报告品种：白糖

调研时间：2024年08月02日

调研地点：山东省济南市

调研对象：功能糖企业A、食品加工企业A

调研概要

功能糖企业A

企业基本情况：该企业成立于上个世纪，历史较长。该企业属于国内大型功能糖生产企业，主要利用玉米深加工来生产淀粉糖、糖醇等进行国内销售和出口。下游主要用于乳制品、饮料、医药、饲料和日化。目前有淀粉糖产能20万吨、果糖10万吨和6万吨功能糖产能。

企业经营情况：该企业上半年淀粉糖销售情况总体稳定，淀粉糖目前没有扩增产能计划，目前重点放在功能糖生产上。之前由于白糖价格上涨，下游饮料厂采用果葡糖浆的比例更多了，这也促进了果葡糖浆的使用量更多。赤藓糖醇方面，该企业赤藓糖醇成本大约为10000元/吨，售价在13000-14000元/吨，此前市场产能扩张的时候，价格战最低能达到7000-8000元/吨，不过该企业并未参与恶性价格战。近期欧盟对于产地为中国的赤藓糖醇征收临时反倾销税，该企业也受到了影响，税率大约为30%多，属于相对较低水平，总体影响相对不大。该企业表示，未来甜味剂市场会逐渐回归理性，赤藓糖醇这样的爆款难以再次出现，主要是下游消费者回归自然消费更多，对新鲜食材的看法也更加理性。该企业也使用白糖作为原料，每年消耗大约1.5万吨，主要来生产单品低聚果糖，属于刚需采购，没有替代性，每年使用量基本稳定。

食品加工企业A

企业基本情况：该企业年产能为2.1万吨高端食品馅料，集团产量占全国产量10%-20%。食品馅料主要是红豆绿豆等小豆类占比40%，含糖量大约36%。高端产品一直保持白糖的原料不变，低端馅料可能会用到部分淀粉糖或糖醇类。

企业经营状况：该企业成立以来持续处于盈利状态，但总利润率不高，主要开支在于折旧费用和能源费用。以能源费用为例，生产一吨馅料需要1.1吨蒸汽，但是一年中有半年需要自己烧蒸汽，每吨费用就增加到了170元/吨。原料方面，该企业上半年采购白糖8300吨，白砂糖6150吨，糖浆2100吨，50吨糖醇，另外由于上半年碳化糖较贵，所以采购了将近2000吨的广西糖，该企业不使用预拌粉。该企业下游对接食品行业，都是高端产品用户，因此旺季也就是中秋和春节，其余时间是淡季，旺季日度发货100-150吨，淡季每日也就10吨左右，该企业淡季保持随用随采，保持最低备用库存为主，该企业上半年销售情况不理想，因此保有了较多的库存，希望后期的旺季能够消化掉。根据半年销售数据情况，该企业处于的集团上半年生产5.5万吨，同比去年销量持平，但是净利润却下降较多，显示出下游消费降级和消费能力缩减。

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