PVC 缩量震荡整理

受到正面的汽车和房屋销售数据支撑，隔夜 NYMEX 7 月原油期货合约收高 0.28 美元，或 0.39% ，报每桶 72.86 美元。

今日国内 PVC 主力 1009 合约高开开盘，日内维持窄幅震荡整理之势。最终报收于 7290 元 / 吨，较上个交易日结算价上涨 45 元 / 吨，成交量为 49112 手，持仓量减少 2760 手至 65602 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场维持稳定， 5 型料主流报价在 7300-7350 元 / 吨，从期货市场流入的低价货源也有出现，乙烯料大沽 1000 型在 7600-7650 元 / 吨自提，目前成本压力较大，商家调整意向不高，多以稳定出货为主；广州地区 PVC 市场交投清淡， 5 型电石料主流报价在 7400 元 / 吨左右，乙烯料大沽 1000 型在 7600 元 / 吨， 700 型号在 7650 元 / 吨；尽管成本逐渐推高，但商家调涨意向并不强烈，多稳价出货；下游制品企业开工不高，近期销售不畅，需求并不多。

隔夜，国际原油价格在美国利多经济数据的刺激下出现了一定回升的局面，但是，由于欧洲市场的不确定性依然较大，全球金融市场仍处于动荡行情当中，这也就决定了包括原油在内的大宗商品价格难以出现大幅回升态势。另外，今日国内 PVC 期价延续了昨日尾盘的反弹走势，然而，整体上日内保持缩量震荡的局面。由于近期国内 PVC 期价自阶段性高位大幅走低，导致部分货源流入现货市场，而现货价格由于受到成本的支撑作用依然保持坚挺，期现价差的作用使得国内 PVC 期价难以出现大幅走低之势。因此，笔者认为近期国内 PVC 整体走势还将保持弱势震荡格局，建议投资者以区间操作为主。

油脂横盘整理震荡，走强动能不足

隔夜外围市场小幅走强，外围市场对豆类、油脂盘面影响减弱，基本面影响增强。今日，油脂盘面横盘整理震荡，盘中小幅下探。菜油经过前两日大涨后，技术上略有回调，成交、持仓均小幅减少，带动油脂继续走强乏力。豆油1101涨24点收于7558元/吨；棕榈油1101涨12点收于6610元/吨；菜油1101跌4点收于8192元/吨。

国际市场

金融市场上涨、原油收高均支撑美豆盘面930上方整理震荡，但基本面新利多消息匮乏，美豆缺乏大幅走强动能。据T-Storm气象机构预测，下周短时雷暴群将在美国中西部地区生成，未来6-7日降水量预计可达1.25-2.5英寸，剩余大豆播种将会有所延误。美豆主力7月期价仍将维持930美分以上震荡，上方压力位950美分。

因原油价格下滑且5月末棕榈油库存料增加，激励投资者了结获利。周三BMD基准8月毛棕榈油收盘拖累盘中高点，收高8令吉至每吨2468令吉。今日，BMD小幅高开整理震荡，市场观望较多，等待今日MPOB即将公布的5月棕榈油产量、出口以及库存数据。技术上看，2500点是较强阻力位，下方支撑2400点。BMD或将在2400-2500整理震荡，有待外围市场带动向上突破。

国内市场

根据当前生猪市场形势，按照中央储备冻猪肉收储工作方案，6月2日商务部会同财政部、发展改革委、中国农业发展银行公开竞价收储今年第四批中央储备冻猪肉，以切实发挥中央储备的调节作用，稳定国内生猪市场价格和生猪生产，保护生猪养殖户利益。此消息对豆粕市场利多。

目前，国内油脂市场维持供大于需局面，终端食用油疲软抑制散油市场行情。商务部进行第四批冻肉收储，市场仍处于粕强油弱的局面，而且国家加强对农产品价格管制，抑制油脂现货行情。虽菜油受惠于政策市带动油脂略有走强震荡，但油脂现货市场价位难以上行，较多稳价，维持议价缓慢出货。

豆油：天津一级豆油7350-7380元/吨，四级豆油7200元/吨；山东一级豆油7300-7350元/吨，四级豆油7000-7050元/吨；江苏一级豆油7400-7450元/吨、四级豆油7100-7250元/吨；进口毛豆油港口分销价7200-7300元/吨。进口大豆港口分销报价在3420元/吨，市场豆粕均价2800元/吨，豆油压榨成本支撑价7300元/吨左右。

棕榈油：24度精炼棕榈油天津6630-6650元/吨、张家港6630-6650元/吨、日照6600-6620元/吨、广东6590-6610元/吨。主要港口棕榈油总库存量约70万吨。进口棕榈油4、5、6月船期到港完税成本集中于7000-7200元/吨，成本上抑制棕榈油下行空间。

菜油：江苏四级菜油8200-8500元/吨、安徽8300-8500元/吨、湖北8200-8400元/吨、四川8300-8500元/吨。新菜油上市之际，菜油商业库存供给依然偏紧支撑报价稳定，进口菜籽加工的菜油报价相对偏低。

市场分析

国际金融市场对商品市场压力逐步得到缓解，美元指数高位盘整，原油弱势反弹。外围市场对油脂走势影响逐渐减弱，但基本面依然处于利空基调中。国内油籽供给充足，国家加强农产品物价监管、执行第四批冻肉收储等措施，均抑制油脂上行空间。油脂下行也受到成本支撑，显现较强抗跌性。所以，短期油脂仍将区间震荡为主，豆油7450-7650点、棕榈油6500-6700点、菜油8000-8300点。

技术上看，豆油、棕榈油上行受到10日、20日均线的压制。豆油1101在7500点附近可继续逢低买入持有，下方止损位7450点，上方压力位7600点；棕榈油成本支撑较强，多单6600附近继续逢低买入，上方压力位6700点；菜油1101经过前两日的大幅上涨，今日在8200价位附近整理走势。基于整体油脂基本面压力，菜油单边走强受到抑制，8200-8300点区间多单轻仓持有。有待新利多消息面的带动，上冲8300点压力位。

窄幅整理，沪钢尚未企稳

螺纹钢主力1010合约早盘以4,203元/吨跳空高开，随后价格在高位震荡，午后价格小幅拉涨，尾盘以0.62%的幅度收涨至4,200元/吨，比上一交易日（2日）结算价上涨26元/吨，成交量为2,346,362手，持仓量为1,187,648手。

现货市场方面，价格小幅下跌，市场成交并不景气，成交量相对甚差。加之现在市场锈蚀资源相对甚多，市场价格再度出现一些分歧，部分贸易商迫于无奈，不得不降低价格进行销售。从整体看，全国24个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4276元/吨（实重），较昨日回落15元/吨；28个主要城市6.5mm普线平均价为4141元/吨，较昨日下跌17元/吨。

原材料方面，矿石市场整体趋稳，观望气氛尤为浓厚。面对国际铁矿石市场预涨表现，国内铁矿石市场依然对后期市场表现担忧，由于国内钢材市场需求面依然疲软，对铁矿石市场的抑制作用颇为明显，钢厂依然以谨慎态度采购资源。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价小幅上涨至150-152美元/吨，国内河北唐山矿报价1190元/吨。

从盘面上看，目前螺纹钢依然处于弱势格局之中，围绕4200一线展开整理，多空双方仍在僵持，持仓成交都有所减小，市场观望情绪较浓。操作上仍旧保持震荡思路，空单可获利离场，多单观望。

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