钢材

1、现货市场延续上涨行情，经过连续几个交易日的大幅拉涨走势后，投资者心态逐渐恢复理性。随着华东地区出梅，压制较长时间的终端需求终于得到释放，伴随着螺纹钢期货价格的大幅上涨和部分钢厂的迅速追涨，部分中间商纷纷下单进货，终端用户也积极买货补库，市场成交活跃。

2、上周螺纹钢库存下降19.08万吨至605.12万吨，线材库存下降10.82万吨至154.67万吨，热轧卷板库存增加6.67万吨至474.27万吨。

3、美国钢动态公司表示钢铁价格可能将在短时间内触底回升。

4、必和必拓公告称，2010财年中，西澳铁矿石项目39%以湿公吨计算的出货量均依据年度协议进行定价，其余均以短期价格的形式销售。

5、海通较大幅度增多单，国泰多转空；沙钢、中钢、国泰、永安、国贸增空单较多。

6、上海3级20mm螺纹钢3810（0），上海6.5高线4000（0），上海4.75热轧板卷4120（+100），66%河北精粉1130（0），山西河津二级冶金焦1600（0）

7、小结：伴随着库存的下降，以及螺纹钢消费的旺季，再加上市场信心恢复和铁矿石价格企稳，螺纹钢在毛利为0值水平有较强支撑。

白糖

1：柳州中间商报价5235（+17）元/吨，10094收盘价5288（+14）元/吨，10124收盘价5075（+10），贸易商主要从电子盘市场接货；

2：ICE11号原糖10月合约上个交易日小幅下跌0.22%，收于18.26美分/磅；巴西进口盈亏142元/吨，泰国进口成本5710/吨（升水回到3.9美分），进口亏损477元/吨；

3：6月末表观消费量累计同比增长2.61%，截至六月底表观消费量反应正常，但是受到抛储压力影响，上涨空间有限；

4：主产区可能受到台风“灿都”的影响，近期消息面应持续关注天气对甘蔗产量的影响；

5： 中国2010年6月份糖进口量为18.63万吨，高于5月份糖进口量为11.65万吨，环比大幅增加59.91%，2010年1-6月份中国累计进口食糖40.85万吨，较2009年1-6月份的73.03万吨减少78.78%。

小结：

A：在抛储压力、进口压力以及下榨季产量预期下调的综合作用下，9-1价差在上一周有50点的回落，本榨季结转库存可能高于市场预期，对于白糖的上涨行情构成压力，因此我们建议空仓观望，或逢低短线做多1月；

B：维持短多长空的格局判断，但是不宜过早做空，等待时机；

C：近期期货盘面多头蠢蠢欲动，双节需求行情启动还需现货市场配合。

豆类油脂

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收高,因担心欧洲作物,且8月为美国大豆成长的关键月份,天气存在不确定性.基金买入2,000口合约.美国农业部(USDA)确定2010/11年有17.5万吨美国大豆销售往中国,同年有17.5万吨美国大豆出售到不知名的目的地.CBOT-8月豆粕合约SMQ0收低0.30美元,至每短吨299.90美元.交投振荡,且陷入区间交投. 基金买入1,000口豆粕合约.8月豆油合约BOQ0收涨0.17美分,报每磅39.07美分.豆油小幅上涨,跟随大豆走势.但升幅因原油价格下跌而受限.基金买入1,000口豆油合约.今日大豆期货的预估成交量为83,468口,豆粕为47,104口,豆油为71,963口.

2、近期关注：本周一农作物种植进度(上周一公布的数据显示，美国大豆的优良率比上周上升2%,达到67%,与去年同期持平。而此前，分析师预估的优良率应该是继续下降1%)

3．供需动向：从7月面积与库存报告看：大豆偏空，因为库存还是处于11%的高位；下一年度的植物油基本面偏多，后期植物油的供应预计下滑,库存消费比下降。豆粕偏空，因为库存上升，出口下滑。从公布的周度出口销售数据看，美国农产品出口整体下滑较为显著。具体内容见下面产业链数据图表部分！

4、投资机会提示：外盘豆类7-8月处于炒作天气阶段，预计美豆价格有可能会冲击10.5-11美金价格区间。油脂由于后期供应趋于下降，所以建议逢低买入。套利方面，买豆油抛棕油的头寸近期可能有反复，建议考虑价差缩小的时候适当加仓，加仓目标位置920－950一线。

5、最新报价：

对应5月期货的南美进口大豆成本为3658.79元/吨。对应1月期货的美湾大豆进口成本3585.51元/吨。对应5月期货的南美进口大豆压榨利润为(-43.73)元/吨左右。对应1月美湾压榨利润29.55元/吨左右。

巴西豆油进口对应9月期货亏损616元/吨。

棕油进口对应9月期货亏损716元左右。

外盘大豆收盘小涨，大连盘大豆也有所上涨，亚洲电子盘大豆反弹，饲料厂及经销商逢低补库意愿加强，部分地区低于3000元/吨成交不错，3000元/吨以上成交仍不多。虑期货交割的升贴水, 全国豆粕最低主要成交价在2950一线。

由于外盘豆油、原油及大连盘豆油纷纷上涨，市场信心受到提振，国内总体成交良好，仅个别价位相对较高的厂家成交不多。虑期货交割的升贴水，全国豆油最低主要成交价在7150一线。

国内港口棕榈油跟盘继续走高，涨幅有所扩大。考虑期货交割的升贴水，全国棕榈油最低主要成交价主要是6580一线。

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