在五粮液刚刚发布的2022年半年度业绩报告上显示，公司实现营业收入412.22亿元，同比增长12.17%；归母净利润为150.99亿元，同比增长14.38%。基本每股收益为3.890元，加权平均净资产收益率为14.43%。

曾经有人问巴菲特，如果只能用一个指标进行投资，会选什么？他毫不犹豫地说出了ROE（净资产收益率）。

巴菲特说：“公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情”。

不知道，当五粮液的业绩指标呈现在股民的面前，大家的投资信心会不会有所增强呢？因为五粮液的规模在扩大时，它的净资产收益率还是维持在较高的位置上运行。

不过，当股民翻看五粮液的股价走势图后，可能就会认为巴菲特的选股策略并不有效，毕竟五粮液自今年以来的股价是处于下降通道中的。

尽管五粮液从低位146.09元开始止跌反弹，反弹的最大高度为40.32%，但反弹仅是昙花一现而已。行情行至如今，五粮液今年以来的股价还是下跌了22.87%，市值蒸发了1949亿元。若以最新披露的股东总人数60.22万户估算，股民户均浮亏32.37万元。

针对五粮液稳健的业绩报告，引起了投资者的热议。在网上，有股民写道：“业绩可以了，明天该涨了，从300多跌到100多了，市盈率都21倍了太低了，股东人数也下滑了，18号到24号又吸筹，明天再不涨直接清仓”。

还有投资者表示：“这年头业绩固然对一支股票很重要，但这只是一个基础！起决定上涨作用的是主力资金的推动！换句话说，主力不让这股票涨，哪怕业绩再优秀还是下跌！”

在五粮液的股票交易层面上，它的股东人数总算在连续三期增长的情况下出现了缩减，由一季度末的67.23万户减少至二季度末的60.22万户。

而对应五粮液同期的日K线图来看，这些减少的数值意味着有股民在5、6月份的大幅反弹中离场了。但是，在今年以前进场的股民，即使在反弹中离场，也应该是带着遗憾离场的，因为反弹的高点为205元，仅比去年的低点高出一点点。

五粮液的股价自从历史最高点351.59元开始回落后，它走出了下跌——震荡反弹——再下跌的循环走势。

那些在最高点进场的股民，本来想依靠价值投资来实现资产增值的目的，但是，价值投资看似门槛很低，真正想要进入，却很难。

众所周知，五粮液是一家优秀的企业，无数投资者都对它心仪已久。只不过在一年多前，很多人看着它高高的股价却无从下手。等到它最终下跌，股价变“便宜”后，期待已久的股民自然是不会错过“价值投资”的机会。只是，一支好股票，它由两部分来组成：好公司与好价格。

好公司有了，但是你若为它付出了过高的价格，即使到最后以正收益收场，那也只能是平庸的收益。

更何况，时间虽然看起来没有衡量的价值，但它却是最为宝贵的东西。要不然，为什么有钱人总是说时间不够用，而大众却拿着手机刷刷视频耗费无聊的时间呢？

同样的，在股市里，时间也是成本，你若找到一家好公司和一个好价格，那么做时间的良友后，你会惊讶于时间复利带来的巨大回报！