调研时间：2024年7月29日-8月1日

调研地区：上海

调研方式：实地走访

调研目的：实地了解上海无取向硅钢市场情况

调研对象：上海市场无取向硅钢贸易商流通及加工配送企业

核心观点：回顾2024年1-7月国内无取向硅钢处于震荡下行态势，截止出稿上海市场宝钢无取向硅钢800牌号1-7月价格5453.42元/吨，同比跌幅3.05%；沙钢无取向硅钢800牌号平均价格5005.55元/吨，同比跌幅4.9%。截止8月6日价格宝钢800报价格5250元/吨，沙钢800牌号报价4550元/吨，月环比均出现明显回落，国企与民企价差扩大至850元/吨。

从上半年国内无取向硅钢行情走势看，宝钢、武钢、首钢、太钢等国企价格整体波动并不是算明显，而民企企业价格波动较为明显，随着产能不断新增，市场竞争愈发激烈，部分小厂近期出厂价格原卷出厂价格4350-4550元/吨，较年初下跌超500元/吨。下游行业看，1-6月份国内新能源汽车累计产量同比增长30.2%%，新能源牌号硅钢需求增量明显；1-6月份家电行业空调、冰箱、洗衣机同比分别增长13.8%、9.7%、6.8%，洗涤电机、空调压缩机等电机对无取向需求同比有所增加。

上海属于华东沿海城市，是国内无取向硅钢集散和消费较为集中的省份之一，从调研情况看，上海主要流通无取向硅主要以宝钢、武钢、首钢为主，其它有沙钢、涟钢、太钢、宏旺、新钢、马钢、鞍钢、以及部分小型硅钢加工企业资源，本次笔者历经4天走访当地10家贸易加工企业，从贸易商月度销量统计看，大部分贸易商今年销售量销售量整体维持持稳，少部分出现微增和下滑。利润上看，国营大厂订货成本高，整体利润有明细压缩，部分做后结算以及追补整体处于亏损状态。据不完全统计，本次走访10家贸易商无取向硅钢销售总量7.6万吨/月左右，同样本库存总量维持4.66万吨左右，以上数据不包含终端直发量。

对于9-10月国内无取向硅钢行情走势，大部分贸易商对“金九银十”持看好态势，对笔者而言，“金九银十”概率会出现阶段性反弹行情，但压力仍在供应端，一方面，供需矛盾继续凸显，9-10月份仍有产能新增投产，今年投产企业仍在以价格优势推广品牌，对于终端企业而言当前国企民企价差非常大，慢慢也在接受物美价廉品牌进行测试，因此供应端压力仍较大；另一方面，关注原料的铁元素和碳元素以及国内成品材行情，远期铁矿现货价格指数在仍在100美金附近，同比有明显下滑，焦炭价格仍有进一步下跌空间，热轧生产企业毛利亏损扩大至360元/吨，8月份国内钢市有进一步下跌空间。短期来看，上海市场无取向硅钢仍有继续下调空间，特别是国企资源，据调研期间市场反馈，8月份宝武实际订货价格下调150-200元/吨，预计9月份订货指导价大概率会下调，目前国企资源市场现货价格陆续有所回调。总的来看，当前国内钢价已经跌至近年来低点，钢厂大面积出现大幅亏损，只有减产方可保价，无取硅钢亦如此。

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