12月23日，北交所今年第85次审议会议结果显示，康乐卫士、利尔达两家企业IPO双双过会。其中，康乐卫士是北交所开市以来首家以“市值+研发投入”第四套标准冲关的企业，其拟募资额达到23.8亿元，如成功上市，康乐卫士将成为北交所最大IPO。

康乐卫士位于北京经济技术开发区，是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。2015年9月18日起，康乐卫士在新三板挂牌。今年3月29日，康乐卫士北交所IPO申请获得受理，至此成功过会，用时不到9个月时间．

疫苗产品具有知识密集、技术含量高、研发风险大、工艺复杂等特点。疫苗产品在上市前的研发工作包括药物发现、临床前研究及临床研究等阶段，研发周期一般在5至15年不等。康乐卫士自2008年成立以来，持续进行疫苗产品研发。截至招股说明书签署日，康乐卫士尚无疫苗产品上市销售，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

从数据来看，2019至2021年，康乐卫士营业收入分别为1340.73万元、8.61万元、27.48万元，归母净利润分别为-4195.05万元、-1.52亿元、-3.8亿元。研发投入方面，康乐卫士同期的研发费用分别为2295.44万元、1.18亿元、2.18亿元。

经过多年研发积累，康乐卫士已形成丰富的研发管线。目前，公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目，公司的三价HPV疫苗和九价HPV 疫苗（女性适应症）在研项目均已进入Ⅲ期临床，九价HPV疫苗（男性适应症）在研项目已进入Ⅰ期临床，十五价HPV疫苗已取得国家药监局的临床试验批准通知书，二价新冠疫苗、多价诺如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、多价手足口病疫苗和脊髓灰质炎疫苗等重组疫苗在研项目均处于临床前研究阶段。

HPV疫苗可预防HPV感染及其导致的癌症及癌前病变等。公司表示，在产品和技术方面具有较强的持续创新能力，形成了公司的核心竞争力，可以保证不断推动公司产品提升性能和推出各类创新型产品，具备明显的创新特征。

康乐卫士是北交所开市以来首家以第四套标准申报上市的企业，该标准没有设置盈利门槛，主要以“市值不低于15亿元，近两年研发投入合计不低于5000万元”作为标准。

图片来源：北交所官网截图

此次北交所IPO，康乐卫士拟募资23.80亿元，用于HPV疫苗研发项目、创新重组疫苗研发项目、昆明生产基地代建回购项目及补充流动资金。这一募资额将让康乐卫士成为北交所开市以来最大规模的IPO项目。

从股权结构看，天狼星集团为康乐卫士公司控股股东。截至招股说明书签署日，天狼星集团持有公司22.62%股份，天狼星集团及其一致行动人江林威华、小江生物合计持有公司31.24%股份。