金属

1、LME铜成交10.9万手，铜库存减少1650吨，注销仓单减少2200，现货3个月升贴水C18.5，铝C20.5。沪锌持仓增加1万手。

2、前一交易日现货：沪铜现货升贴水为升水50至100元/吨，平水铜54000-54050元/吨，升水铜54030-54120元/吨，期铜跳涨至54000元/吨一线，市场后市分歧加大，买盘观望为主。因此尽管今日现货铜，尤其是平水铜流通偏紧的局面下，贸易商出货仍显不畅。上海铝现货成交价格14680-14700元/吨，贴水20元/吨-平水，无锡现货成交价格14690-14720元。沪铝高开回落，华东铝锭现货贸易商报价坚持但下游对价格认可度偏低，成交重心靠低端且市场买兴较低，整体成交市况偏清淡。今上海0号锌主流成交价在15150元/吨附近，兑1009合约贴水120元/吨左右；1号锌成交在15100元/吨附近，本周首个交易日，现货市场上，下游企业逢期价低位入市采购，总体表现一般。

3、7月铜加工费上升至15-20美元和1.5-2美分，过去两个月为10美元和1美分。

4、麦格理投资银行表示，期铜从4月中旬开始进行修正，目前或仍有一些修正空间，并预计将在8月或9月降至最低位。银行同时预计今年四季度铜价将会出现上扬，尽管从比目前现货铜价低约10%的水平反弹。

5、智利国家铜业公司（Codelco）高层表示，该公司位于智利北部的铜矿未受到11日晚间发生的强烈地震破坏。

6、菲律宾阿特拉斯联合矿业开发公司周一表示，Atlas旗下卡门铜矿上周完成了5,701.99湿吨铜精矿向中国发运的工作。

7、中国五矿澳洲子公司Minerals and Metals Group(MMG)12日称,或将开发其在西澳Golden Grove锌矿的铜矿层,已重新进行研究,去年则因金融危机而暂缓考虑。该公司表示,MMG已开始研究可行性,这项开采每年可从24万吨的铁精矿中生产约5.9万吨的铜。

8、超达锌业公司开始在魁北克中部的Matagami采选厂所在的Bracemac-McLeod矿床新建一座铜锌矿山。超达于上周五公布，预计该矿山的锌精矿年产量约8万吨/年（金属量），铜精矿产量为1万吨/年且至少有四年的寿命；矿山计划于2012年初投产，到2013年实现满负荷生产。

9、日本三大港口铝库存为20.15万吨，环比下滑1.6%。

小结：基金属依然处于震荡中，暂时方向不明。

白糖

1：柳州中间商报价5203（+0）元/吨，10094收盘价5280（-2）元/吨，10124收盘价4981（-5），贸易商主要从电子盘市场接货；

2：ICE11号原糖10月合约上个交易日上涨2.95%，收于17.10美分/磅；巴西在进出口盈利141元/吨，泰国进口成本5442/吨（升水回到3.9美分，将继续下降），进口亏损239元/吨；

3：6月末表观消费量累计同比增长2.61%，截至六月底表观消费量反应正常，但是受到抛储压力影响，上涨空间有限；

4：雷州半岛近期降水较少，部分甘蔗受旱灾影响将出现减产的现象；

小结：

现货价格比较坚挺，下跌空间相对封闭，白糖09合约5400点以上可布空，短期内有100-200点的上涨空间，维持短多长空的格局判断；

豆类油脂

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一涨跌互见,农民销售缓慢、现货市场走高及中国将购买更多美国大豆的传言提振旧作大豆合约,而新作合约涨幅受限,因美国种植带总体天气良好. 基金买入3,000口大豆合约.ADM和Rand各买进100口11月大豆合约.CBOT-8月豆粕SMQ0下跌10美分,报每短吨300.80美元.豆油/豆粕价差令豆粕合约承压.基金买入1,000口豆粕合约.摩根大通买入300口12月豆粕合约.CBOT-8月豆油合约BOQ0上涨0.12美分,报每磅37.50美分.豆油/豆粕价差推高豆油.基金买入1,000口豆油合约.Bunge和Tenco各买入200口12月豆油合约.今日大豆期货的预估成交量为155,873口,豆粕为62,167口,豆油为81,168口.

2、近期关注：本周一农作物种植进度，马来西亚棕榈油局(MPOB)也将于本周一公布6月棕榈油生产和库存数据

3、投资机会提示：

单边操作：长线缝低买入豆油和棕榈油1月合约，短线卖出豆油和棕榈油1月合约。

首先，美豆11月预计在天气炒作与自身供需格局下呈现振荡格局。单边看豆类油脂不具备特别大的单边上涨与下跌行情，从中长期角度来说逢低买入豆油1月相对安全。其次，无论是豆油还是棕榈油目前都处于相当的弱势状态。目前，在港口库存得到有效消化之前，价格应该还会继续处于下跌的过程中。

套利操作：买豆油1月合约，抛棕榈油1月合约。

首先，截止12日，豆油和棕榈油1月合约目前的价差为1102，从季节性的角度来看，1月是豆油的消费旺季和棕榈油的消费淡季。两者的价差拉倒到1300一线也是非常有可能的事情。其次，棕榈油FOB价对豆油FOB价处于近月的升水，远月贴水的状态，且近月升水在逐渐缩小(7月12日，阿根廷豆油近月FOB价为800美元，马来西亚24度棕榈油近月FOB价为793美元，这是3个多月来，豆油FOB刚开始恢复对棕油FOB的升水)。再之，从基差的角度看，棕榈油向下，豆油向上的趋势正在逐步显现出来。7月7日以来，大连盘豆油，和棕榈油在外盘的带动下实现了一波反弹，主要原因是原油，股市的大涨和美商品基金对天气的炒作。国内，豆类油脂总体供过于求的局面并没有得到根本的改变。马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的6月份马来西亚棕榈油产量，库存和出口的数据，也利多马盘棕榈油，豆类油脂外强内弱的格局还将继续维持一段时间。

从6月面积与库存报告看：玉米较为利多，大豆中性偏空。从昨日公布的周度出口销售数据看，美国农产品出口整体下滑较为显著。具体内容见下面产业链数据图表部分！

4、最新报价：

对应1月期货的南美进口大豆成本为3543.96元/吨。对应1月期货的美湾大豆进口成本3459.98元/吨。对应1月期货的南美进口大豆压榨利润为1.71元/吨左右。对应1月美湾压榨利润85.69元/吨左右。

巴西豆油进口对应9月期货亏损160元/吨。

棕油进口对应9月期货亏损548元左右。

近月船期进口菜籽折油赢利830.94元左右。

亚洲电子盘大豆有所回落，大连盘高开低走，饲料厂及经销商追高较为谨慎，豆粕成交明显转淡，多数油厂基本无成交。考虑期货交割的升贴水，全国豆粕最低成交价主要是2900一线。

虽然上周五晚外盘豆油、原油继续上涨，但亚洲电子盘回落，大连盘豆油也高开低走，回吐大部分涨幅，收盘仅小幅上扬，买家多以观望为主，市场成交不多。虑期货交割的升贴水，全国豆油最低成交价在7050一线。

国内大部分港口棕榈油维持稳定，午后局部港口略有回落。考虑期货交割的升贴水，全国棕榈油最低成交价主要是6210一线

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。