粕类观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2301合约4289元/吨，较前日持平；菜粕2301合约3031元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.66%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4700元/吨，较前日下跌74元，现货基差M01+411，较前日下跌74；江苏地区豆粕现货4634元/吨，较前日下跌107元，现货基差M01+345，较前日下跌107；广东地区豆粕现货价格4582元/吨，较前日下跌79元，现货基差M01+393，较前日下跌79。福建地区菜粕现货3280元/吨，较前日下跌20元，现货基差RM01+249，较前日下跌40。

国际方面，12月USDA报告对于美豆并无明显调整，等待一月定产。而南美方面，阿根廷中部地区因受到高温干旱的天气影响致使播种进度缓慢，仅为37%，而往年同期能达到60%左右；此外该情况也使得阿根廷核心农业产区三分之一的早播大豆生长情况处于较差状态，且预计未来几日将会持续干旱，预计对新作阿根廷大豆产量会造成严重影响。巴西方面，农业咨询公司 AgRural 上周一公布的数据显示，巴西2022/23年度大豆播种达到预估面积的91%，低于去年同期的94%，整体播种情况较为顺利，仅南里奥格兰德州较为缓慢，但该区也已迎来降雨，播种进度正在赶进。国内方面，由于进口大豆的供应大幅增加，也使得短期内国内豆粕的供应紧张逐步转向供需平衡的预期，近期豆粕现货基差暴跌，也使盘面榨利走弱，反向支撑国内豆粕期货价格。需求端，虽然猪价有所下跌，但是生猪养殖利润仍存，饲料需求依旧旺盛，带动豆粕需求。目前仍需重点关注南美地区大豆关键生长期间的天气，阿根廷主产区目前已经受到天气情况的影响，而今年全球大豆仍维持相对偏紧的状态，一旦后续南美新作大豆产量受到影响，预计豆粕价格仍有上涨空间。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

产区降雨改善

玉米观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2303合约2791元/吨，较前日上涨4元，涨幅0.14%；玉米淀粉2301合约2921元/吨，较前日上涨13元，涨幅0.45%。现货方面，北良港玉米现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差C03+109，较前日下跌4；吉林地区玉米淀粉现货价格3075元，较前日下跌50元，现货基差CS01+154，较前日下跌66。

国际方面，美国农业部（USDA）公布12月月报，预计美国玉米期末库存为12.57亿蒲式耳，略高于USDA此前预期的11.82亿蒲式耳。国内方面，东北地区物流逐渐恢复，而且天气降温也有利于玉米脱粒，临近年关，基层种植户加大售粮力度，市场供应量增加，深加工企业调低了收购价格。华北地区随着消费预期的转好，基层购销情绪增长，贸易商出货意愿加强，目前深加工到货量迅速增长，市场价格有所回落，但是目前仍处于节前备货节点上，因此预计短期内玉米价格仍将延续高位震荡的态势。后期需重点关注售粮进度以及饲料企业采购心态。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

饲料需求持续走弱