今日，两市冲高回落继续走低，此前资金抱团的标的，在近期出现连续的调整，也直接导致市场恐慌情绪的出现，尤其是午后，多个板块跳水以及个股杀跌，市场一度一片狼藉。

1月25日新高之后，A股迎来连续的下跌，创业板率先展开调整之下，沪深两市紧随其后。1月以来，指数上涨超过4%，然而本周后四日，指数下跌已经逼近5%。4天的下跌，尽然跌没开了年一个月的集中上行，硬是走势了牛市当中“股灾”的感觉。

回顾最凶狠的下跌，“元凶”之一就是流动性收紧的担忧。近期央行有关人士的表态下，市场有关流动性收紧的担忧油然而生。而去年四季度以来，相对宽松的流动性正式推动指数不断上行的主要动力，一旦有收紧，市场的预期可能就会降低，这也是26日指数年内首次较大幅度调整的核心因素；除此之外，就是连续拉升之后，抱团资金的瓦解。此前资金抱团较多的，主要是白酒、军工、新能源产业链，但是1月20日之后，这些板块先后大分化，资金抱团也在逐步分散；

不过，我们前面也说过，有关流动性收紧不是担心的核心问题。毕竟在经济加速复苏下，流动性会逐步收紧，但也需要一个过程。而即便后期出现宏观流动性的绝对收紧，如果是初期，根据以往的表现，牛市格局还会继续，也就是说对趋势影响不大。而目前，其实流动性仅为边际收紧，绝对收紧还需时日。

所以，最近市场的下跌，更多的是情绪的宣泄。即从对流动性收紧的担忧引发场内短期的恐慌，再到资金抱团瓦解带来的短期较大波动，实际上更多的还是情绪的干扰。而基本面加速恢复下，目前市场支撑较强，后期业绩继续回升下，对市场的支撑和提振依旧。

因此，目前不是应该担忧的时刻，反而是在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。