步入中期业绩密集披露期，43家A股上市券商中，已有18家公司发布了2023年半年度业绩报告（占比超40%），在去年同期低基数效应下，自营投资收益的修正带动大部分券商主要利润指标同比增长，业绩整体情况普遍向好。

中小券商业绩表现更具弹性

截至记者发稿时，上述18家上市券商中，有16家实现营业收入、净利润同比双增长，国信证券、方正证券的营业收入出现同比微降，部分中小券商的表现则更具弹性。

营业收入方面，西南证券实现营业收入14.72亿元，同比增长66.71%，增速暂列第一，主要原因是公司投资收益和公允价值变动收益同比分别增加4.79亿元和2.18亿元。财通证券、东北证券、西部证券、兴业证券的营业收入同比增幅也均超40%。

净利润方面，共有3家上市券商的净利润同比增幅超100%。其中，东北证券实现净利润5.47亿元，同比增长164.48%，增速暂列第一；西南证券紧随其后，净利润同比增长137.08%；长城证券暂列第三，净利润同比增长105.04%。西部证券、华西证券、东吴证券、财通证券、国海证券的净利润同比增幅均超60%。

记者进一步梳理这18家上市券商主营业务后发现，其主营业务表现分化较大、发展各具亮点。投行业务方面，随着上半年全面注册制落地实施、经济逐步复苏，券商投行业务整体发展较为平稳，共有8家券商的投行业务净收入呈现同比增长，东北证券、西部证券的净收入同比增幅均超100%。资管业务方面，共有5家上市券商的净收入同比增长，西部证券、国信证券的资管业务净收入同比增幅均超40%。

自营业务抬升则是上市券商上半年业绩普遍实现增长的主因。记者据上市券商半年报数据计算，18家上市券商中有8家公司的自营业务净收入均超10亿元；共有6家公司的自营业务净收入实现扭亏为盈，其余12家公司也均呈现不同幅度的增长。

多数通过发行次级债等方式补充净资本

上半年，证券行业贯彻监管要求，动态监控净资本、流动性等风险控制指标，全面开展净资本与流动性的敏感性分析和压力测试。同时，在行业再融资步伐放缓的背景下，券商的风险控制指标也备受关注。

截至6月末，18家上市券商的平均风险覆盖率为264.83%（监管标准≥100%），平均资本杠杆率为21.06%（监管标准≥8%），平均流动性覆盖率为285.61%（监管标准≥100%），平均净稳定资金率为159.81%（监管标准≥100%）。整体来看，目前披露半年报的多数为中小券商，各家净资本、流动性等各项主要风险控制指标均持续符合监管规定标准。不过，也有部分券商的资本杠杆率指标呈明显下降趋势，18家上市券商中有7家公司在20%以下，最低的为14.49%（预警标准≥9.6%）。

此外，至少有6家上市券商在披露半年报时还单独披露了风险控制指标情况。从上半年上市券商补充净资本的途径来看，各家券商均建立了净资本补足机制，多数通过发行次级债、提高盈利能力、净利润留存等方式补充净资本，增强资产流动性。

例如，国元证券针对财务预算、IPO及债券承销项目、业务资格申请、报价回购业务、公司自营业务规模调整等事项，采用情景分析压力测试方法，测试多种风险因素同时变化的压力情景下公司风险控制指标的达标情况，上半年共提交32次专项压力测试报告。华西证券在开展证券承销、股利分配、设立子公司或增资子公司等重大业务或经营行为时，均开展了风险控制指标压力测试，在测算分析基础上提出经营管理建议。