周末要闻

1.国家卫健委：是否就地过年要基于风险研判分类分区考虑，不能“一刀切”

国家卫健委提出相关建议：中、高风险地区（如口岸边境、执行重大活动的地区等）可以采取较严格的措施。其他地区应该做好风险评估，综合考虑风险等级、个人免疫状态、疫情形势等提出有力度、有温度的政策，不能“一刀切”，体现精准防控的要求。

2.中国证监会相关部门负责人就美国监管机构有关动向答记者问

证监会表示，目前，中美双方相关监管机构正在就开展审计监管合作事宜进行磋商，并已取得一些积极进展。我们对SEC和PCAOB继续与中方保持沟通、积极解决问题的态度表示欢迎，中方随时准备与美方进一步沟通。

3.盛松成：建议尽快实施较为宽松的宏观经济政策

12月17日，上海财经大学高等研究院《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2021-2022）》发布会上，上海财经大学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，我国需尽快实行较为宽松的宏观经济政策。目前国内经济下行压力较大，叠加今年上半年较高的基数效应，明年上半年稳增长的压力不小。

4.中国证监会决定修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，规范内地投资者返程交易行为，对所谓“假外资”从严监管

自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。

市场回顾

1、股票市场

A股市场：

本周沪指下跌0.93%，创业板指下跌0.94%。权重股没有延续上一周的强势，上证50指数与沪深300指数本周累计跌幅均超过2%。

本周，公用事业表现较强，涨幅达6.54%，传媒、煤炭等行业涨幅均超5%。美容护理、家用电器、有色金属、汽车、食品饮料等行业本周均出现超3%的回调。

值得关注的是，本周，北向资金累计净买入金额达114.67亿元，连续五周实现净买入。从前十大成交活跃股来看，本周，东方财富获净买入金额达40.14亿元，紧随其后的是宁德时代、五粮液和中国平安等3只个股，净买入金额均超10亿元，分别为14.92亿元、12.58亿元和12.21亿元。净卖出方面，本周，药明康德遭大幅净卖出，卖出额21.95亿元，此外，平安银行和山西汾酒的净卖出额也均超10亿元。

与此同时，统计显示，下周（12月20日-24日）将有75只股票面临解禁，合计解禁量为37.46亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为710.45亿元。从解禁股情况来看，中伟股份、苏泊尔和居然之家将解禁的金额均超100亿元。

此外，12月20日（下周一），百诚医药与禾迈股份将分别登陆创业板与科创板，其中，禾迈股份为截至目前的A股发行第一高价股，发行价达557.80元，发行后市盈率为225.94倍。

另外，根据发行安排，12月20日-24日将有6只新股申购，包括科创板3只、沪市主板2只、创业板1只。

制表：赵子强

机构投资观点

中信策略：蓝筹行情节奏在变但趋势不变

岁末年初各部门政策逐步进入凝聚合力的阶段，蓝筹行情的趋势不变，坚定围绕“三个低位”继续布局。首先，地产信用事件和散点疫情影响了市场对经济修复节奏的预期，但逐季向好的趋势未变；海外货币收紧的节奏在加快，但明年转鹰的方向确定并且预计对A股影响有限。其次，各部委针对稳经济工作的定调明确，预计明年一季度具体政策将加速出台落地，稳增长相关政策将集中于新基建、稳地产和促消费。最后，年底市场博弈加剧之下高位板块分歧不断加大，增量入场资金不断积累，预计将带动存量资金继续“高切低”。

海通策略：展望2022年有三个特别判断

展望明年，我们有三个不太一样的判断。判断1：市场振幅将加大，岁末年初跨年行情市场望向上突破，全年收益率预期需下调。判断2：需警惕通胀压力，明年美欧经济增速高，国际定价商品涨价，且猪周期驱动猪价上涨。判断3：明年大盘与价值风格占优，岁末年初均衡配置金融地产、硬科技、消费，之后关注涨价品及困境反转的消费服务。

中金策略：A股关注“稳增长”政策落实

从近期的国内增长数据来看，尽管在地产投资等方面已经出现了政策发力的迹象，但整体压力仍大。我们认为当前政策仍在逐步落实过程中，对近期基建投资增速超预期回落等情况不必过于担忧。向前看，全球经济周期“反转”，政策“外紧内松”、增长“外下内上”，中国资本市场相较全球正处于较为有利的环境。风格方面，随着后续可能的社融信贷投放落地、财政规划部署，我们认为“稳增长”主线仍将继续延续。年初至今相对强势的部分制造成长风格可能会暂时相对落后，市场风格可能暂时呈现“大强小弱”的格局。

港股市场：

本周，香港股市震荡回落为主。恒生指数收报23192.63点，本周累计上涨-3.35%；恒生科技指数本周累计上涨-5.88%，恒生金融分类指数本周累计上涨-1.05%。

海外市场：

周五，美国三大股指全线下跌，道指涨-1.48%，报3536.44点；标普500指数涨-1.03%，报46220.64点，纳指涨-10.75%，报15169.68点。本周，道指涨-1.38%，标普500指数涨0.32%，纳指涨1.24%。

周五，欧洲三大股指收盘涨跌互现，英国富时100指数涨0.13%，报7269.92点；德国DAX指数涨-0.67%，报15531.69点；法国CAC40指数涨-1.12%，报6926.63点。本周，英国富时100指数涨-1.69%；德国DAX指数涨0.41%，法国CAC40指数涨0.29%，。

周五，亚太主要股指收盘涨跌互现，日经225指数涨-1.79%，报28545.68点，按周涨0.46%；韩国综合指数涨0.38%，报3017.73点，按周涨0.07%。

2、债券市场

国债期货周五早盘震荡上行，午后高位震荡，明显收涨。具体来看，十年期主力合约T2203上行0.16%，五年期合约TF2203上涨0.03%，两年期主力TS2203涨幅0.01%。

光大证券表示，从近期一系列释放的信号来看，决策层对于适当放松政策以促进稳增长的意图比较清晰，稳增长自然也是下一阶段宏观政策的重心。近两周来，债券市场整体波动并不大，10Y国债收益率整体仍以2.85%左右波动。后续影响债市走势的重要因素，基本面方面，目前经济处于底部企稳阶段，而政策处于加快发力阶段，宏观政策将以稳增长作为发力的方向。资金面方面，今年2月以来，DR001、DR007整体处在区间变动。对于后续债券投资，我们维持10年期国债收益率在区间震荡难以形成趋势性机会的观点，亦建议投资者对基本面和宏观政策保持理性预期。

3、外汇

4、大宗商品

本周（12月13日-12月17日），本周美联储议息会议落地，宣布Taper速度翻倍并于明年3月完成，多数美联储官员预期明年或加息3次，整体论调非常鹰派。议息会议后市场很快消化了加息预期，美元指数冲高回落，风险资产利空出尽，由跌转涨。

COMEX黄金2201期货收涨0.01%，报1797.6美元/盎司，COMEX白银2201期货收涨-0.37%报22.370美元/盎司；国际油价集体上涨，美原油2022年1月合约跌2.07%，报70.88美元/桶，布油2022年2月合约跌215%报74.50美元/桶。