天胶

本周受东京胶冲高遇阻并返身回落影响，沪胶演绎单边下跌行情，近远期各合约期价大幅收跌，成交活跃，持仓量以增为主，空方增仓打压较为沉重，而多方扩仓吸纳则较为薄弱，盘面呈现弱势特征，其主要原因在于，欧债危机蔓延，全球金融剧烈动荡，国内房地产市场调控加重，商品市场受牵连，天胶市场供应转减为增，以轮胎和汽车为主的下游需求消费则渐趋疲软，供需关系向偏空方向转换，现货胶价面临季节性下跌，沪胶也联动走弱，后市还将继续下行，投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，4日

钢材

本周钢材上下游市场消息面涌现，尽管其中不乏利多信号，但消息面更多的是呈现利空影响。正如上文所诉，当前市场面临紧平衡，若利空影响稍加打压，期价回落依然可期。

上游消息面

本周淡水河谷公开表态，三季度铁矿石协议价将由铁矿石价格指数按公式计算而成，因此冗长的铁矿石谈判或将因此而终结。淡水河谷方面并未就三季度铁矿石价格上扬30%-35%做出否认，而市场整体预期是三巨头依然希望能在三季度铁矿石协议价上获取一定的利益。

另一方面，非洲矿业宣布未来每年将以优惠价格向中国出口7500万吨铁矿石。该7500万吨的供给量将分为三期开发，第一周期仅为500-800万吨，二期产能为4500万吨，三期产能为7500万吨。若中国新增铁矿石货源7500万吨，那将大大减缓三巨头带来的价格垄断，令铁矿石价格跟随现货价格有序波动。但市场亦有学者担忧，廉价矿石将刺激中小钢企扩张产能，在国内形成恶性竞争，令铁矿石市场一系列成果付诸东流。

因此，若铁矿石现货价格回落，国内原矿产量以及进口量的变化与国内产能利用率之间的联动依然值得关注。而事实上，近期仍然受制于矿业巨头的国内港口铁矿石价格已经开始回升，目前150美元/吨的位置相对牢固。尽管收到现货市场价格的压制，但整体看来回撤压力短时并不明显。

下游消息面

6月3日，国家税务总局网站发布消息称，6月底前，全国各省市地方税务局要将加强土地增值税征管情况向上税务总局汇报。根据国家税务总局要求，除保障性住房外，东部地区省份预征率不得低于2%，中部和东北地区省份不得低于1.5%，西部地区省份不得低于1%。各地要根据不同类型房地产确定适当的预征率，核定征收率原则上不得低于5%。

由于4月地产调控以来，房市成交量持续下滑、房贷收紧抑制了部分市场需求。而此次土地增值税的清算一方面加快了地产开发商的推盘速度，另一方面也缩紧了地产商的流动资金。若这部分流动性被收回，那么地产商投入土地购买和项目开发的资金量同样将受到限制，给未来建筑钢材市场带来一定的利空影响。

而此外，由于国内银行信贷资金缩减，有消息认识透露监管层要求商业银行严禁进入非“4万亿计划”以政府融资平台为主体的新开工项目。据悉，一期的政府融资平台风险评估结果现实风险在可控范围之内。但并不表明地方政府依然可以延续09年的操作思路。显然地方政府的新开工项目将在今年收到严格的限制。

图形我们可以看到，本周螺纹主力合约1010在前期双顶回撤之后，本周在前期地点4130至黄金分割点4216区间内展开震荡，目前合约处于布林中轨与布林下轨的弱势区间，预期该前期低点的支撑力量或将在下周持续受到市场考验。

市场过久的区间震荡，说明多空双方均因市场紧平衡而短暂迷茫市场，上下寻找方向突破。而走势上走势跟随证券市场居多，成交量缓步回落。

从基本面上看，市场企稳依然缺乏强力支撑，铁矿石市场短暂企稳是否带来需求方抄底欲望，依然需要时间验证。但从库存方面看，当前高位盘整的库存量说明下游需求的进场欲望并未如市场所希望。因此，对于下周建筑钢材市场依然持震荡偏空思路。

操作上，高位抛空。

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