝变市场算普通货。蓝不蓝变差价一直在变化，主要是不蓝变的东西如果能被用作更高级的产品可以高多少取决于其是否满足高等级生产需求（20-100）

交割方买方拉货质检机构会跟随计量交割过程中有异议可以反应现货中不太会有主要是看下货基准价升贴水10-20块还价上车前提出。

挑毛病主要是：长度口径开裂结巴腐烂这一块。木材批次不太会出现单一一两根开裂腐烂对加工厂来说开裂不太严重。他在纵向加工时外表会削掉的盘面中有升贴水。蓝变非蓝变不可控，木材价格目前主流说的都是蓝变。

交割数量90立方=两车

有三次异议机会30分钟左右，差价亏损边际成本看原料成本。

港口基本情况：

原木没做烘干等含水率高（较正常不易燃）防火设置会有每天300车左右出车量一条船3万多方。淡季为5 6 7中国高温。春节前停工新西兰南半球 5 6 7对应寒季气温采伐效率低春节前圣诞节前后假期。山东140-150万方左右同比高去年属于历史低位同比正常年份属于正常偏低辐射松库存差不多其他地方松木被淘汰21年1100多基准品，正常价格普遍在900目前在800上下。每车地区内60-70远地区40 加工产业在50公里以内一方利润目前加工亏钱30块，贸易商亏10块。

问题：先检验采种三根检验中非针叶原木他交割不符合要求支付20%违约金检验需4个自然日对树种检验：9000\根。

一般不会掺别的来交割，交割品算便宜的。

船运时间18天左右下合同到货物到港码头集中度高。

贸易商-工厂加工：

定价机制是卖方市场参照现有价格和预期一般会给一个你会亏点的价格。

每个企业用途不同，建筑用料大概占比逐年下降在40-50，全国 从辐射松进口规格来算。7成左右是小A 中A 另外一部分以口料为主。

高度依赖房地产冬储动作（冬天囤货行为）

每年年底是否做库存看国外价格的（月头月尾两次爆单）

仓储费用基本算免费的，可忽略不计45天免仓。超出有2、4、6毛累积提升一个立方米一天。

期货的上市可能会会加大社会的总库存现在每天全国6-7万，算50多天总库存。仓单有效期4个月，之后库存从50天总库存提高到90天也正常。可能码头会提高这个仓储费。有这个方向木材长三角过梅雨有一定影响。其他基本放一年以上不会有太大影响木材堆放收卸船费山东收进门费。

每天6-7万出口量，低谷5万左右，全国所有材种。

国产材接触少，重庆内陆交割升水100

每年30万左右国产材出材更好代替了很多用处，国产材4米长20口径的很难达到。可能会有人研究怎么砍成这个长度来满足交割标准。

下降量不大，到年底略微减一些，比较有限，增量是人造板材和托盘包装。

点差报价6月价格处于每年地位05空的概率大梅雨也是6月开始 涉及质量问题。

期货波动影响因素：

需求方面：我国针叶原木的需求与房地产开工情况关系密切，原木的主要下游产品建筑木方和木制模板主要应用于建筑施工的主体工程部分，房屋新开工面积领先原木价格约1-3 个月。

供给方面：新西兰原木供应商较为集中，新西兰的原木外盘定价主要由前三大供货商和国内贸易商磋商决定。到2030年以内供应新西兰偏稳定。主要看需求是否到底。加拿大sbf厂家和北欧生产板材的企业停产或者减产。全球维持高利率很久的情况下对建筑需求下降都很明显，新西兰工厂也有关停的。整体需求对价格压制比较厉害。

同时因为原木的进口价格比较低。所以与海运指数以及新西兰元的汇率有较强的相关性。

正常船运费价格占26%底线多少要根据国际船费、汇率来影响他的底线报价今年最高41，现在30。林场购买林地差距也大，砍伐成本差距较大。

他是一个稳定的产业，最低87美金，最高202美金，对应船运费75。87美金对应船运费13。

汇率风险没有太多的管理能力，无非是锁汇。

协助客户对远期单子可以选择任意一个时间结算做押汇有些也能配合。

政策方面：除上述需求端和供给端的因素外，我国国内林业政策、进出口政策以及主要原木生产国的政策对原木的价格也有较大程度的影响。

涨跌停板4%。

交易所未设置蓝变，所以不考虑天气影响。如果选择交割肯定是最差的货，他能交割的规则比较宽泛贴水20给你，带不带皮也没有要求但如果利润足够高会有各种货物交进去。

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