广西 7 月产销率 85.23% ，期糖面临短期技术性回调压力

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1101 价格高开低走，盘中步入震荡格局，最高价 5289 元 / 吨，最低价 5245 元 / 吨，收盘价 5264 元 / 吨，较昨日收盘价下跌 17 元 / 吨，持仓量减少 10238 手至 67 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5390 元 / 吨，持稳，至上午询价时尚无成交，中间商成交价 5380 元 / 吨，较昨日下调 20 元 / 吨，销量一般；柳州，集团价报 5370-5380 元 / 吨，下调 10 元 / 吨，成交少；中间商报价 5380 元 / 吨，持稳，至询价时暂无成交。

云南：昆明集团报价 5300 元 / 吨，商家报价 5280 元 / 吨，持稳，不好成交；甸尾集团报价 5250 元 / 吨，持稳，成交量不大。祥云报价 5190-5200 元 / 吨，昨日成交较好。

湛江：糖厂仓库报价 5370 元 / 吨，持稳，成交尚可。

新疆：乌鲁木齐，市场报价 5100-5150 元 / 吨，持稳，本地少量成交。

总体来看，今日主产区现货糖报价企稳，部分地区成交尚可。预计短期现货糖价已经走高一线，需要成交量的配合才可能进一步调高，在此之前，价格或将在高位运行。

国内市场消息方面：据统计，截止 7 月底，广西全区累计销糖 605.3 万吨，同比减少 37 万吨，其中 7 月份销糖 73.6 万吨；食糖产销率 85.23% ，同比增加 1.05 个百分点；工业库存 104.9 万吨，同比减少 15.8 万吨。主产区食糖产销率的提高，有助于维持糖价高位运行。短期看，在公布 7 月份产销数据后，近期将公布全国产销数据，这将对短期市场价格产生影响。

国内市场简评：期糖主力 1101 合约价格在连续上涨后，今日呈现高位震荡格局，短期看，价格或将考验下方短线支撑位 5245 元 / 吨，倘若该价格无法获得持仓量配合，那么价格将进一步下行，考验 5200 元 / 吨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1010 期约糖价在 19.12-19.88 美分 / 磅的范围内波动后下跌 17 个点收于 19.40 美分 / 磅； 1103 期约糖价在 18.40-18.94 美分 / 磅的范围内波动后上涨 2 个点收于 18.62 美分 / 磅。

巴西国内私营气象机构 Sommar 表示，虽然本周下雨再度严重影响了巴西两个主要食糖出口港的装运作业，但估计下周天气将转晴。迄今为止中 - 南部地区的食糖产量较去年同期增长了 30.4% 。 1010 期约糖价在 19 美分 / 磅一线将获得支撑，在 21.15 美分 / 磅附近将遇到阻力。

近远月价差缩小，郑棉震荡整理

由于1009月合约价格连续下跌，目前1009与1101合约的价差已经缩小到了1600元，此前两者价差一度高达2400元。在抛储价格的平衡作用下，未来价差仍有望进一步缩小。

今日郑州棉花主力1101合约仍然相对较强，全天上涨20元，成交量13万手，较前一日减少了6万手，持仓增加了1000手，达到19万手。国储棉花的竞拍底价是16500元，这个价格对于1101合约具有一定的支撑作用，考虑到升水因素，1101合约价格应在16700以上；另方面这个价格对于1009合约也有一定的下拉作用，今日收盘时1009合约报18330元，后市仍有下跌空间。

据ICAC8月份预测，2010/11年度全球棉花产量将达到2524万吨，消费量2492万吨，全球产量有望超过消费量32万吨。在对新年度的预测中，ICAC预计中国产量708万吨，消费预期990万吨，进口量285万吨，预计期末库存319万吨，库存消费比32％。

其他利空因素还有今年下半年国内纺织出口形势可能弱于上半年。上半年我国国内生产总值同比增长11.1％，出口和消费贡献突出，投资增速回稳，宏观经济基本面较好，因此对纺织行业的支撑较为有力。 但下半年行业经济增速将比上半年有所放缓，全年或将呈现“前高后低”或“前高后平”的走势。

对于1101合约来说，进入新旧年度交替时期，价格上下震荡可能加剧。价格在17000元以上可以适当抛空，在16500以下可以择机买入。

油脂高位震荡，追多显谨慎

受外盘继续攀升带动，今日国内油脂整体维持小幅高开震荡。豆油1101涨34点收于7876元/吨；棕榈油1101涨26点收于6940元/吨；菜油1101涨32点收于8566元/吨。菜油收于长十字星型，高位初显盘整迹象。豆油、棕榈油面临压力位，市场追涨显谨慎。

国际市场

8月份是美豆关键生长期，天气的不确定性依然支撑美豆高位震荡。隔夜美豆11月涨8美分至1018点。技术上，美豆上冲压力位1025点后，涨势放缓，有高位盘整需求。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至8月1日当周，美国大豆生长优良率为66%，前一周为67%，去年同期为67%。截至8月1日当周，美国大豆开花率为86%，前一周为75%，上年同期为74%，五年均值为83%。

马来西亚棕榈油产量并未大幅增加，而且出口温和增加，给予BMD高位支撑。此外，原油大幅上涨，给予盘面支撑。今日，期价继续攀升走势，技术上方压力位2600点，下方支撑位2550点。

国内市场

在维稳的宏观面环境下，8、9月份油脂传统备货时节来临前，基本面缓慢好转配合期价走强趋势明朗。不过，市场高位追涨逐显谨慎。今日，豆油、棕榈油涨50元/吨，菜油较持平。

豆油：天津一级豆油7800元/吨，四级豆油7550元/吨；山东一级豆油7800元/吨，四级豆油7600元/吨；江苏一级豆油7750-7950元/吨、四级豆油7500-7650元/吨；广东一级豆油7850元/吨、四级豆油7550元/吨；进口毛豆油港口分销价7450-7550元/吨。

棕榈油：24度精炼棕榈油天津6980-7000元/吨、张家港7000-7030元/吨、日照6950-7000元/吨、广东6950-7000元/吨。主要港口棕榈油总库存量约61万吨。

菜油：江苏四级菜油8600-8700元/吨、安徽8600-8700元/吨、湖北8600-8700元/吨、四川8600-8750元/吨。菜油虽价格坚挺，但商业库存较少，行情清淡。在油脂行情仍处于供给压力影响下，短期国储抛售的可能性不大，进而助推期价的强势攀升。

市场分析

大宗商品市场经过近期大幅上涨后，技术上均有盘整的需求。天气主导因素的不确定性将支撑农产品高位震荡的走势。国内油脂基本面缓慢回暖配合，期价仍处于上行通道中。但国内油籽库存压力仍在，贸易商高位追涨显谨慎。随着双节前市场备货逐渐完成，油脂经过近期大幅上涨后，仍有高位盘整的需求。多单轻仓持有。

技术上，豆油1101在7800-7900点区间有盘整需求，上方压力位7986点，下方支撑位7662点；棕榈油1101多单轻仓继续持有，上方压力位7000点，回调支撑位6800点；菜油本周成交、持仓顺势大幅增加，多单继续持有，中长线关注9000点一线。

尾盘急剧拉升， PVC 收于长下影线

受到美元指数连续走弱的影响，隔夜 NYMEX 9 月原油期货结算价收高 1.21 美元，报 82.55 美元，为 5 月 5 日收在 82.74 美元以来最高收位。

今日国内 PVC 主力 1101 合约低开开盘，日内大部分的时间保持了逐步走低的局面，尾盘期价出现了大幅拉升。最终报收于 7425 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 40 元 / 吨，成交量为 34002 手，持仓量增加 5256 手至 22204 手。

国内现货方面，汕头地区 PVC 市场今日重心仍有上移 20-30 元 / 吨，市场电石法低端五型料主流含票出货价在 7230-7280 元 / 吨左右自提，乙烯料 1000 型主流成交在 7350-7400 元 / 吨，高型号乙烯料略高 50 元 / 吨左右，市场货源不多，低价成交尚可，整体成交量维持正常；上海地区 PVC 市场报盘稳定，现市场上五型料主流出货价在 7200-7250 元 / 吨左右自提，乙烯料大沽化 1000 型在 7300 元 / 吨左右， 800 型在 7350 元 / 吨，价格高位市场反映平平，持续高温影响下游开工，下游拿货量并不高，市场多有价无市状态，不过商家手中货源不多，因此价格仍于高位盘整。

尽管隔夜原油依旧延续了上涨的态势，然而，今日大部分的时间里面，国内 PVC 整体走势呈现出回调的态势。但是，在接近尾盘的时候，国内 A 股市场以及整体商品的集体上涨带动了 PVC 的期价触底大幅回升， K 线走势来看收于长下影线。而这样的局面是不是表明为期两天的调整就此结束？我们目前不得而知。现货方面来看，部分地区的报价重心仍在缓慢上移，市场货源有限在一定程度上影响了成交。因此，从操作上来看，建议短期内关注整体商品市场的走势，这将对 PVC 的方向性选择起到较大的指引作用，短期仍可逢低多单介入。

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