■  要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收跌1.72美元，跌幅1.78%，报94.98美元/桶，跌至95美元下方；布伦特9月原油期货收跌0.75美元，跌幅0.71%，报104.40美元/桶；上期所原油期货2209合约夜盘收涨0.03%，报660.70元人民币/桶。

2. 美国至7月22日当周API原油库存 -403.7万桶，预期-112.1万桶，前值186万桶。美国至7月22日当周API库欣原油库存+109.1万桶，前值+52.3万桶。美国至7月22日当周API汽油库存 -105.8万桶，预期-110万桶，前值+129万桶。美国至7月22日当周API精炼油库存 -55.4万桶，预期+46.7万桶，前值-215.3万桶。

3. 高盛：预计欧洲天然气价格最终将在2023年夏季被推高，因为在俄罗斯天然气流量仍不正常的情况下，价格驱动的需求破坏再次成为人们关注的焦点。

4. 当地时间7月26日，美国白宫表示，为支持供应、平抑油价，美国将在已售出超过1.25亿桶石油的基础上，再从战略石油储备中释放2000万桶石油，每天向市场释放100万桶。

5. 国际货币基金组织：根据“合理的”可能前景，俄罗斯完全切断对欧洲的天然气，俄罗斯石油出口下降30%，到2022年，全球增长将放缓至2.6%，到2023年放缓至2%。

6. 欧盟将针对俄罗斯的经济制裁延长6个月。

■  投资逻辑

近一个月以来，全球炼厂利润大幅下滑，其中新加坡与西北欧简单型炼厂利润跌入负值区间，从驱动因素来看，主要是汽油裂解价差大幅回落，而柴油、航煤裂解价差也出现回落，石脑油、燃料油裂解价差维持低位，而汽油裂解价差回落最为明显的是新加坡，主要原因是亚太炼厂开工大幅增加，而与此同时由于斯里兰卡与巴基斯坦等国家陷入债务危机，亚太地区需求破坏更加明显，中国对巴基斯坦的汽油出口通常在3.8万桶/日，但在6月份后下降至0.6万桶/日，冗余的汽油流入新加坡，导致新加坡轻质馏分库存高企。与此同时，近期不管是美国还是欧洲，交通拥堵指标出现下滑，而美国方面其汽油表观消费与汽车出行公里数等指标也表现得更加疲软，一系列因素叠加导致汽油裂差大幅回落。

■  策略

中性，宏观因素导致市场波动加大，暂观望

■  风险

俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展