粕类观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2301合约3864元/吨，较前日上涨44元，涨幅1.15%；菜粕2301合约2946元/吨，较前日上涨19元，涨幅0.65%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4578元/吨，较前日上涨108元，现货基差M01+714，较前日上涨64；江苏地区豆粕现货价格4516元/吨，较前日上涨92元，现货基差M01+652，较前日上涨48；广东地区豆粕现货价格4537元/吨，较前日上涨71元，现货基差M01+673，较前日上涨27。福建地区菜粕现货今日无报价。

国际方面，未来美国农业部对新作美豆单产的调整依然是影响美豆价格的核心变量，在8月美国中西部产区依然呈现高温少雨状态的情况下，后期美豆单产或存在一定下调空间。同时，由于上半年南美大豆减产，未来四季度南美大豆出口能力明显减弱，新作美豆出口销售前景较好，对美豆价格起到一定支撑。国内方面，随着进口大豆到港下降，近期油厂豆粕库存持续下降，同时下游终端采购成交和提货明显好转，推动现货基差不断走高。在油厂盘面榨利仍然大幅倒挂的状态下，人民币汇率短期贬值为豆粕价格提供支撑。在全球大豆及国内豆粕供应偏紧的状态下，预计未来粕类价格仍存进一步上涨空间。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

宏观风险

玉米观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2301合约2801元/吨，较前日上涨11元，涨幅0.39%；玉米淀粉2211合约3038元/吨，较前日上涨4元，涨幅0.13%。现货方面，北良港玉米现货价格2710元/吨，较前日持平，现货基差C01-91，较前日下跌11；吉林地区玉米淀粉现货今日无报价。

国际方面，三季度北半球部分地区出现极端高温事件，包括欧洲和美国中西部玉米带，这对新一年度国际玉米谷物市场供应产生不利影响。目前欧盟官方数据显示，欧洲新季玉米产量或同比下滑10%以上，而美国新季玉米单产也同样存在下调空间，国际玉米谷物价格仍具韧性。国内方面，东北产区玉米种植面积和单产或均出现不同程度同比下滑，这也使得远月期货盘面合约给出一定升水，需求方面随着近期猪价走强，下游养殖利润明显改善，带动玉米饲料需求有所恢复。在国内外供需格局改善的情况下，预计未来玉米谷物价格维持偏强走势。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

乌克兰粮食出口冲击

生猪观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘生猪2301合约23380元/吨，较前日上涨355元，涨幅1.54%。 现货方面，河南地区外三元生猪价格23.75元/公斤，较前日上涨0.15元， 现货基差 LH01+370， 较前日下跌205元；江苏地区外三元生猪价格24.45元/公斤，较前日上涨0.1元，现货基差 LH01+1070，较前日下跌255元；四川地区外三元生猪价格24.35元/公斤，较前日下跌0.3元，现货基差 LH01+970，较前日下跌655元。

过去一个月生猪现货价格进一步上涨，带动养殖利润恢复至乐观水平，终端养殖户压栏及二次育肥有所增加，尤其南方地区猪源供应偏紧，从规模场出栏节奏来看，9月市场整体出栏压力仍不大。需求方面随着天气转凉，气温下降，猪肉消费需求季节性回升，同时叠加中秋和国庆双节临近，以及开学等食堂消费需求的启动，终端消费较前期改善。但随着猪价涨至高位，政策调控开始介入，尤其政策强调9月加大市场供应投放，缓解短期供应缺口，对短期市场看多热情或形成抑制，因此预计短期猪价以高位震荡为主。

■ 策略

单边中性

■ 风险

无

鸡蛋观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘鸡蛋2301合约4249元/500 千克，较前日上涨56元，涨幅1.34%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.71元/斤，与前日持平，现货基差 JD09+1461，较前日下跌56；河北地区鸡蛋现货价格5.76元/斤，与前日持平，现货基差 JD09+1511，较前日下跌56；山东地区鸡蛋现货价格5.5元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD09+1251，较前日下跌156。

考虑到前期5月份鸡苗销售量环比增加3.6%，补栏鸡苗数量的增加将体现到9月份新开产蛋鸡数量增加。由于中秋节前淘汰鸡集中出栏时间窗口已过，剩余栏内可淘数量有限，叠加近期蛋价处于高位，养殖户淘汰意愿减弱，因此9月淘汰数量预计下降。同时，随着后期气温下降，产蛋率有所恢复，预计后期鸡蛋供应将小幅增加。需求方面，在中秋和国庆双节的支撑下，9月季节性消费旺季到来，学校、商超和电商平台等采购备货增加，需求边际走强。整体来看，后期鸡蛋市场进入阶段性供需两旺状态，预计蛋价将以高位震荡为主。

■ 策略

单边中性

■ 风险

无