客户交易申报的价格范围

客户交易时的报价只能在期货品种规定的涨跌幅度限制之内。

举例说明：

某期货合约前一日结算价为1000，该合约当日的涨跌幅度为10%，则客户交易报单的价格范围为：900≤报单价格≤1100。若报单价格超过这个范围，则交易委托会被交易系统拒绝。

目前国内有哪些交易竞价模式？

（1）集合竞价：指对在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

（2）连续竞价：指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。 

集合竞价的交易方式：

（1）交易所会在集合竞价阶段根据最大成交量原则，在所有申报价格中选取一个价格，确保以此价格成交能够得到最大成交量；

（2）高于集合竞价产生的价格的买入申报和低于集合竞价产生的价格的卖出申报将全部成交；

（3）等于集合竞价产生的价格的买入或者卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按照少的一方的申报量成交。 

（4）集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。

连续竞价的交易方式：

（1）交易系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。

价格优先是指，较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

时间优先是指，买卖方向、价格相同的，先申报的优先于后申报的。先后顺序按交易所系统接受申报的时间确定。

举例说明：

①价格优先

客户A和B同一时间分别以850和860的价格，申报买入开仓ZC209合约。因为B客户860的价格大于A客户850的价格，所以B客户的报单成交时间会早于A客户。

②时间优先

客户A于2022年5月5日9:10分的时候，以850的价格申报买入开仓ZC209合约；客户B于2022年5月5日9:11分的时候，以850的价格申报买入开仓ZC209合约，因为买卖方向、价格相同，但客户A的报单时间早于客户B，所以A客户的报单成交时间会早于B客户。

（2）当某一合约的报单价格处于涨跌停板时，成交原则为平仓优先和时间优先。但因上期所和能源中心存在“平今”的委托指令，所以在平当日新开仓时，不遵循平仓优先这一原则。

举例说明：

A客户在2022年3月7日10点37分以200000价格卖出开仓1手NI2205，客户目前持有NI2205合约3手空头持仓。在随后的交易过程中NI2205合约达到涨停，客户随即在下午13点30分以涨停板价买入平仓3手NI2205，同时客户关注到LME的NI的涨幅持续扩大，同时又以涨停价买入开仓了1手NI2205。挂单完成后行情显示排单量1020手，收盘后总成交量为1060手，客户2手历史仓的平仓单成交，但以平今指令报单平当日新开仓和开仓单一直未成交。

原因分析：

①都是以涨跌停板价进行的交易委托申报，所以价格都是一样的，所以也就不存在价格优先这一说法了；

②当某一合约处于涨跌停板时，若客户持仓方向与该合约的涨跌幅方向相反，则客户的风险会持续放大，所以交易所考虑到该情况下客户需要释放风险，故在开仓和平仓之间以平仓为第一优先级；

③对于上期所和能源中心平当日新开仓不遵循平仓优先，交易所考虑到历史仓亏损幅度会大于新开仓的亏损幅度，故在平历史仓和平当日新开仓之间以平历史仓为第一优先级。