A股三大指数低开后全天在低位震荡，仅创业板指盘中出现短暂翻红。截至收盘，上证指数跌0.96%，深证成指跌1.05%，创业板指跌0.57%，沪深两市合计成交额8016.68亿元，较前一交易日有所放量。北向资金净卖出56.40亿元，连续第3日净卖出。

行业指数方面，28类申万一级行业中有5类上涨，医药生物（0.95%）、房地产（0.38%）、商业贸易（0.11%）等居前三位，下跌的前三类行业则均为资源类，分别是钢铁（-5.82%）、有色金属（-4.40%）、采掘（-4.01%）。个股方面涨少跌多，涨跌比为0.54。

对于周四A股市场的低位震荡，私募排排网基金经理夏风光表示，目前的通胀抬头非常快，无论是美国的数据还是国内政策面的关注，都已经体现出通胀是实实在在的来到了身边。但从市场的角度来看，这一信号在不同的环境下会面临不同的解读。“五一”节后，大宗商品和相关中上游产业链出现了暴涨，是对通胀抬头的提早预期，但当数据的靴子落地后，市场又开始担心紧缩政策的来临，这种纠结的心态影响了指数的表现。

“近期外围股市大跌，A股相对抗跌，特别是中证500指数近两日大幅反弹，打爆了很多套利仓位。周四出现回调也是在小周期下跌关口，但还未走完下跌周期，因而市场继续承压，受此影响，前期涨幅巨大的板块出现回调。”大道兴业投资基金经理黄华艳表示。

浦来德资产基金经理杜凌云则认为四方面因素造成周四的调整走势。首先，宏观上，美国4月份整体CPI同比大涨4.2%，大幅超出市场预期，引发对美联储提前加息的担忧。其次，国内4月份M2同比增长8.1%，相较3月份同比增速明显回落，国内资金面在边际收紧，整体而言，全球货币政策都偏紧。第三，基本面上，上游大宗商品价格大幅上涨，原材料价格上涨挤压了中游的利润空间，形成不利影响。第四，消息面上，这几个月属于业绩真空期，缺乏刺激消息。

对于后市，黄华艳认为，未来震荡回落是大概率事件，资源股的上涨不可持续，继续上涨将引发市场对通胀预期的担忧，资金本就偏紧，社融增速不及预期，货币投放力度放缓，这都是制约市场走牛的内在核心因素，因而市场未来将进行方向性选择。

夏风光则重申今年的市场环境是比较复杂的，在货币政策、复苏和通胀几种力量交织的背景下，去年宽松政策主导的抱团股行情不会再来，周期股和成长股可能会“各领一段风骚”。在市场震荡的阶段，不仅强调配置标的的基本面质地和成长性，同时也需要关注标的的估值，高成长性与低估值可以提供足够的安全边际。

对于周四资源股的整体回落，是否出现了投资机会，奶酪基金董事长庄宏东表达了谨慎的看法。他认为有色、钢铁等周期类资源股，随着资源价格的猛涨，短期迎来业绩改善，但这种改善的可持续性不强。短期在盈利大幅改善趋势下，周期股短期会有不错的表现，但是由于资金博弈成分比较重，因此蕴含的波动风险也比较大。长期来看，更看好核心资产的投资价值，其价值的成长性、稳定性、确定性都要强于周期股。近期核心资产的调整，反而是开始考虑布局的时机。

表：周四申万一级行业市场表现一览