连豆成交量不足五万，市场信心空前低迷

今日交易：

今天大豆 1101 的基本交易情况是：开盘于 3855 元 / 吨，最高价： 3869 元 / 吨，最低价 3853 元 / 吨，收盘价 3859 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -3 元 / 吨，合约大豆 1101 持仓量约为 17.1 万张，成交量约 4.9 万张。连豆市场的交易气氛依旧低迷，成交量只有 4.9 万张，仍保持在 10 万张一下，持仓量仍为 17 万张一线未有大的变动。市场气氛严重低迷，大豆全天波动只有 16 点。

市场分析：

低迷的大豆走势，几乎可以窒息市场的知觉，我们没有办法判断市场是否会持续下去，或者说这样的行情还可能会持续多久，但是一个不争的事实逐渐显现，——低迷的市场可能会为最终形成空逼多的格局创造条件，根据交易所交易规则，自然人客户不能够持仓进入交割月，这样，就会势必造成持有长线多单的散户，在交割月来临之前，都必须选择低位砍仓出场，然后，盘面再在少数法人多空客户之间较量，从而使盘面价格回归现货价格，最终完成本轮多空搏杀。

目前市场关注 G20 会议，希望本次会议能够给低迷的世界经济一针强心剂，但是观察家们预计，由于发展中国家和发达国家本质利益的差别，前者需要防范通货膨胀，后者则担心通货紧缩，故而期望本次会议能给市场带来值得兴奋的消息，概率似乎不大。

宏观背景：

全球经济的低迷，欧元区债务危机对市场的影响，现在看来丝毫不逊色于 08 年爆发于美国的次债危机，也许从能量来看，威慑力似乎略逊一筹，但是从影响上来说，目前的商品低迷格局，毫无疑问，由其造就而成。

目前的市场形势，最核心的问题，显然是全球经济的稳步有序复苏，这是大宗商品上扬的最核心基石，除此之外，任何推动的力量都会显得逊色不堪。我们可以举例说明，本月 19 日，中国央行发布声明，向市场释放中国政府愿意“汇改”的信息，受其影响，欧美主要股市，商品市场在周一开盘后表现出色，从而影响到国内市场的运动方向，但是好景似乎不长，投资者对于中国政府的“善意”到底多大程度可以挽救全球低迷的经济，存在疑虑，如此，表现在商品市场上，上涨的动力被拦腰截断，市场再次陷入低迷走势。

交易策略：

我们依然认为，在目前的背景下，投资者还是不要将市场的任何走强看作是市场反转的信号为上，起码就目前看来，市场真正扭转颓势，还需要相当长的时间有待投资者信心恢复。连豆弱势依旧，目前成交量低迷，在没有资金参与的情况下，任何像样的行情均不具备出现的几率，我们判断，行情低迷状态应该还将持续，建议投资者观望为主，或者逢大幅下挫买进持有长线多单。价格位于 3700 元 / 吨以下，均属较低价位。

汇改仍是铜价主要支撑因素

隔夜美国逊于预期的新屋销售数据令市场不敢过于乐观， LME 期铜回吐亚洲交易时间短涨幅，全天下跌 83.5 美元至 6547.5 美元 / 吨。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡，主力 1009 合约以 53130 元 / 吨开盘，全天收于 53520 元 / 吨，较前一交易日上涨 390 元 / 吨。

美联储在结束了两天的议息会以后称，美国经济复苏步幅迟滞，将保持联邦基金利率在接近零的水平不变，并再度重申在较长时间内保持利率在异常低水平的承诺。美联储的这一政策在市场意料之中。因税收优惠结束 , 美国 5 月新屋销售跌至 40 年来最低点， 5 月新屋销售较上月骤降 32.7% ，年率为 30 万户 , 预估为 41 万户。西方分析师认为，美国房屋销售数据乏善可陈，铜直接受新屋销售的影响，因为建新房就得需要布线，安水管，窗架等。

今沪现铜交易升水 +80~+150 元 / 吨，平水铜成交 53850`53950 元 / 吨，升水铜成交于 53950~54100 元 / 吨。沪期铜推高现铜升水略降，进口铜流通量较昨日增多，持货商与下游存有一定分歧，在成交价格一路推高下，拉锯现象依存。

隔夜 LME 铜库存继续减少 425 吨至 456425 吨。人民币升值给金属市场可能带来的影响主要体现在以下几个方面：其一、升值使得以美元计价的金属显得更为“便宜”，将刺激中国进口更多的金属从而推动价格走强；其二、升值有可能吸引国外热钱流入，国内的通胀压力将加大；其三、升值使得我国出口的商品显得更为“昂贵”，给金属相关产品出口带来压力。从前两个角度来看，对金属市场有着积极的利多作用。然而，多个月来处在欧洲主权国家债务危机以及中国流动性收紧阴影下的市场对利好消息显得格外敏感。尤其是人民币升值这类历史上不是频繁出现的事件对商品市场可能带来的影响被市场有所夸大。整体看来，人民币升值预期给较长时间处在悲观情绪中的市场带来了一抹亮色，且该因素给市场带来的影响不会很快消失。料后期铜价价格继续走强，建议多单继续持有。

沪胶多单继续持有

由于汇改政策刺激，今日国内商品市场整体呈现强势，沪胶小幅高开，主力 1011 合约以 21620 元 / 吨开盘，全天收于 21565 元 / 吨，较前一交易日上涨 285 元 / 吨。

主要产胶国方面消息，泰国 2010 年 1-5 月泰国烟片胶 (RSS3) 出口量为 239,475,767 公斤，其中 5 月出口量为 23,565,168 公斤，环比跌 26.77% ，降幅缩窄，因该国 5 月结束越冬季，开始割胶，新增产量入市。

现货市场上，泰国 USS3 橡胶现货价格周三上涨至每公斤 110.13-110.21 泰铢。在中心市场以外，工厂支付的价格约为每公斤 112.5 泰铢，因供应紧俏。泰国三个中心市场的橡胶总销售量预估为 45.8 吨， 22 日为 38.4 吨：其中合艾市场 8 吨， Surat Thani 市场为 5.8 吨， Chandee 市场为 32 吨。

美联储在结束了两天的议息会以后称，美国经济复苏步幅迟滞，将保持联邦基金利率在接近零的水平不变，并再度重申在较长时间内保持利率在异常低水平的承诺。美联储的这一政策在市场意料之中。因税收优惠结束 , 美国 5 月新屋销售跌至 40 年来最低点， 5 月新屋销售较上月骤降 32.7% ，年率为 30 万户 , 预估为 41 万户。

在汇改的利好刺激下，近期国内商品市场整体呈现强势。多空主力持仓显示，浙江大地等前期主力多头重返多头席位，料给后期胶价带来支撑。基本面上，尽管现阶段已经进入割胶高峰期，但经过 4 、 5 月下跌后的胶价已经进入低位，进一步下挫的动能减弱，且汇改为市场提供炒作契机。技术图形上，沪胶头肩底形态已成，建议多单持有，并以 21030 元 / 吨为止损。

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