报告品种：棉花

9月1日，由上海国际棉花交易中心主办的“相约最美九月，走遍新疆看棉花——2024秋季新疆棉花‘全产业链+全域’深度调研”活动正式启动。新疆是中国棉花的“定海神针”，棉花产量占全国总产量逾九成，棉纺产能逾2500万锭，对棉花价格的影响举足轻重。9月的新疆进入了最美的时节，也是棉花开始收获的最关键时期，行业各种变化和转机都有可能在这个月孕育。本次调研为期13天，覆盖南北疆所有主产棉区--所考察地区棉花产量约占全疆总产量的97%以上，提供深入接触产业链上、中、下游各个环节的机会，旨在全方位了解新疆棉花的产量、成本、收购、消费、库存、公检等各类情况。本次活动由广州金控物产、中辉期货、中信建投期货协办，新疆棉花协会、兵团棉花协会大力支持。

调研日期：9月6日-9月8日

调研地点：铁门关、库尔勒

调研纪要：

9月6日的调研途经巴州铁门关、库尔勒等地，拜访当地轧花厂、纺织厂、贸易公司及仓储物流企业。具体调研内容如下：

铁门关经济技术开发区情况：近年来，开发区通过招商引资，引进众多纺织企业，形成了年产60万锭纺纱、300万条毛巾、5000万米织布的产业集群。2022年，经开区纺织服装产业完成产值为8.9亿元，占经开区总产值的33.11%，成为经开区工业经济发展的重要力量。2023年1-8月经开区纺织服装产业完成产值6.29亿。产业园力争到2025年纺纱总产能达到100万锭，纺织服装产值突破20亿元。

棉花种植：巴州地区今年棉花总产量预计在50余万吨，据调研单位反映，去年种植季受当地受天气影响，棉农最多补种5、6次，严重响棉花单产。而今年巴州整体基本没有受到大的天气扰动，仅在7-8月份受高温天气影响，虽增产预期不如6月前乐观，但总体增产问题不大。以我们调研的大型种植基地为例，总计种植面积100余万亩，测产预计较去年增产10%左右。另有3.2万亩种植单位反映，单产可达450公斤/亩。

纺企经营情况：据当地企业反应，下游订单情况有所转弱，上半年春节后订单尚可，可供生产1个月左右，而到8月底订单量降到20天左右，金九银十旺季体感暂不明显。按今年的情况而言，小纺企的经营压力相较大企业小一些，因棉花价格处于下行通道，库存周期原因造成前期的高价库存压力持续体现。而小企业调整经营策略更为灵活，随用随买，高价库存压力相对小。今年确有部分银行有开秤指导价格，但总体影响不大。

企业经营遇到的问题：疆内企业虽有补贴，总体较内地纺企好些，但随着新疆纺织产能的增加，竞争压力依然明显加剧。为应对新的挑战，部分企业调整经营策略，着力生产差异化品种，如涤棉纱、人棉纱或低支纱等。因地处内陆环保要求较高，印染环节的污水处理问题限制印染产能提高，造成印染及其下游产能布局相对不足，纺织产品在销售时依然较大依赖内地市场。

开秤预期：今年当地籽棉开秤时间预计较去年有所提前，或在9月25日左右。因巴州绝大部分为机采棉，上市时间较手摘棉偏晚，集中大量上市或在10月中旬。轧花企业新棉采收上观望情绪浓厚，预计随行就市收花，以赚取加工费为主要目标，风险偏好较低，部分企业预测开秤价或不高于6元/公斤。

仓储物流情况：巴州地区总库存容量100万吨朝上，据调研数据估计当前全域库存不到25万吨，较去年同期相比稍高。以调研组走访的两家仓库为例，其中一家当前在库库存5.8万吨，去年同期在4万吨左右；另一家当前在库5.6万吨，去年同期4万吨左右。

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