8月22日，国内期货收盘多数品种上涨。硅铁、苯乙烯、纸浆、沪镍、纯碱涨超4%，焦煤、棕榈、棉纱涨超3%；跌幅方面，沥青跌超3%，燃油、焦炭跌超2%。

海通宏观梁中华：房贷降息还有100BP空间

今天1年LPR调降5BP，5年调降15BP，和之前的降息结构刚好相反。之前降息中1年降幅都要超过5年，关键是贯彻房住不炒。现在房地产市场大周期下行，房贷利率明显被高估，需要扭转降息结构，5年期多降，1年期少降。我们年初测算房贷利率高估200BP以上，今年上半年已经压缩100BP至4.62%，还有100BP左右降息空间（至少可以降至3.6%甚至以下）。因为我国居民没有破产制度，理论上应该拿到的融资成本比国开债高一些就可以了，之前的利息都是多付的。（中国基金报）

申银万国期货：LPR再次下调，预计短期货币政策将保持稳定

1、本次LPR下调在市场预期范围之内。此前8月15日MLF和OMO利率双双下调10bp，由于LPR主要是在MLF利率基础上加点形成，因此市场普遍预期本次LPR将有所下调。

2、5年期LPR下调15bp在于降低中长期融资成本，提振地产市场信心。7月以来居民和企业信贷融资需求再度回落，M2和社融增速出现明显背离，反映出实体需求复苏基础不牢。央行下调MLF利率目的就是要带动LPR利率下调，此次5年期以上LPR下调15bp符合市场预期，将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本。

3、短期贷款利率保持中性。值得注意的是本月1年期LPR仅下调5bps，低于市场预期。这或许由于目前DR007依旧维持在1.5%以下的低位，市场流动性依旧充裕，短期过于宽松可能引发资金空转风险。

4、随着LPR再次下调，预计短期货币政策将保持稳定，财政政策将继续发力，月底人大会议有可能调整专项债限额，为专项债促进投资腾挪出适当空间，同时用好政策性开发性金融工具，扩大有效投资并带动消费。

让电于民，四川电解铝企业已全部停产

据Mysteel，近日四川省限电要求再度升级，要求电解铝企业全部停产。据统计，四川省6月底电解铝运行产能100万吨，受用电紧张影响，自7月中旬开始释放压减负荷、让电于民的信号，自主错避峰。进入8月之后，电力供应形势更加严峻，铝厂减产规模扩大，截止今日，四川省电解铝产能已全部完成停产。此外，重庆市电力供应同样趋紧，目前影响两家电解铝厂，涉及产能3万吨左右。河南省同样存在负荷缺口，目前影响电解铝产能4万吨左右，其他企业存在压负荷情况。

玻璃价格反弹带动，纯碱涨逾4%

中信建投期货点评纯碱大涨：今日纯碱期货大幅上涨，主力合约SA2301涨超4%。今日纯碱期货大幅上涨，主要是受玻璃价格上涨和预期改善的带动。近期纯碱基本面变动不大，市场预期和玻璃价格变动对纯碱影响较大。展望后市，对纯碱持有谨慎乐观的态度。短期纯碱价格仍处震荡，SA2301合约震荡区间参考2150—2500元/吨。中期价格走势主要取决于玻璃价格变动。若“保交楼”政策进一步落地，房地产边际回暖，玻璃需求改善、价格反弹，冷修预期下降，纯碱价格或将突破底部震荡区间。

纸浆虽大幅上涨，但上涨持续性存疑？

光大期货点评纸浆大涨：周一，纸浆01合约开盘拉涨，盘中持续上行，涨幅超4%。究其原因，国际主流发运地区发货量下降，未来两个月国内纸浆进口量有预期减弱趋势，而近期受前期到货延迟影响，货源同样偏紧，海运费的高企则进一步推高进口成本。国内市场上，部分区域可外售货源十分有限，下游原纸厂家走势相对维稳运行，生活纸厂家发布涨价函，一定程度上支撑纸浆市场价格高位运行。后续来看，新增纸浆产能逐步落地，全球各大浆厂的产销情况有所恢复，新增产能按计划推进，预计三季度后期纸浆供给将逐步增多。同时，社会需求延续疲弱态势，下游订单平淡，局部低价显现，市场心态多偏弱，价格支撑乏力，纸浆价格上涨持续性存疑，维持短多长空的观点。