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抛储担忧再起 铝价持续承压:华泰期货6月4早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-06-04 09:04:43 来源:华泰期货

锌:


现货方面,LME锌现货贴水21.50美元/吨,前一交易日贴水19.00美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于22940~23140元/吨,双燕成交于23030~23240元/吨,进口锌22920~23130元/吨;0#锌普通对2107合约报升水90~100元/吨,双燕对2107合约报升水190元/吨;进口锌对2107合约升水80元/吨;1#锌主流成交于22870~23070元/吨。锌价高位震荡回落,下游采购情绪一般,仍以观望为主,贸易市场接货情绪较高,部分贸易商逢低囤货,现货升水低位反弹,早间持货商普通锌锭报至对2107合约报升水60~70元/吨,对SMM网均价基本平水到升水5元/吨。进入第二时段,市场交投依然活跃,市场报价稳步抬升到2107合约升水80~100元/吨。从终端消费看,锌消费开始环比走弱,实际拿货未有改善,但贸易市场投机或长单囤货意愿有所抬。


库存方面,6月3日,LME库存为27.71万吨,较此前一日上涨0.09万吨。根据SMM讯,5月31日,国内锌锭库存为15.44万吨,较此前一周下降0.71万吨。


观点:上周国家发改委等五部门联合约谈铁矿、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,维护市场秩序,打击投机炒作行为,有色板块近期整体止涨承压。基本面上,本周公布的最新库存数据显示锌锭仍在正常去库,同时近期市场传言广东某炼厂因限电限产50%,给到价格一定支撑。消费端虽然持续上涨的锌价对需求形成了一定的压制,但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中,下游刚需补库仍存,供应端云南限电影响延续,TC小幅反弹,但进口量的持续增加起到了一定的补充作用,导致今年Q2整体去库不及预期。价格方面,虽然目前宏观拐点未到,基本面上也没有明显的重大利空,但短期内可能出台的一系列政策举措可能对价格形成较强压制,单边建议先以观望为主。跨品种套利方面,中长期仍可以继续尝试多铜铝空锌。


策略:单边:中性。套利:内外正套。


风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。



铝:


现货方面,LME铝现货贴水20.60美元/吨,前一交易日贴水19.05美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。 


沪铝早盘冲高回落,2106合约整体重心回归18500元/吨,早盘华东现货成交集中18650-18670元/吨,后随着期铝价格下移,现货成交价格同步下行,实际成交升水维持平水附近。华东现货市场相对华南和中原地区仍然相对较弱,现货升水并未拉开。 


中原(巩义)地区现货成交趋向活跃,成交价格对华东收窄至平水附近,成交均价集中18660元/吨附近。 


库存方面,截止6月3日,LME库存为167.45万吨,较前一交易日下降0.92万吨。截至5月31日,铝锭社会库存较上周上涨1.4万吨至97.6万吨。


观点:同样受到急剧飙升的政策风险影响,铝价之前大幅回调,但回调幅度有限,后跟随工业品整体企稳后逐步反弹,这两天市场传言下周一将出台抛储细则,铝价再度承压。基本面上,虽然本周初公布的最新库存数据显示去库有所中断,主要原因近期集中到货所致,昨日公布的库存数据显示去库趋势仍再延续,基本面上,云南地区限电限产影响仍在扩大,也不排除新增其他限产地区,消费端目前仍处于传统旺季之中,下游刚需补库。价格方面,目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大,同时基本面上对价格仍有较强支撑,铝价宽幅震荡,单边上短期建议以观望为主。但长期来看,在未来很长一段时间内,碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。


策略:单边:中性。套利:内外正套。


风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

责任编辑:唐正璐

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