铜价宽幅震荡格局未改

因美国 6 月民间就业人口增幅小于预期，且降幅为 2009 年 10 月来最高。美国经济的疲软令美元承压，美股下跌。上周五 LME 期铜回吐亚洲交易时间段涨幅。今日沪铜小幅低开，盘中震荡运行，主力 1010 合约以 52000 元 / 吨开盘，全天收于 52260 元 / 吨，较前一交易日上涨 60 元 / 吨。

上周五，美国方面发布的经济数据并不理想。美国 5 月工厂订单减少 1.4% ，逊于市场预估的下降 0.5% 。 5 月耐久财 ( 耐用品 ) 订单修订为减少 0.6% ，好于最初公布的减少 1.1% 。然而，最坏的数据不限于此。美国劳工部公布 6 月非农就业人口减少 12.5 万，失业率为 9.5% 。而此前路透预估分别为减少 11 万和 9.8% 。这是非农就业人口今年首次下降，降幅为 2009 年 10 月来最高。西方分析师认为，民间招聘增加为就业报告带来了些许正面基调，但总体数据仍为负面。但是对于周四的 ADP 就业，其认为和预估比起来数据是不错的。较差的经济数据降低市场对美国经济复苏预期，当日美股延续跌势。

国内市场上，中国物流与采购联合会 (CFLP) 周六发布新闻稿称， 6 月中国非制造业商务活动指数为 57.4%, 比上月回落 5.3 个百分点 , 环比回落幅度较 5 月扩大 , 但在呈现回稳走势的同时仍保持较高扩张势头。

现货市场上，今沪现铜交易升水 +200~+300 元，平水铜成交于 52850-53050 元，升水铜 52900~53100 元。铜市供应仍偏紧，国产铜供应有限，市场流通仍以进口铜为主，升水较上周五抬高，成交价格围绕 53000 元，成交市况尚好，接货意愿表现较强。

上周五， LME 库存延续了下降的态势，当日下跌 2125 吨至 447300 吨，为去年 12 月初以来最低。由于上周五美国发布了较差的非农就业，市场对美国经济复苏充满担忧。美元与美股同时出现下挫，然而美元的走软未能抵消美股下挫给市场市场带来的影响。当日 LME 期铜回吐亚洲交易时间段涨幅。今日国内股市依然维持弱势，拖累铜价走势。笔者认为，目前的铜价整体呈现弱势，但并未摆脱宽幅震荡格局，建议观望或谨慎持有空单。

PVC 窄幅震荡整理，弱势依旧

受到疲软经济数据的影响，上周五 NYMEX8 月原油期货收低 0.81 美元或 1.11% ，报每桶 72.14 美元，为 6 月 8 日收在 71.99 美元以后的最低收位。

今日国内 PVC 主力 1009 合约平开开盘，日内大部分时间维持窄幅震荡整理之势。最终报收于 7030 元 / 吨，较上个交易日结算价上涨 30 元 / 吨，成交量为 30740 手，持仓量减少 2042 手至 48308 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场报价基本平稳，市场上五型料主流出货价在 7050 元 / 吨左右自提，谦信、宜化货源出货价在 7000 元 / 吨左右，天辰料在 7100 元 / 吨左右，乙烯料大沽化 1000 型在 7500 元 / 吨左右， 800 型在 7550 元 / 吨，市场整体成交低迷，低档报盘不断增多，市场仍有下行压力；汕头地区 PVC 市场今日报盘基本持稳，市场电石法五型料主流出货价在 7150-7200 元 / 吨自提，乙烯料 1000 型主流在 7450-7550 元 / 吨，高型号乙烯料略高 100 元 / 吨左右，市场货源压力不大，商家多观望，以跟随出货为主。

此前，国内 PVC 现货价格在成本支撑的作用下表现出抗跌的特性，然而，随着最近几周国内电石报价的下调，成本支撑作用日益弱化，现货报价出现了一定的下滑。由此看来，期货价格后期料难以得到有效支撑，弱势下行或将成为主基调。并且，结合目前国内外整体金融市场的疲软态势来看，未来 PVC 的上行压力将异常明显，建议投资者选择合适点位空单布局，下一步期价将挑战前期 6900 关口的支撑。

超跌反弹，沪钢仍未站上4000一线

螺纹钢主力1010合约早盘以3,970元/吨小幅高开，小幅跳水后价格震荡上涨，午后价格一路上行，但始终未能突破4,000元关口，尾盘以1.04%的幅度收涨至3,989元/吨，比上一交易日（2日）结算价上涨41元/吨，成交量为1,474,782手，持仓量为860,436手。

印度钢铁部部长Virbhadra Singh近日再度要求政府或完全限制铁矿石出口，或统一征收20%出口税，以确保国内钢铁工业发展的原料需求。该部长最近已向财政部提出上调出口税的建议。目前印度粉矿出口税率为5%，块矿前不久由10%上调至15%。

现货市场方面，建筑用钢价格小幅回落，由于价格处于下降通道中，而成本支撑也有所转弱，此外受国家调控力度较大影响，市场需求受到明显压制，可能还将面临较长时间的调整，预计短期内市场波动下滑的格局仍将是主流。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4154元/吨（实重），较上一交易日下跌18元/吨；28个主要城市6.5mm普线平均价为3978元/吨，较上一交易日下跌21元/吨。

原材料方面，部分商家“吸纳”低价资源的热情有所抬头，有些厂商则继续“盼跌”，对后市预期似已出现分歧的苗头。矿选企业的心态从恐慌回归平稳，商家信心有待重塑。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价继续小幅回落至146美元/吨，国内河北唐山矿报价小幅下滑至1060元/吨。

从盘面上来看，今日螺纹主力合约1010大幅反弹，成交量有所好转，全日价格缓慢震荡上扬，但仍未突破4000一线。今日RB1101开始明显增仓，主力合约换月移仓中。1010合约今日虽然上破5日均线，但各条均线仍旧向下，短期来看4000一线压力仍较为沉重。操作上，前期空单减磅，依托4000一线谨慎持有。

抛储在即，期糖价格盘中突破阻力

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1101 价格早盘小幅高开，午盘后价格进一步走高。最高价 4996 元 / 吨，最低价 4892 元 / 吨，收盘价 4980 元 / 吨，较上周五收盘价上涨 97 元 / 吨，持仓量增加 89324 手至 73.1 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5160 元 / 吨，持稳，有成交，中间商报价 5150 元 / 吨，船板报价 5190 元 / 吨，上调 10 元 / 吨，成交可以；柳州，集团报价 5140-5160 元 / 吨，上调 20 元 / 吨，可以成交；中间商报价 5150 元 / 吨，上调 20-30 元 / 吨，成交少。

云南：昆明集团报价 5100 元 / 吨，上调 50 元 / 吨，成交少；广通、甸尾报价 5070 元 / 吨，上调 70 元 / 吨，成交少。

湛江：糖厂仓库报价 5250 元 / 吨，站台价 5280 元 / 吨，上调 30-50 元 / 吨，本地少量采购。

新疆：乌鲁木齐，市场报价 5000-5020 元 / 吨，上调 30-50 元 / 吨，暂无成交。

总体来看，今日主产区现货报价整体上调，部分地区糖价又将再次触及 5200 元 / 吨，但成交量明显下降，倘若明日抛储价格低于 5200 元 / 吨，那么将对当前的现货价格造成利空影响。

国内市场消息方面，据统计，截止到 6 月 30 日，广西全区累计销糖 531.7 万吨，同比上榨季减少 49.3 万吨，其中 6 月单月销糖 73.1 万吨；食糖产销率 74.87% ，同比减少 1.28 个百分点；工业库存 178.5 万吨，同比减少 4.3 万吨；白砂糖累计含税平均售价 4863 元 / 吨，同比提高 1547 元 / 吨。在最新公布的 6 月份主产区广西地区产销率数据，不难发现，即将公布的全国产销率数据出现同比下降的可能性依然较大，主要原因之一是南方地区夏季传统消费旺季推迟来临导致。

国内市场简评：从技术上看，主力 1101 合约价格在突破近期强阻力 4900 元 / 吨后展开快速上涨行情，短线上，多单可继续持有，上方强阻力 5050 元 / 吨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1010 期约糖价在 16.10-16.72 美分 / 磅的范围内波动后上涨 42 个点收于 16.70 美分 / 磅； 1103 期约糖价在 16.61-17.11 美分 / 磅的范围内波动后上涨 33 个点收于 17.10 美分 / 磅。

到 6 月 27 日时印度的降雨量比正常降雨量低约 21% 。虽然目前断言印度的天气出问题还稍稍有点早，但如果照这样发展的话，那未来数周印度的天气情况确实会引起市场方面的担心。

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