沪胶

周二，受东京胶持续单边大幅扬升影响，沪胶冲高遇阻并返身深幅回落，近远期大多数合约期价收于不等跌幅，成交活跃，持仓量继续拓展，空方增仓打压较为沉重，而多方扩仓吸纳则较为薄弱，盘面呈现弱势特征，其主要原因在于，欧债危机至今未有消除迹象，国内宏观调控压力也越来越重，周边股市稳步下行，国际国内商品市场也联动走弱，天胶市场供需关系向偏空方向转换，现货胶价季节性下跌，推动沪胶季节性下跌，投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，1日

钢材

【本日行情】

1010螺纹合约开4201元，盘中最高上报4213元，最低下探4173元，收4178元，下挫59元，跌幅1.39%。今日累积成交2637978手，持仓量减少21852手，至1194980手。

【基本面】

今日，沙钢方面出台了6月上旬的建筑钢材出厂价格，螺纹、高线6月上旬出厂价格维持不变，现现Ф14-25mmHRB335螺纹出厂价格为4050元/吨；现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为4300元/吨。而另一方面，沙钢大幅回调了板材出厂价格，其中普碳热卷价格下调300元/吨，SPHC下调350元/吨。

钢厂对板材市场转空的态度也反映出其对板材下游市场的担忧。据悉，汽车市场自年初起库存压力便有所显现，而到了二季度，汽车行业的产销亦呈现明显的滞涨行情。在5月份中国制造业采购经理人指数回落的情况下，板材市场基本面疲弱的状况已经相对明显。

据悉，5月CFLP中国制造业采购经理指数为53.9%，比上月回落1.8个百分点。从11个分项指数来看，同上月相比，只有产成品库存指数上升，升幅为3.6个百分点；其余各指数均不同程度回落。其中，购进价格指数回落幅度最大，达到13.7个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数回落也较为明显，幅度达到2个百分点以上；其余指数回落不大，幅度多在1个百分点以内。

数据面显示，随着三大矿商造势三季度协议矿价，港口铁矿石量价齐升，据悉，目前港口铁矿石库存再度回归到7000万吨的水平，而天津港63.5印度分矿CIF参考报价亦在149-151美元/吨的水平位企稳。

由于当前市场流动性紧缩，部分中小钢企在遭遇利润趋零的尴尬境地之后，抵抗力明显衰退，若现货价格未能及时企稳，那么中小钢企减产势在必行。大型钢企加紧兼并重组亦将被提上日程。

由于国家目前正对资源税、房产税以及环境税等税种正在抓紧研究，其中亦表明国家致力于国内行业转型。从当前情况看，地产税对地产市场的影响力暂时未有明显发挥，但中长期利空已经得到市场反应。此外，尽管有消息称国家将扶持铁矿石开采业以对抗三巨头垄断，但是此举亦和资源税、环境税的开征相悖。因此，个人认为铁矿石成本压力短期暂时难以缓解。而未来中方的突破方向依然是海外矿产资源的投资。

因此，中国钢铁行业将面临一个高成本、需求趋弱的阶段，钢厂回调产能势在必行。

【操作建议】

从图形上看，今日螺纹主力合约依然承压与昨日房产税的利空之中，早盘跳空低开。合约呈现明显的圆弧顶形态，下方空间依然存在。我们看到，尾盘随着股指带动证券市场回升，期钢的反弹动力依然疲弱，可见其基本面依然没有有效支撑螺纹期货价格。下方目标位为前期低点。

操作上，在4200点下方逢高抛空。

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。