现货价格高位运行，郑棉近月合约强势上涨

由于现货价格不断创下新高，也因为 1007 合约即将进入交割月，郑州棉花期货近月合约今日出现了强势上涨。近月 1007 和 1009 合约分别大涨 195 元和 130 元，每吨分别达到了 18800 元和 18245 元。主力 1101 合约和远月 1105 合约相对较弱， 1101 合约上涨了 10 元， 1105 合约则下跌了 20 元。

现货市场上，国内棉花价格保持在高位， 3 级皮棉公定提货价普遍在 18200 元 / 吨以上。由于价格较高，大部分纺织企业选择了观望，成交很少。中国棉花格指数 3 级棉的价格继续上涨，今日报每吨 18270 元，较前一日上涨 49 元，继续刷写近十年的最高纪录。

有关国家抛储的信息“只闻楼梯响，不见人下来”，增加了多头做多近月合约的热情。

中国棉花协会上周末曾发布了行业预警，称经国务院批准，有关部门近期将继续增发一部分滑准税进口配额，同时抛储 60 万吨的预案也获批准，交易规则已经完成，随时可以启动。但今天来，没有更进一步的确认信息。

但从大的供求背景来说，由于今年国内棉花种植面积与去年基本持平，受到天气影响，新棉采摘较往年将有所推迟，全年棉花生产形势不乐观。而今年以来下游纺织需求相对旺盛，国内纺织服装出口数据好于预期。随着经济逐步复苏，棉花需求也呈逐步上升的态势。

进入 7 月份以后，强降雨天气将对棉花生产造成一定威胁。 6 月份南方地区发生洪涝灾害，江西、湖北、湖南等地的棉田受灾，其中江西因强降雨造成 60% 棉田受灾，面积 50 万亩，绝收面积 10 万亩。

从各合约之间的价格关系上看，近月合约由于棉花商业库存不足的原因难以下跌，远月合约因为总体供求仍然紧张而趋于上涨。策略上，坚持逢低做多，但注意不要追高。因为跨年的原因，套利交易者尽量回避多 1101 空 1009 的价差交易。

股市走低拖累 沪铜大幅下跌

由于欧元区的银行必须在周四向欧洲央行偿还 4,400 多亿欧元的 1 年期贷款，一些投资者担心将出现流动性不足，欧元走低美元走强令金属市场承压。隔夜 LME 期铜下跌 59.5 美元至 6812 美元 / 吨。今日沪铜小幅高开，盘中随股市而大幅下挫。主力 1009 合约以 53680 元 / 吨开盘，全天收于 52940 元 / 吨，较前一交易日下跌 1020 元 / 吨。

隔夜美国方面发布的经济数据较好。芝加哥联邦储备银行公布 5 月经季节调整的中西部制造业指数升至 86.7 ，主要是因汽车和钢铁生产增长强劲。今日日本方面发布的经济数据。 5 月工业生产较前月减少 0.1%, 此前预估为持平。 5 月经季节调整后的失业率为 5.2% ，高于预期的 5.0% 。

据相关机构不完全调查， 6 月铜板带箔企业的开工率为 63.3% ，与去年持平，环比 5 月则略有下滑。调研中企业的反馈，往年 6 月开始淡季将会有所体现，接单将会出现明显的下滑，但从目前的表现来看，订单基本能够维持在 5 月的水平，减少幅度有限。其主要原因在于铜价下跌后位于相对低位，会刺激下游企业采购。今日现货市场上，沪现铜交易升水 +80~+180 元，平水铜成交于 53800-54100 元，升水铜成交于 53900-54150 元。比值继续下降，进口铜供应继续有限。但临近月末资金结算问题困扰市场，阻碍了部分下游接货。 A 股再破 2500 点，回调行情中市场多做袖手观望，成交严重受抑。

隔夜 LME 铜库存继续减少 1075 吨至 453175 吨，注销仓单 31900 吨，占总库存的 7.04% 。由于 G20 峰会上整体的言论基调是比较谨慎的。市场在本周一的欧美交易时间段普遍呈疲软态势。同时，欧洲银行体系本周面临着欧洲央行的还款压力，流动性的担忧再次笼罩商品市场。本周稍后时间段，法国和西班牙将进行公债销售，其销售情况再度成为市场关注焦点。今日国内商品商品市场集体呈现阴跌态势，国内股市的大幅下挫并跌破 2500 点的关键支撑成为影响市场信心的关键。笔者认为，股市大幅下挫严重影响市场信心，近期的铜价可能会触及六月震荡区间下沿 6500 美元。

全线回调，沪钢创年内新低

螺纹钢主力1010合约早盘以4,022元/吨小幅低开，盘中继续跟随大盘回调，尾盘以1.58%的幅度收跌至3994元/吨。比上一交易日（28日）结算价下跌64元/吨，成交量为1,921,912手，持仓量为926,822手。

继武钢集团、鞍钢集团之后，宝钢集团28日也抛出了其最新的五年规划，提出到2012年，粗钢生产能力达到5,000万吨，2015年达到6,600万吨以上的目标。与武钢和鞍钢相同的是，宝钢的产能目标也定在了6,000万吨以上。在国家一系列政策的规范下，宝钢的发展思路也悄然发生变化，未来将摒弃原先以规模扩张为主线的发展思路。

现货市场方面，建筑钢材价格弱势运行，成交量较为萎靡，多半数地区报价再次下跌。从整体看，全国24个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4194元/吨（实重），较上一交易日下跌18元/吨；24个主要城市6.5mm普线平均价为4015元/吨，较上一交易日下跌14元/吨。

原材料方面，随着国家政策对钢铁行业的强压，钢厂持续打压原料价格，北方地区部分钢铁企业下调铁精粉采购价格，调幅在20至40元/吨，市场恐慌情绪表现愈演愈烈的态势，部分矿选企业不惜亏损而出售手中资源。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价继续小幅回落至146美元/吨，国内河北唐山矿报价小幅下滑至1080元/吨。

从盘面上来看，当前螺纹主力合约跟随大盘继续回调，已经跌破前期低点，重要心理支撑位4000一线也告破，尾盘主力仍旧继续减仓5万手，当前多空分歧较大，总体趋势仍旧向下，空单可继续持有，目标位3900一线。

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