报告品种：棉纱

从5月下旬以来，市场行情逐渐走淡，涤纶长丝价格却在聚酯大厂的带动下持续走高，有很多纺织人都表示出了对原料淡季涨价的抵制。

现在时间已经来到了7月，织造市场表现如何呢？

织造开工负荷下降不多

进入6月以后，市场整体订单出现走淡趋势，常规品种出货量下降，价格出现松动，量大订单价格均可谈。近期定织品种来样分析报价较多，尤其对于开发新品差异化订单询价增多。

据绸都网样本数据监测显示，盛泽地区喷水、喷气织造工厂的负荷稳定在74.5%。织造行业开工负荷已连续六周震荡下行，市场淡季气氛愈演愈烈，订单偏弱僵持运行。织造工厂内坯布库存量继续增加，上游原料价格持续高位，秋冬季节订单稍有升温，部分厂商原料刚需采购以支撑订单生产，织造企业原料库存量窄幅增加。订单方面，夏季订单基本告罄，秋冬季节订单询价气氛仅窄幅提升，且订单多在商榷阶段，周内织造工厂订单天数仅小幅减少。

但另一方面，我们也看到，虽然出现了连续六周的震荡下滑，但开机率依然超过了2022及2023年，7成左右的开机率，放到历年的淡季中，也是不算低的。

与此同时，截至到7月5日，部分聚酯工厂涤纶长丝价格依然上涨，涤丝本轮涨势仍未停止。

虽说在涤丝涨价的时候，下游抵触情绪明显，但从目前的数据来看，织造企业6月以来开工率下降并不明显，聚酯工厂依然还在拉涨涤丝，为何会出现这种情况呢？

“以价换量”是陷阱吗

据中国长丝织造协会统计，截至2023年底，我国长丝织造行业织机规模达到92.7万台，其中喷水织机85.5万台，同比增长11.04%。进入2024年后，从织厂及纺机企业的反馈来看，上半年的织机增速甚至超过了2023年，但这也是市场无奈的选择。

作为传统制造业，纺织行业具有明显的规模效应，指随着生产量或销售量的扩大，单个产品的成本越低，利润越高。

随着市场内卷情况加剧，常规产品价格不断被压低，过去那种百十台机器的小规模生产常规产品的方式已经很难获得合理的利润，很多企业被迫走向“以价换量”的道路。

产能扩张以后，一方面，因新机器、新技术、大规模，单位坯布生产成本降低，获得了更大的利润空间，能在原料涨价时比其他企业拥有更大的空间；另一方面，企业有房租、人工、机器折旧等成本，开机会亏损，但不开机亏损的量可能更大。

销量方面，今年上半年，现货面料引起的补库需求，引发了三四月罕见的旺季景象，而这股风潮延续到了现在，因为存在现货这个巨大的“蓄水池”，坯布的销路现阶段依然是有保障的。有不少织造企业经营起了现货业务，有订单时生产订单，没有订单时则做现货。

“以价换量”也有限度

虽然在如今的模式下，织造企业的高开机率能够摊薄一部分的成本，使织造企业在原料涨价时依然有利可图，但是“以价换量”的模式也是有限度的。

伴随着织造产能的转移，现阶段新织机集中在苏北、安徽、四川、河南、湖北等地区，不同地区的政策不同，维持生产的成本也不一样。

此外，不同企业间的现金流情况也大不相同。现在涤纶长丝价格虽然已经上涨，但还没到织造企业开工与停工之间的节点，淡季才开了个头，未来一旦利润、现金流、库存等某个环节出现了较大的压力，市场或许会产生“多米诺骨牌”效应。

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