2023年2月27日，期市收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，硅铁跌近3%，沪锌、生猪、铁矿、沪锡、锰硅、尿素、国际铜跌超2%，沪银、沪铜跌近2%，不锈钢（SS）、沪镍、20号胶（NR）、沪铝跌超1%。涨幅方面，焦煤涨超1%，苹果涨近1%。

光大期货【硅】：动力不足 维稳运行

2月工业硅震荡走弱后企稳，截至2月24日主力2308收于17635元/吨，月度跌幅1.26%。现货价格延续下调趋势，百川不通氧553参考价格在17050元/吨，月度降幅0.58%，通氧553#持稳在17300元，421#持稳在18550元。

1．供给：2月预计国内金属硅产量24.72万吨，环比下滑5.1%，同比增长20.1%。开炉数量相比1月增加21台至305台，开炉率上涨2.77%至45.85%。主产地北宽南紧的供应格局延续，西北复产速度乐观、产量高位释放；西南高电力成本凸显，硅厂开始大规模停炉检修，开炉数增长主要为部分工厂为交付订单强提开炉水平。云南怒江后续面临限电减产，规模由5万负荷增至7万负荷，当地停炉数有望增加。

2．需求：有机硅市场延续回暖，多空因素交杂推涨速度放缓。单体厂原料补仓操作基本结束，货源充足订单良好库存压力不大，但盈利暂未达到预期水平，DMC主流价格区间上移600-800元/吨至17400-1800元/吨。2月预计DMC产量环比上涨1.37万吨至14.11万吨，开工率上涨7%至73%。多晶硅价格涨至22-24万元/吨附近，整体回涨3-4万元/吨。1月光伏新增继续攀升，1月硅料产量达10.1万吨，2月硅料产量有望达接近10万吨。

3．库存：2月国内工业硅整体去库500吨至22.50万吨，其中主要增幅来自厂库，整体累库2500吨至11.3万吨；三大港口库存，黄埔港去库1000吨至3.8万吨，天津港持稳在2.6万吨，昆明港去库2000吨至4.8万吨。

4．观点：西南市场低价竞销格局有所缓解，市场关注点转移至云南限电加码的相关消息。作为和新能源紧密挂钩的重点发展项目，此次云南限电针对硅产业整体压力不大、影响有限。而多晶硅强势表现、有机硅稳步复苏，市场对工业硅后续消费稳步提升存在较强信心。但短期内市场仍处供大于求的格局中，延续询价多采购少的窘境。本轮利多情绪基本消化完毕，硅价或维稳运行，等待市场出现新的增长点拉动。