行情综述：

1.         外盘：美元指数依然在下跌通道内运行，周五再次挑战82支撑，原油高位窄幅整理，尚未突破前高。

内盘：国内大宗商品反弹有望延续；但连续反弹后风险有所积聚，建议新单需选择较好点位介入，不要一味追高。

当日品种推介：

1.       基本金属中期反弹行情有望延续，前期多单可以继续持有，新单可等待适当回落后逢低介入。

2.       橡胶1011强势突破整理形态，前期多单可继续持有，新单在22400附近可尝试做多，22300止损。（目前现货23000）

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

宏观事件和数据 

国际财经信息：

1.        微软、运通、麦当劳、福特等公司的业绩超出市场预期；

英国二季度经济增长率达1.1%，德国7月IFO商业指数意外大幅上升；

欧洲银行压力测试结果好于市场预期，股市涨幅扩大。

点评：相关数据显示欧美经济复苏情况良好，市场风险偏好提升。

2.        奥巴马政府下调对2010财政年度联邦预算赤字的预期，降至1.47万亿美元，早先的预期为1.56万亿美元，预计联邦赤字占GDP的比例将从10.6%下降至10%。预计明年的失业率将平均为9%，而此前的预期为9.2%。

点评：美国经济在好转，但失业率仍居高位，长期财政运行难以为继，威胁到未来的经济繁荣。

3.        美联储主席伯南克表示，美国经济依然脆弱，仍需政府刺激开支以增强复苏；美联储手头仍有进一步松动货币政策的多种选择，但前提当局需要看到经济更加疲软的明确信号；当前可行的措施包括继续延长减税政策。

点评：如果美国经济需要进一步的刺激，首选财政手段。货币政策即便需要进一步放松，也需要看到更多经济恶化的证据，比如失业率继续恶化。

4.        阿根廷对从中国进口的部分纺织产品及食品加工机征收新的关税，并为上述商品的进口关税制定了最低参考价。

点评：中阿贸易摩擦不断，签订投资协议并不意味着贸易壁垒也放宽，国内进口阿根廷豆油限制放宽的可能性减小。

国内财经信息：

1.        6月末全国主要金融机构房地产人民币贷款余额较上年同期增长40.2%，与3月末44.3%的增速相比出现明显回落。6月末个人购房贷款余额同比增长49.6%，增速高于2009年末的43.1%，但低于3月末的53.4%。6月末房地产开发贷款余额同比增长26.1%，增速低于2009年末的30.6%和3月末的31.1%。

点评：房地产调控政策初期效果显现，基于下半年房地产政策不变的前提下，数据后期可能还会出现一定程度的回落。

2.        中共中央召开党外人士座谈会，胡锦涛发表重要讲话，指出：

“无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。”

点评：强调的重点已由调整结构变为保增长，政策语境在悄然变化。迫于经济增长放缓，宏观调控的力度加码的可能性很小，但也不会放松货币投放管制。

其它信息：

1.        据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测， 截至７月２５日大蒜价格突破前期高点，累计涨幅已高于５月上旬的波峰价格。猪肉价格继续回升，蔬菜、禽蛋、水产品、水果价格以涨为主。

2.        上半年，全国铁路投资2713.7亿元，完成全年计划投资的33%，下半年投资额是上半年的两倍，平均每月要投资920亿元，平均每天要投资30亿元。