【摘要】近期，中共中央政治局常委、国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会，会议多次关注大宗商品价格，相关人士担心大宗商品价格大幅上涨带来企业相关成本上升。当前大宗商品涨价主要由全球宽松的货币流动性、供给侧收紧、疫情控制结果可期这三方面导致的。

近期，中共中央政治局常委、国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析研究当前经济运行情况，就做好下一步经济工作听取意见建议。座谈会上，部分专家及企业负责人谈到，国家减税降费等政策既实又有效，整个经济和企业生产经营持续恢复，但国际大宗商品价格大幅上涨带来企业成本上升压力很大。

日前国家统计局公布的数据显示，3月PPI环比上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大2.7个百分点。对于大宗商品涨价带动PPI超预期回升，不少市场人士表示，需进一步关注大宗商品价格走势和输入型通胀。

以下是本次会议的十点关键表述：

1、 去年同期基数低带来不可比因素 2、 分析经济形势要全面客观 3、 政策不“急转弯”，引导形成市场合理预期 4、 推进改革开放，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展 5、持续有针对性实施好结构性减税等政策 6、 用好研发投入加计扣除比例提高等政策促进制造业创新和升级 7、 继续加强对市场主体特别是小微企业和个体工商户的金融服务 8、 保持房地产市场平稳健康发展 9、 加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力 10、扩大对外开放，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

“点名”大宗商品透露四方面信息

从金融委表态，外界猜测透露出四方面信息：第一，大宗商品价格涨幅大，上涨速度快。第二，大宗商品涨价有向CPI传导的可能。第三，大宗商品涨价金融政策有应对空间与能力。第四，大宗商品料将转入平衡市。

大宗商品价格上涨，对上游企业有利，但持续的高价可能伤害整体经济和民众生活。从历史数据来看，PPI和CPI有一定的正相关，PPI上行大概率会传导至CPI。

五个行业占PPI总涨幅的八成

日前国家统计局公布的数据显示，3月PPI环比上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大2.7个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，“国家统计局调查的40个工业行业中，价格上涨的有30个，上涨面达75%，较上月进一步扩大。特别是石油和天然气开采业，石油、煤炭及其他燃料加工业，化学原料和化学制品制造业，黑色金属冶炼和压延加工业，有色金属冶炼和压延加工业等价格上涨。上述五个行业合计影响PPI上涨约1.27个百分点，占总涨幅的八成。”

本轮大宗商品涨价主要由三方面原因造成：

1、全球宽松的货币流动性。去年3月，为进一步救市，欧美各国多数采取经济刺激计划，宽松的货币流动性促成了本轮大宗商品的上涨。

2、供给侧收紧。疫情使得全球最大铜生产国智利的铜矿产能受损，全球最大铁矿石供应商淡水河谷产量缩减，这为全球铜和铁矿石价格上涨添了一把火。

3、疫情控制结果可期。自去年下半年起，中国经济率先复苏，全球疫情逐步好转。今年以来，随着各国积极采购疫苗，接种速度不断加快，全球经济复苏预期不断加强，推高大宗商品需求。

大宗商品价格短期内尚存一定上涨条件

“就目前看，美国继1.9万亿美元的纾困计划之后，2万多亿美元的大规模基建方案也将进一步释放史无前例的流动性，这在一定程度上会进一步推动全球定价的大宗商品价格。同时，全球央行整体超额流动性泛滥，各国存在输入性通胀的条件，国内定价的商品短期内在一定程度上也存在上涨的基本条件。”业内人士景川说。

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