报告品种：鸡蛋

一、调研背景

鸡蛋是我国人民重要的蛋白来源，河北鸡蛋产量位居全国前列，是全国鸡蛋主产区之一，而馆陶、曲周、辛集以及深州是河北鸡蛋主要产区。目前正值中秋备货期，因此对该地区的调研有重要意义。

本次主要对鸡蛋贸易商、冷库进行调研，以摸清产地库存、走货情况。

二、调研时间及路线

时间：2024.7.22-2024.7.25

路线：济南——馆陶——曲周——辛集——深州

三、基本面概况

1、高温潮湿天气打压近期蛋价

根据调研反馈情况，河北鸡蛋主产区高温潮湿，鸡蛋不易保存，加快走货进度，导致河北地区鸡蛋库存低；产销区价格倒挂，对行情走势有压制。

2、成本端支撑价格底部

短期来看，据调研反馈，红粉蛋价差现阶段高企，北京是红蛋市场主要消费地区，而南方市场是粉蛋的主要消费区，而红粉蛋价差高企会促进粉蛋的消费，会使得河北南部粉蛋流入北京地区，对本该发往东莞市场的货源形成挤占，对粉蛋价格形成一定支撑。

长期来看，根据调研反馈情况，玉米价格近年来大幅上涨（主要是2021年后玉米价格高企），饲料成本占总成本的70%以上，是决定鸡蛋价格的主要成本。其中，玉米和豆粕是鸡饲料中能量和蛋白质营养的主要构成原料，分别占全价料(蛋鸡料)的60-65%和20-25%。因此饲料成本的抬升近年来支撑了鸡蛋价格底部。

3、产能压制远月走势

据调研反馈，当前阶段小码蛋占比高，一般鸡龄较年轻的蛋鸡产出的蛋码比较小，由此判定当前鸡龄结构较为年轻，蛋鸡开产之后3个月达到产蛋高峰期，供应压力压制远月合约。根据蛋鸡养殖周期，一般鸡苗补栏后4个月开始产蛋，3个月达到产蛋高峰，8个月后达到可淘汰的阶段，按照17个月淘汰来推，当月蛋鸡存栏量=上个月蛋鸡存栏量+4 个月前鸡苗量-17月前鸡苗量（该模型不考虑青年鸡补栏情况和延迟淘汰情况）。根据mysteel数据推演，7-10月蛋鸡存栏依次为12.0274亿羽、12.306亿羽、12.0049亿羽、11.962亿羽。从图中可以看出产能处于近年来高位，压制蛋价走势。

四、行情看法与调研总结

（一）行情看法

短期来看，主产区高温潮湿，对价格形成一定压制，但目前处于中秋节前备货期，有一定支撑，预计节前仍有动力偏强运行，由于近年饲料成本高企，价格获得支撑，中秋节后回落幅度受限。

当前鸡龄结构较为年轻，推演后期蛋鸡产能也较大，压制远月走势，春节后预计蛋价偏弱。

（二）调研总结

1、当前河北地区小码蛋占比比较高，鸡龄整体较为年轻，压制远月价格。

2、近年来蛋鸡养殖饲料成本较高，支撑鸡蛋价格。

3、目前河北产地高温潮湿，加快货物流通，库存普遍较低。

五、调研纪要

时间：7月22日

地点：馆陶

1、鸡蛋贸易商A（馆陶）

企业概况：一天600多件货，大概半挂车（一辆标准蛋车17.5米长，能装1256件鸡蛋，一件鸡蛋大约45斤（360个，一般8个一斤））。

走货情况：天气影响，走货较快。

蛋码：据该贸易商反映，目前馆陶地区小码蛋占比能达到一半。

产蛋率：平时产蛋率波动比较小，夏天低5-10%左右。

库存情况：现阶段库存低，原因：由于夏天鸡蛋不好保存，因此鸡蛋流动速度必须加快，导致产销地价格有时候倒挂。

周边养殖户规模：一般家庭户1-2万羽，一般自己配饲料（买玉米、豆粕和添加剂预混料）。

蛋鸡日龄：现阶段利润比较好，日龄能达到550-560天。

养殖户成本：饲料成本较前几年增加（主要由于玉米大幅上涨导致）。现在一般综合成本合3.6元/斤，饲料成本合2.8元/斤。

人工成本：中秋备货行情一般从梅雨季节结束忙到9月底，10月1日以后就不忙了。晴天人工费200-300，下雨天300-400。

后市看法：该贸易商认为中秋节前高点已现，节后回落幅度受限。春节行情其不好判断，但还是看好；饲料成本较前几年增加，他认为现在蛋价回落有限。

时间：7月23日

地点：馆陶-曲周-辛集

2、冷库A（馆陶）：

库容：5个库，一个能存一万箱。

冷库报价：一件一个月一般一块钱左右，也会根据行情浮动。

3、贸易商B（馆陶）：

企业概况：该贸易商收货一天能达到5挂到10挂。

收蛋情况：验货一件加价14，不验货加价12，好货加价15-16。

蛋码：今年小码蛋多，占比达到4成以上。

走货情况：当前阶段走货较快。

后市看法：该贸易商认为今年价位不会太低，近年来饲料成本也有增加，支撑价格；春节行情预判不准。

4、冷库B（馆陶）：

企业概况：能存20多万件鸡蛋。

后市看法：该冷库商认为长期行情看不准；短期看法，近期高温潮湿预计价格偏弱。

5、曲周概况：

养殖户规模：当地养殖户规模1-3万羽小养殖户为多。

库存情况：目前高温潮湿叠加中秋备货，鸡蛋流通快，当地普遍没库存。

6、贸易商C（辛集）：

走货情况：高温潮湿天气，避免鸡蛋坏掉，走货较快。

蛋码：现在小码蛋多，原因：1、夏天鸡不爱吃饭，爱喝水，产出的蛋码小；2、鸡龄结构较为年轻。

后市看法：该贸易商认为辛集蛋价一般跟着馆陶走，中秋节前备货行情结束前，价格有支撑，节后预计偏弱，但幅度受限；春节前该贸易商预计偏强，预计春节备货行情支撑到腊月20日左右。

时间：7月24日

地点：辛集

7、贸易商D(辛集)

企业概况：每天能走3-4挂车。

走货情况：近期走货较快。

库存情况：库存很低，村里20多家蛋点，库存现阶段都很低。

养殖户规模：村里养殖规模能达到500万羽产能。

8、贸易商E（辛集）

走货情况：当前天气高温潮湿，走货进度快，阴雨天一般都得作业。

后市看法：该贸易商认为远期行情判断不准，春节备货行情不好判断，其认为与今年中秋节后低点有关；目前北京红蛋比粉蛋价格高，部分货源可能发往北京，对于发往广东货源形成一定竞争，对粉蛋价格形成一定支撑。

时间：7月25日

地点：深州

蛋码：深州小码蛋占比多。

库存情况：当地贸易商库存很低，当前阶段走货快，不累库。

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