报告品种：螺纹钢

一、调研背景

2024年上半年，受房地产降温、基建增速放缓等影响，钢材需求较为低迷，钢材现货市场价格走低，黑色产业期货如铁矿石、螺纹钢、热卷等均呈现震荡走低格局。钢材贸易公司是连接钢铁企业和钢材消费端的桥梁，通过实地调研钢材贸易公司能够更好地了解钢材上下游交易模式、钢材供需状况，从而进一步深化对于钢材期货研究。

二、调研时间：2024年7月24日

三、调研企业

广州市黄埔区某钢材贸易公司：该公司主营建筑钢材、板材、型材等，年钢材销售量约170万吨。主要从华南地区钢铁企业进货，客户主要为大型建筑公司。

四、调研内容

1、贸易商与上游钢铁企业贸易模式

一般交易模式为贸易商预付钢企全款，交易价格（指导价）稍高于市价。钢企发货后再根据实际市场行情对贸易商进行价差追补，一般为两周或一个月追补一次。从定价以及交易模式来看，钢铁企业在交易中占主导地位。

2、贸易商与下游建筑企业贸易模式

交易价格：①市价销售：贸易商每天报价；②协议价格：按一段时间均价确定，比如以“我的钢铁网”一段时间报价做参考。

3、贸易商交易中金融衍生品使用情况

主要以期权买方为主，作用在于控制成本、锁定利润。对于长期协议的订单，则使用期货进行套保。

4、本次钢筋新国标要求对于贸易商影响

该贸易商上游钢铁企业主要为大型国企，钢筋新国标对于钢企供货影响不大。广东省螺纹钢主要为钢铁企业库存，社会库存较低（约40万吨）。广东省建筑钢材2023年消费量约3900万吨，今年预计3500万吨，按钢材消费来看库存压力较小。但是对于螺纹钢库存较高地区（杭州等）影响较大，目前处于钢材消费淡季，新国标从公布到实施仅3个月，高库存地区短期无法去库。

5、目前企业面临痛点

收款难。房地产下行已经对需求产生较大影响，而地方政府资金短缺导致基建项目无法开工，加剧了建筑企业的资金压力，导致贸易商收款难。

6、广东地区建材市场特点

广东地区对于外地钢材流入无限制，整体市场较为包容。广东地区钢材市场上使用期货等金融衍生工具较少，较为保守。

7、下半年螺纹钢等建筑钢材可能的增长点

①7月底重要会议能否有刺激经济的消息；②消费税增收下划地方，增加地方政府收入，加快基建项目建设。

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