基本金属：低位宽幅震荡

美国劳工部宣布，4月生产者价格指数(PPI)环比降0.1%，市场平均预期为环比增0.1%。这主要与能源和食品价格的下跌有关。

美国4月房屋开建量增长5.8%达67.2万幢，市场平均预期为65.5万幢。但营建许可减少了11.5%，使美国房地产市场复苏受到质疑。

日内期价走势初步显示抗跌迹象，对美元反应的敏感度降低，但我们倾向于认为目前的反弹只是局部和暂时的。近期基本金属有望维持低位宽幅振荡格局。

最新经济数据解读：美国劳工部宣布，4月生产者价格指数(PPI)环比降0.1%，市场平均预期为环比增0.1%。这主要与能源和食品价格的下跌有关。市场更为关注的核心PPI（不计波动较大的能源和食品价格）环比增0.2%。美国4月房屋开建量增长5.8%达67.2万幢，市场平均预期为65.5万幢。但营建许可减少了11.5%，使美国房地产市场复苏受到质疑。

隔夜美元指数继续强势上涨并再创年内新高，受此影响，LME金属冲高回落回吐部分涨幅。LME铜收盘涨幅2.55%，6500美元一线暂获支撑。LME铝盘中最高冲至2086美元，盘尾因美元反弹期价应声回落，以带长上影线的小阳线报收于2000美元上方。伦锌盘整于1900一线，目前尚无见底迹象。

周三受美元上涨及伦铜电子盘低开影响，沪铜主力合约低开于52480点，开盘后期价最低探至51820点，之后逢低买盘介入，期价震荡反弹至早盘收盘最高点53650点，午盘期价跟随股市回落， 终盘涨幅0.34%，盘中放量缩仓。从盘面看，52000一线抛压明显较小。沪铝跟随沪铜反弹，后市继续关注15000元一线支撑。周三沪锌继续下挫，但伴随空头主动减仓，期价下跌幅度有所减缓。

现货方面，周三长江有色金属报价显示，1#铜现货报价52900-53050元/吨，升水250元/吨-升水400元/吨；A00铝报14780元/吨-14820元/吨，贴水40元/吨-升水0元/吨；0#锌报14900元/吨-17200元/吨。沪铝的报价相对坚挺，随着价格跌至15000元附近，成本对价格的支撑作用会逐渐显现，从而在一定程度上限制其下行空间。

由于金属期价近期连续下跌幅度过大，技术上存在超跌反弹的要求。日内期价走势初步显示抗跌迹象，对美元反应的敏感度降低，但我们倾向于认为目前的反弹只是局部和暂时的。伴随欧洲债务危机逐步缓解和美元面临前高压力，近期基本金属有望维持低位宽幅振荡格局。

钢材：4250压力较大

中国绝大部分输美钢铁产品已遭遇双反诉讼。

4月份美国服务中心钢材发货量保持上涨趋势。

发改委:5、6月CPI涨3%左右，上半年平均涨幅2.5%。

未来铁矿石价格仍旧坚挺。

中国通过危机矿山找矿已发现逾8亿吨铁矿石。

5月18日，酒钢兰州分公司在“5月11日酒钢兰州分公司建筑钢材出厂价格调整信息”的基础上，对建筑钢材出厂价格调整如下：螺纹钢出厂价格下调100元/吨，现HRB335 Φ16-25mm 螺纹钢出厂价格为4150元/吨，HRB335 Φ12-14mm螺纹钢出厂价格为4390元/吨，三级螺纹钢在二级螺纹钢的基础上加价190元/吨。

5月18日,美国商务部却宣布,将对中国产预应力混凝土结构用钢绞线实施“双反”制裁,征收高达42.97%-193.55%的反倾销惩罚性关税,以及8.85%-45.85%的反补贴惩罚性关税。

据金属服务中心报道显示，4月美国钢材发货量上涨幅度与3月基本相同；但加拿大钢材发货量与上月相比，小幅下降，同比仍然保持上涨趋势。

国家发改委18日预测,二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势,后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右,上半年平均涨幅将在2.5%左右。

巴西矿业巨头淡水河谷首席执行官阿格内利5月18日表示，公司预计铁矿石价格仍将“坚挺”，因全球需求继续超过供给。阿格内利称，“未来2年，毫无疑问铁矿石价格将非常坚挺。”他补充称，“铁矿石需求仍旧大于产能，因此我认为价格仍将坚挺。”

我国通过危机矿山接替资源找矿效益明显。到2009年底，已累计新增资源储量原煤65.9亿吨、金621.9吨、铁矿石8.7亿吨、银8684吨。据介绍，此次找矿发现的资源储量，可全部为矿山企业直接开发利用。新增资源储量静态工业总产值达数万亿元，潜在利润数千亿元，平均延长了矿山服务年限13.5年，稳定就业人数60余万人，一大批老矿山重新焕发新机，社会经济效益显著。

现货方面，今日建材价格继续下挫，目前市场恐慌心态依然较重。从期货盘面上看，受股指企稳的带动，螺纹钢探底回升，今日强劲上扬，但并未破坏原先的下跌格局，上方4250压力沉重，多头推涨的意愿仍未加强，上涨是否可以持续仍有待观察，建议投资者待企稳之后再行介入。

橡胶：沪胶反弹根基并不稳固

美国4月房屋开工年率创下一年半高点，不过建筑许可年率降至六个月低点，显示出房屋市场在市区政府扶助下可能难以获得动能。

马来西亚商品部长Bernard Dompok18日在一次行业讨论会上称表示，该国2010年天然橡胶产量预计将提高6%至90万吨。

沪胶在连续下跌之后，迎来了两日的反弹，但是反弹的根基比较脆弱，基本面仍趋向于中期调整。建议逢高抛空。

美国4月房屋开工年率创下一年半高点，不过建筑许可年率降至六个月低点，显示出房屋市场在市区政府扶助下可能难以获得动能。美国商务部公布，4月房屋开工年率增加5.8%至67.2万户，为2008年10月以来最高；但4月建筑许可年率则下降11.5%，至60.6万户。此外美国4月生产者物价指数(PPI)下降0.1%。沪胶今日继续反弹，主力1009报收21855上涨380点或1.77%，日减仓18988手。

马来西亚商品部长Bernard Dompok18日在一次行业讨论会上称表示，该国2010年天然橡胶产量预计将提高6%至90万吨，2009年马来西亚生产橡胶85万吨，因价格上涨提振种植户的割胶活动。Dompok称，割胶时间从以往每月的15-16天增加至当前的26天。

亚洲现货橡胶价格周二上涨，因期货市场反弹带动。泰国RSS3橡胶供应紧俏，一些工厂不再提供6月船货，泰国一出口商称，新加坡一交易员的6月船期出价在每吨3,660美元，FOB，但没有卖家。泰国中心市场以外地方的原材料USS3价格从18日上午的每公斤104泰铢上涨至109泰铢，因橡胶期货价格持续走升。7月船期的印尼SIR20橡胶售价在每吨2,780美元，FOB，7月船期亦有交易在每吨2,790美元，FOB。新加坡的一交易商认为，橡胶市场基本面并未改变，但18日价格上涨或许是因为人们已改变了对经济前景的看法。7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤370美分，前一交易日(17日)报每公斤350-360美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤300美分，前一交易日报每公斤295美分。6月/7月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤278-279美分，前一交易日报每公斤272-276美分。6月/7月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤285-287美分，前一交易日报每公斤276-279美分。

沪胶在连续下跌之后，迎来了两日的反弹，但是反弹的根基比较脆弱，基本面仍趋向于中期调整。建议逢高抛空。

豆类：低开欲反攻，收盘仍显弱

5月19日美国2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,546元/吨。南美2010年11月交货的大豆到中国港口的成本为3,509元/吨。

隔夜美元冲高至87附近，美股市再度回调百点，表明市场信心仍难恢复。CBOT玉米、豆油小幅收阳，美豆、豆粕收阴。今日国内豆类价格受外盘回调拖累低开，盘初在油脂类带动下曾快速上攻，连豆及豆粕跟随联动试图翻红，但尾盘持续上涨动能衰竭，尾盘弱势收阴且K线重心较昨日下移。

自本月以来国内外豆类价格齐跌，国内产区现货价格遭受廉价进口大豆的价格冲击。目前到港进口大豆成本为每吨3400-3500元，沿海地区豆粕豆油价格下滑幅度有所加剧，但是沿海油厂仍能维持小幅盈利。黑龙江主产区也因为原料成本的降低，而豆油豆粕价格相对稳定而实现了部分盈利。今日6月油厂豆粕预售合同价格继续下调，其中江苏地区报价2900元/吨，山东地区报价2900-2920元/吨，河南地区2920-2980元/吨，均较前日下跌20-50元/吨，预示油厂及贸易商仍不看好下月价格走势。

现货方面，黑龙江东部地区油厂大豆行情保持相对稳定，其中哈尔滨地区大豆收购价3.50-3.56元/公斤,佳木斯地区3.44-3.50元/公斤，牡丹江地区3.48-3.60元/公斤，双鸭山地区3.44-3.50元/公斤，齐齐哈尔地区3.48-3.56元/公斤，绥化地区3.50-3.60元/公斤，黑河地区工厂收购价3.44-3.52元/公斤。近期市场收购行情持续清淡。

操作上，连豆1101短期均线继续向下，上方均线系统及前长阴线组合承压，建议5日线之下仍以逢高抛空为主。豆粕1101期价三试60日线，建议日内依托60日线上多下空操作。豆油1101期价于7550附近遇阻，建议背靠均线系统及跳空缺口，日内以逢高抛空为主。

玉米：利空释放 加速上行

中国东北地区本周晴雨相间，天气基本利于春播。

今日连玉米1009合约小幅高开，开盘后后小幅拉升，随后维持高位震荡，尾盘再次拉升，盘终收高，主力合约增仓放量，尾盘收于1961元，最高1963元，最低1943元，成交162804手，持仓259854手。

政策方面，业内人士5月18日表示，如果国内的玉米价格依然维持在高位，则中粮集团有限公司可能增加玉米进口数量，因该公司已经获得了50万吨的进口许可。中粮集团在过去几周采购了六船美国玉米，共计36万吨左右，船期介于7至8月。中粮集团也可以买下并使用其他公司拥有的进口配额，或是向政府申请额外的配额。而近日国家粮食局副局长曾丽瑛称，将继续销售国家临时存储玉米，并在临时存储玉米销售完后，安排销售国家储备玉米。政府屡次表态希望给玉米市场迅速降温，但需求企业更关注的是市场的短期供给，政策在强大的需求支撑下略显苍白，昨日进行的东北国储拍卖中，饲料加工商买入了近80万吨玉米，成交率和价格均再创新高。而政府针对近期玉米市场投机泡沫过重的言论，在昨日拍卖的火爆场面下不攻自破，市场坚挺的刚性需求刺激期价连创新高。

外盘方面，5月18日消息，Doane Advisory Services预估，如果夏季生长季节天气状况持续正常，美国2010/11年度玉米年末库存料达到19.97亿蒲式耳，高于美国农业部最新预估的18.18亿蒲式耳。播种方面，美国农业部公布，玉米种植率为87%，高于78%的五年均值，但低于市场预估均值89%。玉米作物的优良率为67%。

现货市场，近期受河北基层玉米余粮供应有限的影响，河北玉米价格继续小幅攀升。由于市场大环境表现玉米粮源紧缺，进而河北玉米贸易商收粮积极性高、囤粮意愿强、售粮意愿弱。市场看涨预期强烈。据了解，本周河北玉米毛粮收购主流价格在0.95-0.98元/斤之间，较上周同期有0.01-0.02元/斤的涨幅，其中饲料企业收购价格在0.98元/斤左右，粮贸企业挂牌收购价徘徊在0.95-0.965元/斤之间。港口方面，据悉广东港口优质玉米主流成交价再涨10元/吨，提至2040元/吨。

从今日走势看，随着周边市场逐渐企稳，尤其在国储拍卖成交不降反升的刺激下，玉米期价再创新高，政府的调控显然不足以对市场形成足够震慑，预计短期内仍将维持高位震荡，整体重心继续上移，操作上继续保持短多思路。

白糖：冲高回落 震荡整理

今日郑州白糖受外盘影响小幅高开，冲高回落后，进行窄幅震荡整理，受5日均线压制明显，显示短期压力较大。

由于美元升值压力减轻，在周边商品市场上涨的拉动下，本周二ICE糖市原糖期货价格暴涨7%。

今日郑州白糖主力合约1101受外盘影响，小幅高开，冲高回落后，进行窄幅震荡整理，受5日均线压制明显，最后以4701报收。今日增仓61176手，成交量较昨日有所放大。郑州白糖今日继续反弹，但是上方压力明显，需要提防再次探底。

现货方面：广西今日早盘呈现高开低走，震荡上扬行情，受此影响，广西主产区现货报价小幅上调，商家观望居多，整体成交清淡。南宁：中间商报价4960-4990元/吨，报价上调40元/吨，成交清淡。集团报价5050元/吨，报价持稳，成交偏淡。柳州：中间商报价4960-5000元/吨，报价上调30-40元/吨，成交清淡。集团报价5100-5120元/吨，报价持稳，成交偏淡。成都昨日成交情况较好，今日报价联动产区上调30元，上调后购销趋淡；重庆维持稳定，当地有少数个体销价偏低，影响了当地糖市销售，今日维持5000-5030元报价；贵阳持稳，站台价5020元，门市价5040-5060元，气温一直不高，当地食糖消费偏淡，糖价很难与产区保持联动。

由于美元升值压力减轻，在周边商品市场上涨的拉动下，本周二ICE糖市原糖期货价格暴涨7%。当日1007期约糖价暴涨91个点（+7%），收于一周来14.80美分/磅的最高点；1010期约糖价同时暴涨83个点，以15.27美分/磅报收。

亚洲糖市：由于纽约国际原糖期货价格下跌抵消了泰糖升水因供给紧张而进一步扩大，截至本周二这一周亚洲糖价稍有下跌。印度：一位食品部高级官员本周一表示，估计当前制糖年结束时印度食糖末期库存量将超过上一制糖年的400万吨。

操作建议：白糖继续反弹，可以逢低少量参与多单。

小麦、早籼稻：依托均线而行

今日商品市场走势复杂，多空交战相当激烈。小麦价格在昨日上穿短期均线后，今日价格依托于短期均线继续上行，而早籼稻价格昨日虽有反弹，但今日在触及五日均线后受阻回落。早籼稻1009合约全天窄幅波动，收盘报2035，较昨日下跌9个点。强麦1009合约收盘报2306，较昨日上涨8个点。

今日商品市场走势复杂，多空交战相当激烈。小麦价格在昨日上穿短期均线后，今日价格依托于短期均线继续上行，而早籼稻价格昨日虽有反弹，但今日在触及五日均线后受阻回落。早籼稻1009合约全天窄幅波动，收盘报2035，较昨日下跌9个点。强麦1009合约收盘报2306，较昨日上涨8个点。

5月19日各地区稻米行情：吉林粮食中心批发市场08长春产1级粳稻谷收购价格2400元/吨，标一东北米收购3350元/吨，与昨日持平。黑龙江哈尔滨地区五常水稻收购价格普通长粒在2.64元/公斤，优质水稻为4.30元/公斤，大米出厂价格普通长粒在3.80-4.00元/公斤，优质长粒在4.20-4.40元/公斤，与昨日持平。江苏如东玉奇米业中心08年江苏产2级粳稻谷入库价2700元/吨，与昨日持平；09年江苏产特等晚粳米出厂价3800元/吨，与昨日持平。安徽省芜湖大米批发市场08年本地产3级晚籼稻谷入库价格2060元/吨，2009年本地产3级早籼稻谷入库价格1900元/吨。

印度政府批准明年3月底之前出口650,000吨小麦据印度政府周二发布的声明表示，政府允许私营企业在2011年3月31日前出口650,000吨小麦。2007年初印度暂停小麦出口，2008年暂停非巴斯马蒂大米出口，旨在确保国内供应。但是去年季风降雨创下了三十七年来的最低水平，导致夏粮急剧减产，粮价大涨。

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