天胶

周二，受东京胶浅幅技术性弱势回调整理影响，沪胶探低遇撑止跌企稳，并返身大幅回升，近远期大多数合约期价收于跌幅，成交活跃，持仓量以减为主，盘面呈现略微弱势格局，多头主动回吐成为期价走弱的主要原因所在，其主要原因在于，承接前期大幅上涨深幅回落走势，沪胶短线走势剧烈振荡，而中期则缓慢回升，全球经济金融形势逐渐好转，天胶市场供需关系逐渐向偏多方向转换，现货胶价在割胶旺季不跌反涨，限制沪胶回落空间，拓展沪胶上涨空间，由此不难推测，沪胶后市仍可能振荡上行，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，27日

钢材

【本日行情】

1101螺纹合约开4215元，盘中最高上报4217元，最低下探4152元，收4155元，下跌62元，跌幅1.47%。今日累积成交1954296手，持仓量增加32644手，至1102482手。

【基本面】

钢铁下游市场房地产与铁路基建方面均传来资金面压力。

来自民生银行报告称，由于债务融资比例越来越大，去年铁道部门支付的利息已经达到400亿元以上，预计未来有可能超过1000亿元，铁路盈利能力趋弱。

其报告称，铁路建设资金来源中，债务融资的比例，已经由2005年的48.83%，上升为2009年的超过70%。快速增长的债务融资规模，使得铁道部的资产负债率逐年上升，2009年的负债合计预计超过1万亿元，资产负债率为55%以上，预计2012年有可能超过70%。

据悉国家铁路“十一五”规划中，到2010年，中国要建设新线1.7万公里，全国铁路营业里程要达到9万公里以上。铁路建设步伐或将受到资金来源拖累。

地产市场消息，上海银监局局长阎庆民表示，4月房贷新政出台之后，上海的住房开发贷款关注类总量呈逐月上升之势，房地产信贷风险由隐性转向显性的可能加大。而市场分析，关注类住房开发贷款总量上升的原因可能是房地产商售房情况不好，没有资金还款，导致银行不得不将贷款做展期或借新还旧，影响了银行贷款的分类。

阎庆民特别强调，针对房地产开发贷款存在土地成本增加、大客户资金挪用风险，要采取提高抵押品标准、控制贷款成数等措施，降低开发贷款风险。

为缓解政府投资压力以及行业调整带来投资阵痛，国家多个部委将分块推进民间投资。

为贯彻落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，国务院办公厅近日发文，明确中央和地方政府部门在鼓励和引导民间投资健康发展方面的分工和任务。国家发展和改革委员会、商务部、财政部等20多个部门分别承担相关任务。

《意见》涵盖九大投资领域包括基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业、重组联合和参与国有企业改革、推动民营企业加强自主创新和转型升级、鼓励和引导民营企业积极参与国际竞争。

行业消息称，国内大型钢企盈利能力下降。

中钢协有关人士透露，77家大中型钢厂6月份利润共计62.5亿元，比起5月份77家大中型钢厂的利润100.44亿元，缩水了近4成。由于现货价格跌幅明显快于原材料市场，因此钢厂盈利空间大为缩减。但是从产能利用率上看，尽管盈利能力减弱，但总产量依然惊人。7月中下旬的反弹或将造成产量的进一步回升，因此市场走强仍然路漫漫。

【操作建议】

随着螺纹主力1101合约早盘承压，跌破4200整数位支撑，下方下行至日线布林中轨点位。从小时线上看，布林中轨遭遇突破，合约再度收口，市场或将再次历经一波震荡调整。

从今日走势看，市场的空头利用上周一波强势反弹的支撑力量明显不足的特点，阶级增仓打压。空头急于打压市场主要收到贸易商库存偏高，下半年市场需求仍有偏弱预期。而从当前政策面表现来看，维稳意图十分明显。当局仍不愿意用过激手段促使市场理性发展，因此下半年仍存在一定的机会。加上国内钢企普遍盈利不足，下半年或有可能刺激合并重组热潮而缓和产能与需求矛盾。

因此，个人保留看涨预期，短期市场可能有多震荡，操作上不宜激进，轻仓为主，日布林轨道区间高抛低吸。

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