自营收入已成为证券公司第一大收入来源，券商自然相当重视。

从业绩表现来看，公开数据显示，上半年，证券公司实现证券投资收益697.88亿元，占总营收30%。其中，18家券商该项收益均超10亿元，前10家头部券商的收益占比超五成。

随着上市公司密集披露半年报，券商重仓股也随之浮出水面。从选股能力来看，目前，中信证券持有的9只重仓股二季度股价全部上涨，平均涨幅高达44.07%。

上半年18家券商证券投资收益均超10亿元

上半年，A股市场波动加剧，成交量持续放大，券商自营业务投资规模也持续扩张。其中，券商实现证券投资收益（含公允价值变动，下同）697.88亿元，同比微降，占总营收的比例30.03%，继续成为券商第一大收入来源。

对于上半年券商证券投资收益同比微降的原因，粤开证券首席市场分析师李兴表示：“这主要受债券行情不佳的拖累，上半年中证全债指数上涨2.13%，低于去年同期的3.42%；券商自营业务收入占营收比重为30%，较2020年同期下降3个百分点。尽管券商自营收入占比下降，但相较于其他业务，自营收入仍是券商总收入中占比最大的板块。”

从《证券日报》记者获取的证券公司2021年上半年度证券投资收益排名来看（均为单家公司统计，下同），共有18家券商的证券投资收益均超10亿元。其中，中信证券上半年实现证券投资收益遥遥领先，为68.06亿元；华泰证券、国泰君安位列第二、第三，分别实现证券投资收益43.72亿元、38.87亿元。申万宏源、海通证券、招商证券、中信建投的证券投资收益均超30亿元。前10家券商合计实现证券投资收益364.12亿元，占总证券投资收益的52.18%。

不过，上半年券商之间的业绩分化现象十分明显。头部券商中，国信证券、国泰君安的证券投资收益同比增幅分别为81.01%、62.32%。中信建投上半年业绩表现则让人有些意外，净利润出现同比下降。对于业绩下降的原因，中信建投表示是由于在上年同期较高基数基础上略有下降；而实际上，中信建投仅证券投资收益较去年同期就下降了24.58%。此外，信达证券、银泰证券、爱建证券等7家券商及子公司的证券投资收益均为负。

随着业务收入的攀升，今年以来，券商也在不断加大对自营业务的投入。年内6家券商抛出的定增方案募资投入一项中均瞄准自营证券投资业务。其中，国联证券拟投入不超30亿元用于扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务；东兴证券拟投入不超30亿元用于扩大投资交易业务规模；国海证券拟投入不超过40亿元用于投资与交易业务；长城证券拟投入不超25亿元用于证券投资业务；粤开证券拟投入不超60亿元用于投资与交易类业务；国金证券拟投入不超15亿元用于证券投资业务。

“在券商业务重资本化的趋势下，各家券商纷纷加大自营投入。2020年末，31家上市券商自营资产合计2.9万亿元，同比增长19%，其中24家券商2020年自营投资规模同比增加。从近期多家券商公布的定增方案中看，近四成募集资金投向均为自营业务。”李兴补充道。

二季度券商新进21只个股

面对多变的市场环境，自营业务收入成为券商之间业绩分化的“分水岭”。其中，券商重仓股也成为市场关注的焦点。

截至记者发稿，据Wind数据统计显示，在已披露2021年半年报的上市公司中，目前有34只个股的前十大流通股股东名单中出现了券商的身影（由于持有券商不同，重复个股分开统计），券商持仓数量合计2.28亿股，持仓市值约76.88亿元。截至6月末，券商二季度新进21只个股、增持4只个股、减持7只个股，2只个股未发生变动。

博敏电子被中信证券、中国银河、中信建投重仓持有，分别持股601.72万元、605.81万股、670.53万股，二季度该股上涨4.06%。九联科技被中信证券、申万宏源、海通证券重仓持有，分别持股45.2万股、40.78万股、30.01万股，二季度该股上涨89.68%。

从中信证券持仓路线来看，截至记者发稿时，中信证券二季度共重仓持有9只个股，持仓数量为9043.71万股，持仓市值约为42.89亿元。而中信证券的选股眼光也相当独到，9只重仓股二季度股价全部上涨，平均涨幅高达44.07%。其中，其重仓持有的佳士科技二季度股价涨幅超100%，这是目前券商重仓股中涨幅最高的个股。

与此同时，中信证券分别减持了海康威视、超图软件、九联科技。

当然，券商的自营收入增加不能仅仅归功于“炒股”，李兴表示：“目前券商自营投资以固收产品为主，通过分析2020年末各家券商自营资产结构，权益类证券占净资本比例中位数为19.64%，固收占比中位数为185.81%，固收与权益类占比的比值为9.46。作为券商第一大收入来源，未来自营投资收入或将成为影响券商业绩分化的重要因素，投资能力较强、风控水平较高的券商有望脱颖而出。在股市中长期向好以及债市维持震荡的情况下，券商自营还可以发力衍生品交易业务，平滑目前以方向性投资为主带来的收益波动性影响，促进券商自营投资业务长远稳健发展。”