报告品种：棉花

本次前往新疆调研，第一站为南疆喀什地区，调研企业包含轧花厂、纺纱厂及棉花育种专家，调研企业合计轧花产能30余万吨，纺纱总产能130万锭左右。为方便读者更清晰了结当前地情况，笔者对相关问题进行汇总汇报：

1、喀什地区新年度棉花产量如何？

喀什地区棉花产量与去年相比增加是大概率事件，去年地区总产量在106万吨左右，今年因有部分新开荒地为改良土壤纳入棉花种植等原因，种植面积较去年稍有增加，另喀什地区今年单产较去年稍有下降，但高于一般年份，总计产量或在在110万吨以上，占全疆总产量五分之一左右。全疆棉花产量预估方面，南疆总产量预计较去年稍减，北疆较去年稍增，总计较去年或有所增加，或在570万吨附近。

2、喀什地区棉花质量如何？

含糖高是让下游棉纺企业最为头疼的问题之一，会带来明显的纺纱棉结、坯布疵点，极大地影响下游产品质量和生产效率。这曾经也是市场对南疆棉花的刻板影响之一，随着棉花品种逐渐改良，这一问题日渐得到解决，但近几年棉花含糖高的问题在喀什地区又开始被重新提及。据推测喀什地区棉花含糖高与蚜虫、白粉虱虫害有关，因喀什部分地区棉花产地与果树较为临近，果树附近的昆虫对棉花造成了污染。另外，当地棉花面临的另外一个问题是三丝、异纤较多，曾经棉花异纤或许为头发、编织袋、地膜等杂物，而当前的异纤更主要为地膜，或因采棉机型号、工艺变化会将部分地膜打碎混入棉花采摘过程中。

3、喀什地区新棉开秤预期如何？

喀什地区棉花以絮棉和纺棉为主，絮棉已有零星开秤，价格在7元/公斤朝上。总体开秤预期较为谨慎，一方面棉农在经历了去年挺价失败，甚至有部分棉农参与代加工模式损失较大，降低了今年销售预期。另一方面，轧花厂经历近几年大起大落，风险偏好明显降低，宁可少收也不敢过高价格收棉，开秤预期价格偏低，纺棉开秤价或在6元/公斤以下。另外，政策的不确定性也让当地企业行事上更为谨慎，目前看若下游订单没有明显那好转，不会出现大面积抢收情况。

4、当前企业遇到的主要问题有哪些？应对方法有哪些？

（1）轧花产能过剩。虽然22/23年度轧花厂利润较多，但前后两年都有较大亏损，因此部分轧花厂老板被淘汰出局。但轧花产能并未实质性减少，若价格合适，企业不排除更换资方继续开机的可能，因此压花产能过剩的问题是依然存在的。另外，轧花厂较多使用银行贷款，杠杆率较高，经营风险较大。为此，部分轧花厂经营策略上主动退出部分轧花环节，向棉花贸易等方面倾斜。

（2）与前两年不同的是，今年新疆棉籽价格也较低。由于去年榨油企业利润不佳，今年在棉籽采购上较为谨慎，造成价格持续走低，从今年上半年3元/公斤跌至当前2元/公斤附近，并且因榨厂库存较高，新采购棉籽积极性不佳。在此情况下，皮棉加工成本更为提高，轧花厂在籽棉收购时心态上更为谨慎。

（3）纺纱厂竞争压力加大。新疆地区因有用工、用电等的补贴政策，在纺纱方面与内地相比优势凸显。当前喀什地区纺纱开机率在90%-100%，但依然面临竞争加剧的问题。以当前棉价来计算，总体盈亏平衡或微有盈利。

另一方面，新疆近年新开机大产能多为32S、40S等常用品类，平均生产成本较疆内老产线低500元/吨左右。为规避竞争压力，其他纺纱企业更多生产低支或高支纱，形成差异化竞争。对于即将到来的“金九银十”旺季，企业目前感受并不明显。

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